Цінні папери CITIC: Вартість космічного фотогальванічного обладнання може зазнати стрибкоподібного зростання

Цінні папери CITIC Securities стверджують, що попит на космічну фотогальваніку може стрімко зростати. Ілон Маск робить ставку на виробництво фотогальваніки, прокладаючи шлях для енергопостачання орбітальних обчислювальних потужностей та штучного інтелекту. Провідні китайські виробники фотогальванічного обладнання мають високий рівень ефективної ітерації та швидкої реакції, що дозволяє їм увійти до ланцюгів постачання таких компаній, як Tesla та SpaceX, та отримати великі замовлення, відкриваючи нові можливості для зростання. Крім того, космічне фотогальванічне обладнання може мати явний інфляційний ефект, що спричинить значне підвищення його вартості. Рекомендуються провідні компанії у всіх ланках виробництва фотогальваніки, які мають технологічні, продуктові та ринкові переваги.

Повний текст нижче

Енергетика та нові технології | Продаж космічної фотогальваніки може спричинити зростання її вартості

Попит на космічну фотогальваніку може стрімко зростати. Ілон Маск робить ставку на виробництво фотогальваніки, прокладаючи шлях для енергопостачання орбітальних обчислювальних потужностей та штучного інтелекту. Провідні китайські виробники фотогальванічного обладнання мають високий рівень ефективної ітерації та швидкої реакції, що дозволяє їм увійти до ланцюгів постачання таких компаній, як Tesla та SpaceX, та отримати великі замовлення, відкриваючи нові можливості для зростання. Крім того, космічне фотогальванічне обладнання може мати явний інфляційний ефект, що спричинить значне підвищення його вартості. Рекомендуються провідні компанії у всіх ланках виробництва фотогальваніки, які мають технологічні, продуктові та ринкові переваги.

▍ SpaceX орієнтується на орбітальні обчислювальні потужності, і зростання попиту на космічну фотогальваніку може перевищити очікування.

SpaceX веде розвиток комерційної космічної галузі, прискорює будівництво мережі Starlink та оновлення супутників, а також подала заявку на розгортання мільйонів супутників, офіційно виходячи на ринок космічних дата-центрів. Космічна фотогальваніка є єдиним джерелом енергії для сучасних супутників та орбітальних обчислювальних систем, і її попит та ринковий потенціал можуть стрімко зростати. За нашими оцінками, у консервативному сценарії до 2030 року глобальний попит і ринкова ємність космічної фотогальваніки можуть досягти 1 ГВт і понад 80 мільярдів юанів відповідно; у оптимістичному сценарії — 70 ГВт і майже 3 трильйони юанів. Ми прогнозуємо, що протягом наступних 5 років ринок P-type HJT та перовскітних батарей може зрости у сотні або навіть тисячі разів.

▍ Ілон Маск робить ставку на виробництво фотогальваніки, і провідні виробники обладнання мають великі можливості.

У Довоському форумі 2026 року Маск повідомив, що Tesla та SpaceX планують у найближчі роки побудувати по 100 ГВт виробничих потужностей для фотогальваніки на землі та у космосі відповідно. Ми очікуємо, що наразі Tesla переважно використовуватиме технологію TOPCon, а SpaceX — обрати технологічний маршрут P-type HJT. Провідні китайські виробники фотогальванічного обладнання мають високий рівень ітерації та швидкої реакції, що відповідає високим стандартам та вимогам Tesla і SpaceX. Провідні компанії у всіх ланках можуть отримати значну частку у ланцюгах постачання, а можливо й домінувати на ринку, відкриваючи широкі можливості для зростання від землі до космосу.

▍ Можливості для зростання провідних виробників фотогальванічного обладнання відкриваються, і їхня вартість може значно зрости.

Крім того, що SpaceX вже планує самостійно створювати виробництво фотогальваніки, інші внутрішні та міжнародні компанії також можуть прискорити розгортання виробничих потужностей. Зі зростанням обчислювальних потужностей у космосі та поступовим удосконаленням технології перовскітних батарей, попит на оновлення обладнання буде зростати, відкриваючи перспективи для ринку у сотні ГВт на рік. Технології космічної фотогальваніки мають вищий рівень складності, більш високий ступінь індивідуалізації, стандарти обладнання та вимоги до резервування через низьку ефективність виробництва, що може суттєво підвищити їхню цінність. Ринок космічної фотогальваніки може перевищити очікування.

▍ Ризики:

Темпи запуску супутників можуть бути нижчими за очікувані; темпи розширення виробництва фотогальваніки Tesla та SpaceX можуть бути повільнішими; невизначеність щодо виконання замовлень внутрішніх виробників; розвиток стандартів та процедур сертифікації може йти повільніше; невизначеність у плануванні космічних обчислювальних потужностей.

▍ Інвестиційна стратегія:

Ілон Маск робить ставку на виробництво фотогальваніки, прокладаючи шлях для енергопостачання орбітальних обчислювальних систем та штучного інтелекту. Провідні китайські виробники фотогальванічного обладнання мають високий рівень ітерації та швидкої реакції, що дозволяє їм увійти до ланцюгів постачання таких компаній, як Tesla і SpaceX, та отримати великі замовлення, відкриваючи нові можливості для зростання. Крім того, космічна фотогальваніка може мати явний інфляційний ефект, що спричинить значне підвищення її вартості. Рекомендується зосередитися на провідних виробниках фотогальванічного обладнання.