Фонд відкриває позицію на $7.8 мільйонів у Farmer Mac, незважаючи на 20% недосягнення S&P

13 лютого 2026 року First Sabrepoint Capital Management LP повідомила про нову позицію у Федеральній сільськогосподарській іпотечній корпорації (AGM 2,89%), придбавши 44 500 акцій із орієнтовною торговою вартістю 7,81 мільйона доларів.

Що сталося

Згідно з поданням до SEC, опублікованим 13 лютого 2026 року, First Sabrepoint Capital Management створила нову позицію у Федеральній сільськогосподарській іпотечній корпорації, придбавши 44 500 акцій у четвертому кварталі 2025 року. Оціночна вартість угоди становила 7,81 мільйона доларів.

Що ще потрібно знати

• Це була нова позиція для фонду, яка тепер становить 3,01% від його активів, що підлягають звітуванню у формі 13F.
• Основні активи після подання:
  • NYSE: TPB: 43,36 мільйона доларів (17,8% активів під управлінням)
  • NASDAQ: FCFS: 31,08 мільйона доларів (12,8% активів під управлінням)
  • NASDAQ: LAUR: 16,84 мільйона доларів (6,9% активів під управлінням)
  • NASDAQ: CVCO: 15,95 мільйона доларів (6,6% активів під управлінням)
  • NYSE: ATGE: 13,97 мільйона доларів (5,7% активів під управлінням)
• На 12 лютого 2026 року акції AGM коштували 179,14 долара, що на 7,85% менше за минулий рік і поступається індексу S&P 500 на 20,75 відсоткових пунктів.

Огляд компанії

Знімок компанії

• Федеральна сільськогосподарська іпотечна корпорація пропонує вторинний ринок для сільськогосподарських, сільських комунальних та гарантованих USDA кредитів, включаючи купівлю, сек’юритизацію та гарантування цінних паперів, забезпечених кредитами.
• Доходи компанії здебільшого формуються за рахунок відсоткових доходів, зборів за гарантії та діяльності з сек’юритизації у сегментах фермерських господарств і ранчо, гарантій USDA, сільських комунальних послуг та інституційного кредитування.
• Вона обслуговує сільськогосподарських кредиторів, сільські спільноти-кооперативи та фінансові установи, які шукають рішення для ліквідності та передачі ризиків для портфелів сільськогосподарського та сільського кредитування.

Федеральна сільськогосподарська іпотечна корпорація (Farmer Mac) забезпечує вторинний ринок для кредитів на сільськогосподарську та сільську інфраструктуру у США.

Що означає ця транзакція для інвесторів

Farmer Mac відстав від S&P 500 більш ніж на 20 відсоткових пунктів за минулий рік, але основний бізнес продовжує зростати. У третьому кварталі обсяг незавершених операцій перевищив 31,1 мільярда доларів, чистий відсотковий дохід зріс на 13% у порівнянні з минулим роком до 98,5 мільйона доларів, а основний прибуток досяг рекордних 49,6 мільйона доларів або 4,52 долара на розведену акцію. Чистий ефективний спред досяг рекордних 97,8 мільйона доларів, що підкреслює цінову силу навіть у волатильному середовищі ставок.

У портфелі модель вторинного ринку Farmer Mac, що охоплює ферми і ранчо, сільські комунальні послуги, широкосмуговий інтернет і відновлювану енергетику, додає певний кредитний ризик, пов’язаний із важливою інфраструктурою, а не з споживчими витратами.

Тим часом, баланс залишаються міцним, з 1,7 мільярдами доларів у основному капіталі та коефіцієнтом Tier 1 13,9%, попит і чисті спреди залишаються стійкими. Якщо це станеться, сьогоднішня відносна недооцінка може більше нагадувати точку входу, ніж попереджувальний знак.