Як зниження на 20% у акціях стало відомим як «ведмежі ринки» на Уолл-стріт

Індекс S & P 500 знаходиться за крок від зниження на 20% від свого недавнього закриття 19 лютого. Це, нам кажуть, становитиме «ведмежий ринок». Але хто вирішив, що падіння на 20% є «ведмежим ринком»? З цієї ж причини, хто вирішив, що падіння на 10% — це «корекція»? Якщо ви думаєте, що комітет мудрих ветеранів Уолл-стріт зібрався голосувати з цього приводу, ви помиляєтеся. Вся ідея позначати падіння від 10% до 20% як «корекцію», а 20% і більше — як «ведмежий ринок», здебільшого належить одному чоловікові. Алан Шоу був одним із легендарних засновників технічного аналізу. Він був співзасновником Асоціації технічних аналітиків ринку (зараз — Асоціація сертифікованих технічних аналітиків ринку) і обіймав посаду керівного директора відділу технічних досліджень у Smith Barney. Маса зниження Він пішов на пенсію у 2000 році, але ще задовго до цього розробив простий спосіб опису масштабу ринкових падінь. «Алан намагався зробити це простим і легким», — розповіла мені Луїза Яманда. Вона це знає: Яманда почала працювати з Алланом у 1980 році. Тоді, за її словами, він уже створив свою базову структуру. «Він казав, що все до 10% — це консолідація, від 10% до 20% — корекція, а понад 20% — вважається ведмежим ринком», — сказала вона мені. Після виходу на пенсію в 2000 році Луїза взяла на себе керівництво технічним аналізом у Smith Barney до 2005 року, коли вона теж пішла і заснувала свою власну компанію. Луїза зазначила, що інші технічні аналітики мають свої визначення того, що становить ведмежий ринок, але терміни «корекція» та «ведмежий ринок», які створив Аллан для падінь від 10% до 20% і понад 20%, знайшли відгук у громадській уяві. «Це так просто і легко запам’ятати», — сказала вона. Визначення початку ведмежого ринку Одне з погоджень: визначення падіння на 20% базується на закриттях, а не на внутрішньоденних цінах. Згідно з цим, індекси S & P Dow Jones зазначили, що історичний максимум закриття для S & P 500 був 19 лютого, коли він закінчив день на рівні 6 144,15. Щоб досягти падіння на 20%, індекс S & P 500 мав би закритися на рівні 4 915,32. Ще один момент: закриття на або нижче 4 915,32 не означає початок ведмежого ринку. Початок ведмежого ринку відбуватиметься з дня максимуму ринку, 19 лютого. «Ведмежий ринок починається з першого зниження після остаточного цінового максимуму», — сказав мені Том МакКлеллан, редактор The McClellan Market Report. «Він не починається одразу після досягнення 20%. Весь спад — це «територія ведмежого ринку»». Це також підкреслили в S & P Dow Jones Indices: «Якщо індекс закриється на рівні 4 915,32 (-3,13% за день) або нижче сьогодні, ми класифікуємо 19.02.2025 як дату завершення бичачого ринку (6 144,15) і початку ведмежого», — йдеться у нотатці компанії клієнтам у понеділок. Шлях вперед «Якщо ви кажете, що ми знизилися на 20%, це вам нічого не дає, це не розповідає, що станеться далі», — сказав мені МакКлеллан. Його порада: «Ідіть за трендом, якщо у вас немає переконливих причин йти проти тренду». Що таке тренд? «Ми перебуваємо у нисхідному тренді, але ми настільки перепродані, що малоймовірно, що це триватиме, тому ймовірність відскоку дуже висока». А далі? «Тоді потрібно оцінити якість відскоку», — сказав МакКлеллан. Алан Шоу помер кілька років тому, але Луїза Яманда досі викладає свої курси з технічного аналізу і каже, що ми можливо ще не на дні. «Все, що ми тут шукаємо, — це ведмежий ринковий ралі, яке Аллан визначав як ралі на 10% і більше, що слідує за падінням ринку на 20% і більше», — зазначила Яманда, «після чого ринок знову падає до нового мінімуму». Саме тоді «З’являється ВЕДМЕЖИЙ КЛИК». Як і завжди, історик ринків, Яманда зазначила, що середнє ведмеже ралі для S & P 500 з 1929 по 2020 рік становить 18% за 31 торговий день.