Від 24 до 1 і знову до 5: YC більше не інвестує в криптовалюту, але криптовалюта не зникла

Я працюю у криптоіндустрії вже шість-сім років, останні два роки глибоко занурений у AI-сектор, постійно перебуваю в Кремнієвій долині. Оскільки я одночасно перебуваю в двох колах, один очевидний відчутний факт: у головних колах Кремнієвої долини слово «Crypto» все рідше згадується, але справи, пов’язані з крипто, все більше застосовуються.

Я хочу привезти з AI-сектору кілька сигналів для криптофахів.

Ця диспропорція особливо яскраво проявляється у YC.

Щойно опубліковано Winter 2026 — з 149 компаній 5 мають стосунок до Crypto. Ця цифра невелика, але якщо поглянути історичні дані, то за ними ховається чітка історія.

Дані в цифрах

З 2014 року YC інвестує у крипто-проекти — всього 177 компаній. Я вивів кількість по кожному потоку, і зміни дуже наочні:

2018–2019 — по 3-7 компаній у кожному потоці, поступовий ріст. 2020 — по 5-7, починає прискорюватися. 2021 — різко зростає до 13–15. 2022 — пік — Winter інвестував 24 компанії, Summer — 20, всього за рік — 44 криптофірми.

Після цього — різкий спад.

2023 — по 10–13 у кожному потоці, трималося цілий рік. 2024 — починається крах: Winter — 7, Fall — 4, Summer — всього 1. Весь літо YC інвестував лише в одну крипто-компанію.

2025 — Winter трохи відновився до 10, але вже Spring і Summer знову знизилися до 2 у кожному. 2026 — Winter — 5.

Якщо ви криптофахівець і бачите «від 1 до 5», можливо, сприймаєте це як ознаку відновлення. Але якщо подивитися, чим займаються ці 5 компаній, то вони майже з іншого світу, ніж 24 у 2022.

Що робили крипто-компанії YC у 2022? DeFi-протоколи, NFT-інфраструктура, DAO-інструменти, L2-розширення, ігри на блокчейні, соціальні токени.

А що роблять ці 5 у 2026? API для депозитів у стабільних монетах, нові транснаціональні банки, торгові рушії, AI-агенти для платежів, увага до бірж.

Жодної компанії, що займається ланцюгами, протоколами або традиційним «Crypto-сектором».

Це не відновлення — це перезавантаження.

Три визначальні проєкти

Швидко пройдуся по трьох, що досить легко зрозуміти.

Unifold — команда з Нью-Йорка, робить Stripe для крипто-депозитів. API + SDK, що дозволяє будь-якому додатку за менше ніж 10 рядків коду підключитися до міжланцюгових, міжтокенних депозитів. Співзасновник Timothy Chung раніше працював у Streambird (гаманці як сервіс, згодом куплений MoonPay і перетворений у MoonPay Wallets), був у Polymarket і Instabase. Інший засновник Hau Chu — випускник Кембриджської технічної школи (Cornell Tech). Це типовий інструмент для розробників — користувачі не повинні знати, що це крипто.

SpotPay — команда з Сан-Франциско, міждержавний новий банк на базі стабільних монет. Технічний директор Thomas раніше працював у Google, був четвертим інженером у Brex. CEO Zsika — теж з Google, MBA з Стенфорда, виріс у Карибському басейні та Латинській Америці, особисто знає, наскільки болісні міжнародні перекази. Продукт дуже простий: один рахунок для міжнародних платежів, локальних платежів, глобального споживання (має фізичну карту), заощаджень і відсотків. Базується на стабільних монетах, але фронтенд — фінтех-додаток, без будь-яких візуальних ознак крипто.

Sequence Markets — команда з Нью-Йорка, 5 осіб, займається автоматичним виконанням торгів на цифрових активів. Допомагає інституційним інвесторам маршрутизувати торги між біржами, отримувати кращі ціни і менше проскальзування. Повністю без довіреності, не торкається активів користувачів, працює лише на технічному рівні — типова модель «продажу води».

Загалом у цих трьох компаніях очевидна ідея: крипто — це канал, а не продукт.

Два проєкти, що заслуговують більшої уваги

Orthogonal — AI-агент, що витрачає крипто

Цей проєкт, на мою думку, варто серйозно розглянути криптофахівцям.

Засновник Christian Pickett раніше працював у Coinbase у сфері платежів, був у Vercel. Bera Sogut — у Google, займався reCAPTCHA і Maps APIs, також працював у Amazon Robotics, двічі був учасником світового фіналу ACM ICPC.

Їхня проблема — така: зростає кількість AI-агентів, і вони потребують виклику різних платних API для виконання завдань. Але у агентів немає кредитних карток, банківських рахунків, вони не можуть пройти через реєстрацію, прив’язку картки і оплату, як люди. Зараз розробники попередньо поповнюють агентів або прив’язують свої API-ключі. Це працює, коли агентів мало, але коли їх тисячі і вони мають самостійно викликати сотні платних сервісів — ця система не витримує.

Orthogonal створив єдиний шлюз: агент підключається через MCP або SDK і миттєво отримує доступ до сотень платних API, оплачує по запиту, не потрібно керувати API-ключами і налагоджувати платіжні відносини. Провайдери API один раз виставляють свою пропозицію — і її можуть викликати всі агенти. В основі — крипто для розрахунків, підтримка протоколу x402 — реалізація HTTP 402 Payment Required у блокчейні.

Чому це пов’язано з криптоіндустрією? Тому що реальні мікроплатежі між машинами — це те, що традиційна фінансова система робити погано. Комісії за кредитки, затримки банківських переказів — ці труднощі, які люди терплять у звичайних транзакціях, стають критичними, коли тисячі і десятки тисяч API-запитів щодня. А крипто, з її програмованістю, миттєвими розрахунками і безліцензійністю, ідеально підходить для цього.

Важливо врахувати: у 2025 році YC у Fall у рамках RFS особливо наголосила на «інфраструктурі для мультиагентних систем», а через півроку інвестувала саме в Orthogonal. У ранніх підтримувачів — Precip (W24), Riveter (F24), Andi (W22), Fiber AI (S23) — компанії з YC, що роблять агенти, — це свідчить, що потреба не теоретична, а реальна.

Має цікаву точку перетину: у статті, що недавно стала вірусною, говориться, що «агенти — це нові господарі софту», SaaS має перейти від 2B і 2C до 2A (to Agent). Якщо це правда, то оплата між агентами — це базова інфраструктура, яку потрібно вирішити. Orthogonal робить ставку на крипто.

Forum — перетворює «увагу» у торгівельний актив

Цей проєкт — найбільш амбіційний і ризикований.

Засновник Owen Botkin раніше працював у Balyasny — одному з провідних світових хедж-фондів. Joseph Thomas — інженер NASA і DreamwaveAI. YC залучила до цього проєкту одного з ключових партнерів — Jared Friedman.

Forum прагне створити «першу регульовану біржу уваги». Концепція — з даних пошукових систем, соцмереж і стрімінгових платформ формувати індекси, що кількісно відображають «залежність уваги» до тем, брендів, культурних явищ, і дозволяти користувачам ставити на зростання або падіння цього індексу.

Наприклад: якщо ви вважаєте, що бренд через PR-кризу втратить увагу, можете зробити короткий продаж його індексу. Якщо вважаєте, що культурна хвиля швидко зростає — купуєте.

Їхній головний аргумент — увага є головним драйвером бізнесу у цифрову епоху. Реклама, трафік, зростання користувачів — все це монетизація уваги. Але сама увага ніколи не була прямо оцінена і торгована.

Цей проєкт наразі не має тегу Crypto/Web3, але «регульована біржа» і ідея створення нових активів — цілком можуть передбачати токенізацію. У Spring 2026 YC вперше згадав «нові фінансові примітиви», і Forum цілком може бути в цій парадигмі.

Для криптоіндустрії цей напрямок — набагато ширший за стабільні платежі. Якщо об’єкт токенізації перестане бути JPEG або часткою нерухомості, а стане «увагою», що раніше не піддавалась кількісному аналізу — це зовсім інша історія. Але ще зарано казати, чи вдасться.

Зміни у RFS

Крім того, що YC інвестує у різні проєкти, важливо дивитись і на те, що вони публічно заявляють.

Що таке RFS — Request for Startups — офіційний путівник по тематиках. Ось короткий огляд останніх трьох випусків, що стосуються крипто:

2025 літо — 14 напрямків, жодного слова про крипто. Навіть «AI для персональних фінансів» — про інвестиції і податкову оптимізацію — без згадки крипто. Усі уваги — AI.

2025 осінь — теж без окремого пункту, але закладені дві ідеї: «AI-Native Hedge Funds» (цифрові активи 24/7, відкриті дані, природно підходять для AI-кільтування) і «Інфраструктура для мультиагентних систем» — саме те, що пізніше реалізувала Orthogonal.

2026 весна — зміни. Daivik Goel написав про «Stablecoin Financial Services», прямо посилаючись на закони GENIUS і CLARITY, що регулюють стабільні монети у США. Цитата: «The regulatory window is open. The rails are being laid» — «Вікно регулювання відкрите, шлях прокладається».

У цьому ж випуску вперше з’явилася фраза «нові фінансові примітиви», поруч із «AI-native workflows» і «сучасними індустріальними системами».

Це перший за два роки випадок, коли YC окремо виділяє тему крипто. І формулює її дуже конкретно — не «блокчейн» або «Web3», а «Stablecoin financial services» з конкретними напрямками: доходні рахунки, токенізовані реальні активи, транснаціональні платіжні інфраструктури.

Як я це бачу

Як людина, що одночасно працює у Crypto і AI, можу сказати, що ці дані — хороша новина для криптофахів. Але спосіб цієї новини може бути не зовсім тим, що багато хто очікує.

YC не відмовилася від Crypto, але переосмислила, які компанії у цій сфері варто підтримувати.

Коротко: YC більше не інвестує у «крипто», а інвестує у «компанії, що використовують крипто».

Різниця у підходах: перший — «я буду будувати криптоекосистему», другий — «я вирішую реальну проблему, і крипто — найкращий інструмент для цього».

Перший тип користувачів має розуміти, що таке гаманці, Gas, взаємодія з ланцюгами. Другий — можливо, і не знає, що користується крипто, — наприклад, користувач SpotPay думає, що користується банківським додатком, Unifold — що підключає платіжний SDK, а агент Orthogonal — навіть не уявляє, що це крипто.

Що це означає для нас?

По-перше — хороші новини: стабільні монети і платіжний сектор вже стали не лише внутрішньою ідеєю, а головним трендом Кремнієвої долини. RFS з окремим напрямком, підтримка законодавства (GENIUS і CLARITY), купівля Bridge компанією Stripe — ці сигнали разом свідчать, що регулювання стабільних монет рухається вперед. Для команд, що давно працюють у цій сфері, — і фінансування, і ринкове сприйняття покращуються.

По-друге — нові можливості: оплата агентами — це потреба, що виросла з AI-індустрії. У криптофахівців тут є природна перевага. Мікроплатежі між машинами, програмовані валюти, безліцензійне розрахункове рішення — все це давно обговорювалося, але тепер у сфері агентів це отримало конкретне застосування. Це не наш пошук сценаріїв — сценарії самі шукають нас.

Звісно, є і реальність, яку потрібно враховувати: профілі конкурентів змінюються. CTO SpotPay — четвертий інженер у Brex, засновники Orthogonal — з Coinbase і Google. Це не крипто-нативи, але з досвідом великих технологічних компаній. Щоб конкурувати з ними, потрібно не лише розуміти ланцюги, а й покращувати продукт і інженерію.

Ще одна важлива річ — напрямки L1/L2, DeFi-протоколи, NFT, DAO — не втрачають цінності, але у головних акселераторах і венчурних фондах Кремнієвої долини вони вже не у пріоритеті. Це не означає, що вони зникнуть, але для залучення фінансування і формування історії потрібно підкоригувати стратегію.

І нарешті — «від 1 до 5» — найточніше пояснення: не «Crypto відновлюється», не «Crypto занепадає», а «Crypto переформатовується».

YC за два роки зрозуміла одну річ — найцінніше у Crypto може бути не сам сектор, а інфраструктура для інших галузей. Це рішення ще потрібно підтвердити часом, але для нас, хто працює у двох сферах, — тут багато можливостей, якщо ми зможемо змінити точку зору.

Crypto не потрібно зникати, але найкращі продукти для користувачів, можливо, і не дадуть зрозуміти, що вони користуються Crypto.

Це не компроміс — це, можливо, найбільша перемога.

Можливо, ви не погоджуєтеся з цим висновком, але саме таку позицію висловлює найвпливовіший у Кремнієвій долині акселератор, вкладаючи реальні гроші.

Джерело даних: YC Directory (з тегами Crypto/Web3, всього 177 компаній), YC Winter 2026 Launch List (149 компаній), YC Request for Startups (літо 2025, осінь 2025, весна 2026). Деталі 5 крипто-проєктів — з офіційних сайтів YC та публічних джерел компаній.

Автор: aiwatch, 6+ років у криптоіндустрії, останні два — глибоко у AI-секторі, постійно у Кремнієвій долині, спеціалізується на аналізі GenAI продуктів і перетині Crypto та AI.