Фуба Банк аналізу програмного забезпечення акції продажу: Adobe(ADBE.US) має подолати прірву між «безкоштовним і платним», а акціонерне фінансування Oracle(ORCL.US) несподівано заспокоїло ринкову тривогу

投інгова французька банківська група Парижський банк висловила свою думку щодо недавнього масового продажу акцій корпоративного програмного забезпечення, таких як Oracle (ORCL.US) та Adobe (ADBE.US).

Функціонал AI Adobe має тривалий період монетизації

Щодо Adobe, аналітик банку Стефан Словінський усвідомлює, що його акції зазнають “тиску, пов’язаного з побоюваннями щодо революційного впливу AI”, і Adobe, ймовірно, розуміє, що потрібно спочатку стабілізувати ситуацію, а потім прискорити розвиток, щоб зняти ці побоювання. Однак, Словінський зазначає, що така ситуація може не настати швидко.

У своїй клієнтській доповіді він написав: "Оскільки нові користувачі тепер можуть почати з безкоштовних продуктів (зараз безкоштовна місячна активна база становить 70 мільйонів і швидко зростає), час, необхідний для монетизації клієнтів, може бути довшим ніж раніше. “Хоча Adobe залишається впевненим у цінності своїх продуктів (зростання кількості користувачів і активності залишається стійким — очікування, що чистий приріст щорічного постійного доходу залишиться на рівні цього року, підтверджує це), але для досягнення повторного прискорення зростання ця бізнес-модель потребує часу. Крім того, позиціонування Adobe як платформи для творчих спільнот також потребує часу для розвитку.”

Проте компанія планує провести конференцію Adobe Summit у квітні. Словінський зазначив, що під час заходу інформація, яку вони передаватимуть, ймовірно, зосереджуватиметься на “даних про продукти, вплив яких має AI”, а не на “AI-першості”. Він пояснив, що нові фактори, що впливають на AI цього року, можуть включати: перехід до використання моделей третіх сторін; зростання попиту на більш високу роздільну здатність; а також зростання споживання відео — ці фактори, у свою чергу, сприятимуть більшому витрату кредитних лімітів.

Oracle заспокоює ринок через випуск акцій

Щодо Oracle, питання стосуються його балансу активів і зобов’язань. Нещодавно компанія оголосила про свій капітальний план до 2026 року, який передбачає залучення до 50 мільярдів доларів через боргові та акціонерні фінансування.

Словінський пояснив: “Хоча ми вважаємо, що випуск боргових цінних паперів у значній мірі відповідає очікуванням ринку, випуск акцій був дещо несподіваним, оскільки з жовтня минулого року, з моменту Дня інвестора, фокус ринку щодо фінансування був зосереджений на кредитах.” “Ми вважаємо, що тиск на ринок боргових інструментів, зокрема для софтверних компаній, таких як Oracle, ймовірно, спричинив цей випуск акцій. З первинної реакції ринку ми віримо, що ця фінансова операція частково заспокоїла ринкову ситуацію.”

Словінський додав, що він не очікує ситуації з фінансуванням від постачальників, і Oracle продовжує заявляти, що обсяг необхідного фінансування не перевищить 100 мільярдів доларів, згаданих у попередньому звіті.

“Загалом, ми віримо, що Oracle залишається впевненим у досягненні своїх цілей до 2030 року,” — додав він. “Мета щодо будівництва та доставки дата-центрів виконується згідно з планом, і фінансування вже забезпечено. Хоча у найближчі роки, можливо, доведеться укладати більше контрактів і розширювати резерви замовлень для досягнення цілей щодо доходів і прибутковості до 2030 року, з урахуванням тривалого змагання у сфері AI, Oracle очікує, що існуючі клієнти AI принесуть додаткові замовлення.”