ШІ: Компанії, які найбільше постраждали від останнього буму інфраструктури

Відео Yahoo Finance та Джош Ліптон

Четвер, 19 лютого 2026 року о 22:00 за японським часом

У цьому відео:

•                                       Топ-пік акцій StockStory 
  

  FIX

  -1,37%

  EME

  -1,81%

 ^IXIC  

 +0,78%  

 

 

 SMR  

 -0,49%  

 

 

 TSM  

 -0,53%  

Американські акції (^DJI, ^IXIC, ^GSPC) закрили сесію в середу в позитивній зоні — індекс Nasdaq Composite очолив зростання — оскільки інвестори послабили занепокоєння щодо штучного інтелекту, пов’язаного з минулотижневим обвалом у секторі програмного забезпечення.

Генріон & Волш, директор з інвестицій Кевін Махн, сідає з командою Market Domination Overtime для детальної розмови про відмінності ринку США від європейських та глобальних аналогів, прогнози щодо того, де може закінчитися перший квартал 2026 року для S&P 500, сектори, з яких інвестори можуть знайти безпеку та впевненість у зв’язку з шоковими хвилями ШІ, а також компанії, які отримують вигоду або зазнають збитків від останньої стадії революції ШІ.

Щоб переглянути більше експертних думок та аналізу останніх ринкових подій, дивіться більше Market Domination Overtime.

Трансляція відео

00:00 Джош

США проти міжнародних ринків. Добре. За цей рік індекс SPX, ваш широкий показник, зростає менше ніж на 1%. Міжнародний ринок, тепер я використовую ACWX для цього, зростає приблизно на 9%, добре? Поясніть, Кевін, що тут відбувається? Що пояснює цю відмінність і чи вважаєте ви, що вона продовжиться?

00:27 Кевін

Так, у 2026 році відбуваються цікаві ротації. Малі капітали переважають великі, цінність — зростання, а міжнародний ринок продовжує перевищувати США. Якщо розглянути глибше, то основний міжнародний ринок, ринки Emerging Markets, перевищують розвинені ринки. І не лише у 2026 році, а й за останній повний річний період міжнародний ринок значно перевищує США. Це має нагадати індивідуальним інвесторам про переваги глобального диверсифікування портфеля. Чи це продовжиться? Не зовсім впевнений. Оскільки я бачу кілька сприятливих факторів для ринків США — це дерегуляція, можливе зниження процентних ставок у другій половині цього року та масові капітальні витрати в США. Подумайте, Джош. Ринки США домінують у трьох секторах: інформаційні технології, комунікаційні послуги та споживчий сектор.

01:21 Чому?

Міжнародні розвинені ринки, з іншого боку, індекс MSCI EAFE, домінують у галузях охорони здоров’я та фінансів. Тому, хоча технології зазнали обвалу, охорона здоров’я тримається добре. Тому я вважаю, що це — частина причин такої відмінності, але я не впевнений, що ця відмінність триватиме.

01:52 Кевін

Я думаю, що у 2026 році ми побачимо більше короткострокових коливань волатильності. І якщо дивитися на історичний досвід, то він показує таке. Повертаючись до 1950 року, було п’ять випадків, коли ринок зростав двозначними темпами протягом трьох послідовних років. У четвертому році, однак, ринок був позитивним лише у 40% випадків із середньою доходністю менше 20 базисних пунктів.

02:30 Кевін

Можливо, цей рік буде трохи важчим. Тому потрібно бути більш вибірковим у пошуку можливостей для зростання. Але те саме дослідження показує, що вже у другому році ринок зростає у 100% випадків із середньою доходністю 27%. Тому, можливо, цей рік буде більш спокійним, а наступний — більш позитивним. Це знову заохочує інвесторів: де шукати можливості для зростання? За кордоном? Додати до портфеля малі капітали?

03:00 Джош

І я хочу до цього дійти. Але перед цим є ще одна тема на ринку. Поділіться своїм ставленням. Люди кажуть, що зараз інвестори хочуть сховатися у компаніях, де їх не зможе знищити чат-бот ШІ. Тому вони кажуть: «Візьміть Exxon, Walmart, McDonald’s, бо Сам Альтман ще не вміє кодувати Oreo McFlurry».

03:10 Так.

Що ви думаєте про це? Візьміть тверді активи.

03:32 Кевін

Якщо я можу запропонувати вам сектор, який історично тримався добре під час волатильності, платив хороші дивіденди і став своєрідною «задньою дверкою» до революції ШІ, то це — сектор комунальних послуг. І я думаю про компанію, таку як Duke Energy. Вони платять дивідендний дохід близько 3,3%. Їхні акції торгуються за 18 разів прогнозних прибутків, і їхній річний приріст становить понад 10%. Тому у вас є захист у вигляді компанії з сектору комунальних послуг, і ви також підтримуєте енергетичний компонент революції ШІ. Пам’ятайте, Duke Energy володіє та експлуатує 11 ядерних об’єктів у шести різних місцях у Північній та Південній Кароліні. Тому ви отримуєте і ядерну тему. Не потрібно повністю залишати ринок і ховатися в бік. Ми всі знаємо, що вгадати час виходу на ринок — марна справа. Я не думаю, що це можливо, і сам не можу це зробити, хоча займаюся цим понад три десятиліття.

04:36 Джош

Якщо ви хочете грати на тему інфраструктури ШІ, чи радите своїм клієнтам залишатися в чіпах?

04:42 Кевін

Не відмовляюся від чіпів, але якщо ви шукаєте компанії, де доходи зростають сьогодні, а не через роки, то дивіться на компанії, такі як MCore, будівельна компанія дата-центрів, Comfort Systems, яка постачає системи охолодження для цих дата-центрів, і на компоненти енергетики, такі як Duke Energy, як я вже згадував. А що стосується виробників чіпів, а не їхніх дизайнерів? Taiwan Semiconductor. Їхні акції зросли на 20% у цьому році.

05:14 Taiwan Semi?

Звичайно, революція ШІ не впливає на Taiwan Semiconductor, і ми знаємо, що вони намагаються допомогти Nvidia у внутрішньому виробництві своїх чіпів у США. Taiwan Semiconductor, на мою думку, — хороший актив не лише для 2026 року, а й для решти цього десятиліття.

05:27 Джош

Що скажете про деякі компанії та сектори, які були просто зруйновані страхами щодо ШІ? Маю на увазі, наприклад, софтверний сектор. Оберіть компанію, Microsoft, Salesforce, Adobe, ServiceNow. Ви вважаєте, що це раціонально, чи вважаєте, що це перебільшено і є можливості?

05:46 Кевін

Останнє, але інвестори мають бути обережними щодо рівня витрат у цій галузі та способу їхнього фінансування. Також потрібно бути терплячими, оскільки повернення на ці витрати, ймовірно, з’явиться через роки. Тому, якщо ви хочете зробити ставку на ці софтверні компанії, щоб інвестувати у ШІ, що згодом принесе їм вигоду, додавайте активи, але будьте терплячими.

06:19 Кевін

З іншого боку, якщо ви хочете інвестувати у зростання сьогодні, то шукайте компанії, які отримають вигоду від цього, — це назви у сфері інфраструктури ШІ, будівництва, енергетики та охолодження.

06:33 Джош

Що стосується саме історії інфраструктури ШІ, Кевін, які тут ризики? Чи слухаєте ви, що говорять про повільніше впровадження ШІ? Що ще чули? Можливо, зниження обсягів даних або темпи будівництва? Що ви слухаєте, і які потенційні ризики для вашої тези?

06:51 Кевін

Так, будівництво дата-центрів — один з компонентів, оскільки воно не триватиме вічно. Ми знаємо, скільки часу потрібно на зведення нового дата-центру, але обслуговування дата-центрів також дуже важливе і триває постійно. Я думаю про компанію Iron Mountain. Величезна компанія Iron Mountain. Раніше ми зберігали там документи, податкові декларації протягом семи років у разі аудиту. Тепер, у нашому суспільстві, ми зберігаємо менше паперу. Що зробила Iron Mountain? Вони переорієнтувалися і тепер здають в оренду свої надлишкові складські приміщення для дата-центрів. Тому йдеться не лише про компанії, що будують дата-центри, а й про ті, що вже існують і адаптувалися до революції ШІ. І ще я чув, що Дженсен Вонг, «хрещений батько» ШІ, прогнозує, що до кінця цього десятиліття витратять на інфраструктуру ШІ від трильйона до 4 трильйонів доларів. Джош, зараз ми навіть не до трильйона. Це означає, що ще дуже багато грошей буде вкладено у цю сферу за короткий період.

07:58 Кевін

Якщо я почну чути під час звітних конференцій, що компанії зменшують свої прогнози CAPEX, тоді я зверну увагу. Але поки цього не сталося.

08:08 Джош

Насамкінець, враховуючи рішення ФРС, сьогодні були оприлюднені протоколи. Як ви вважаєте, як ФРС вписується у вашу широку картину та прогноз на 2026 рік?

08:14 Кевін

Так, Джош, я не очікую багато від ФРС цього року і вважаю, що інвесторам теж не слід. їхній нейтральний рівень цільової ставки — 3%. Зараз ми на рівні від трьох з половиною до трьох чвертей.

08:24 Джош

Коли дивишся на ці протоколи, як ви сказали, Кевін, здається, що більшість готові залишатися на місці.

08:31 Кевін

Можливо, у другій половині року знизять ставки двічі. Звісно, з’явиться новий голова ФРС. Я не думаю, що цей новий голова буде такою м’якою, як раніше думали. Тому не очікуйте багато відповідей від ФРС цього року. Слідкуйте за грошима, і вони вас направлять.

08:44 Джош

І ринок може продовжувати зростати навіть без зниження ставок, ви так вважаєте?

08:49 Кевін

Залежить від причин зростання ринку. Якщо ставки не знижують через те, що економіка все ще зростає, інфляція помірна і не знижується суттєво, а зайнятість залишається стабільною, тоді ринок продовжить зростати.

09:00 Джош

Кевін, завжди приємно бачити вас, особливо в студії. Дякую, пане.

09:02 Кевін

Дякую, Джош.

09:04 Джош

І відскануйте QR-код на екрані, щоб переглянути портал прогнозних ринків Yahoo Finance, підтримуваний Polymarket.