Airbus SE (EADSF) Основні моменти звіту за 2025 рік: рекордні фінансові показники на тлі проблем у ланцюгу постачань …

GuruFocus News

Четвер, 19 лютого 2026 о 22:00 за місцевим часом GMT+9 3 хвилини читання

У цій статті:

EADSF

+4.14%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Дохід:** 73,4 мільярда євро, зростання на 6% у порівнянні з минулим роком.

**Коригований EBIT:** 7,1 мільярда євро, зросло з 5,4 мільярда у 2024 році.

**Чистий прибуток:** 5,2 мільярда євро.

**Вільний грошовий потік до фінансування клієнтів:** 4,6 мільярда євро.

**Доставка комерційних літаків:** 793 літаки доставлено.

**Залишки замовлень:** 8 754 літаки, вартістю 619 мільярдів євро.

**Доставка вертольотів:** 392 вертольоти, зростання на 31% у порівнянні з 2024 роком.

**Замовлення у сфері оборони та космосу:** 17,7 мільярда євро, коефіцієнт book-to-bill 1,3.

**Пропозиція дивіденду:** 3,2 євро на акцію.

**Чисті грошові кошти:** 12,2 мільярда євро.

Чи є EADSF справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 19 лютого 2026 року

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-дзвінка.

Позитивні моменти

Airbus SE (EADSF) досяг рекордних фінансових показників у 2025 році, зкоригований EBIT склав 7,1 мільярда євро, а чистий прибуток — 5,2 мільярда євро.

Компанія доставила 793 літаки, виконавши оновлені прогнози, і завершила рік із рекордним залишком замовлень на кінець року.

Airbus SE (EADSF) зазнав сильного комерційного зростання з 1000 валовими замовленнями, включаючи значущі замовлення на сімейства A320, A330 та A350.

Відділ оборони та космосу зафіксував рекордний обсяг замовлень — 17,7 мільярда євро, що свідчить про високий попит на авіаційну та космічну техніку.

Компанія запропонувала дивіденд у розмірі 3,2 євро на акцію, що свідчить про впевненість у майбутніх фінансових показниках і майже 50% рівень виплати дивідендів.

Негативні моменти

Напруженість у ланцюгу постачань, зокрема з постачальником двигунів Pratt & Whitney, негативно впливає на прогнози поставок і темпи нарощування виробництва.

Проблеми з якістю панелі A320 у грудні 2025 року обмежили можливості доставки, що вплинуло на поставки 2025 року і, ймовірно, вплине на першу половину 2026 року.

Прогноз вільного грошового потоку на 2026 рік є слабшим за очікування, головним чином через пізнє завершення придбання Spirit AeroSystems та пов’язані з цим інвестиції.

Інтеграція робочих пакетів Spirit AeroSystems, ймовірно, створить низький тризначний негативний вплив на коригований EBIT у 2026 році.

Компанія стикається з викликами у управлінні рівнями виробництва та запасами через проблеми з постачанням двигунів, що особливо впливає на сімейство A320.

Основні моменти Q&A

Питання: Прогноз передбачає зниження маржі у комерційних літаках у 2026 році. Чи це пов’язано з однією або кількома одноразовими подіями, наприклад, інтеграцією Spirit? Відповідь: Томас Тепфер, фінансовий директор, пояснив, що маржа на один літак залишається здоровою, але траєкторія поставок нижча за очікування через проблеми з Pratt & Whitney. Також є негативний вплив від інтеграції Spirit і валютних коливань, що впливає на місток EBIT з 2025 у 2026 рік. Витрати на R&D також очікується зростуть у 2026 році для підтримки майбутніх програм.

Читати далі  

Питання: Вільний грошовий потік на 2026 рік здається слабшим за очікування. Які основні фактори впливають? Відповідь: Томас Тепфер зазначив, що головним фактором є придбання Spirit AeroSystems, яке має більший негативний вплив через пізнє завершення транзакції. Це спричиняє високий тризначний негативний вплив на CapEx і інвестиції. Також тривають інвестиції в запаси та можливий вплив від видимості постачання двигунів.

Питання: Яка ситуація з Pratt & Whitney і як це впливає на постачання двигунів та майбутнє планування? Відповідь: Гійом Фюрі, генеральний директор, зазначив, що проблеми з постачанням двигунів Pratt & Whitney є значними і впливають на поставки у 2026 році. Airbus застосовує контрактні права, але це займе час. Очікується, що основний вплив буде у 2026 році, з деяким у 2027 році, але проблема має бути вирішена до 2028 року.

Питання: Наскільки стабільною є висока маржа у відділі оборони та космосу? Відповідь: Томас Тепфер зазначив, що маржа за 2025 рік у відділі оборони та космосу є задовільною та стабільною. Відділ має намір до 2028 року досягти середньо- або високодобової маржі, підтримуючи високий обсяг замовлень і трансформаційні зусилля.

Питання: Чи можете надати додаткову інформацію про нарощування виробництва A350 і будь-які виклики? Відповідь: Гійом Фюрі зазначив, що нарощування виробництва A350 триває, серйозних попереджень щодо виробництва немає. Основна увага приділяється виконанню плану, і хоча є складнощі, траєкторія нарощування залишається на курсі. Ситуація з Spirit AeroSystems контролюється для підтримки цього процесу.

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-дзвінка.

Умови та Політика конфіденційності

Політика конфіденційності

Більше інформації