Ціньсінь Сек'юритіз: Звернути увагу на зростання пасажиропотоку після свят, у 2026 році великий авіаційний сектор може очікувати значне покращення фінансового результату

Цінний папірний аналітичний звіт CITIC Securities вважає, що за 20 днів до весняних свят обсяг пасажирських перевезень авіаційним, залізничним і автомобільним транспортом у порівнянні з минулим роком склав +5,4% / +4,9% / +5,4%. Звертається увага на додатковий ефект пасажиропотоку під час перших шести та шістнадцяти днів після свят, очікується, що пасажиропотік у авіації під час весняних свят зросте на 5,5%~6,0%. У найближчі два місяці очікується тривале збереження позитивних факторів попиту, з подальшим наголосом на те, що «у 2026 році великі авіакомпанії можуть значно покращити прибутковість». Три характерні особливості даних весняних свят: 1) темпи зростання пасажиропотоку в авіації «спочатку низькі, потім високі», що зумовлено ефектом повторних поїздок під час свят, а після свят очікується додатковий пасажиропотік. 2) Негативні фактори щодо рейсів до Японії майже стабілізувалися, зменшення кількості рейсів переважно спрямоване до Південної Кореї та Південно-Східної Азії, політика безвізового в’їзду підтримує високий рівень активності China Travel, «літати далеко, літати на міжнародних напрямках, літати на нові ринки» може тривати і приносити прибуток авіакомпаніям у 2026 році. 3) Очікується незначне зростання цін на квитки під час весняних свят у порівнянні з минулим роком, слідкувати за подальшим впливом «зменшення внутрішньої конкуренції» у авіації, що сприятиме підвищенню завантаженості та цінової еластичності. Ще раз наголошується на важливості визначення точки перелому у прибутковості авіакомпаній, рекомендуються акції авіакомпаній з високою циклічною чутливістю та високою прогнозованістю результатів.