Мільярдерські активістські інвестори щойно почали трясти клітки цих двох акцій. Чи настав час купувати?

Індустрія подорожей нещодавно стала об’єктом двох активістських інвесторів. Активістські інвестори зазвичай прагнуть допомогти повернути до життя проблемні бізнеси, де вони вважають, що були допущені помилки і де проблеми можна вирішити. Тому інвестиції разом із цими інвесторами можуть бути також вигідними. Розглянемо два акції туристичного сектору, які привернули увагу активістських інвесторів.

Norwegian Cruise Line

Розгорнути

NYSE: NCLH

Norwegian Cruise Line

Сьогоднішня зміна

(-3,52%) $-0,85

Поточна ціна

$23,45

Основні дані

Ринкова капіталізація

$11 млрд

Діапазон за день

$23,09 - $24,83

52-тижневий діапазон

$14,21 - $27,18

Обсяг торгів

578 тис.

Середній обсяг

19 млн

Валовий прибуток

32,19%

Відомий активіст-інвестор Пол Сінгер з Elliott Management нещодавно придбав 10% акцій Norwegian Cruise Line (NCLH 3,52%) і надіслав листа раді директорів компанії. Сінгер висловив критику щодо поганої реалізації стратегії та контролю витрат компанії, водночас зазначивши, що компанія має одну з найкращих можливостей для оцінки та розвитку на ринках сьогодні.

Elliott вимагає створення нового ради директорів з більшою кількістю досвіду у сфері подорожей і прагне призначити більш сильного генерального директора та команду керівників. Цього місяця компанія призначила нового CEO, який раніше був керівником Subway Restaurants.

Менеджер хедж-фонду зазначив, що стратегія компанії була непослідовною і не відповідала тенденціям галузі та вподобанням клієнтів, незважаючи на сучасний флот круїзних суден і володіння великою приватною островною зоною. Він додав, що з урахуванням якості флоту Norwegian і поточних галузевих тенденцій помилки легко виправити, а акції мають значний потенціал зростання. Він прогнозує, що до 2027 року компанія може досягти понад 4 мільярди доларів скоригованого EBITDA (прибуток до відрахувань за відсотками, податками, зношенням і амортизацією).

Це цікава ідея. Norwegian є найменшою з трьох великих публічних круїзних компаній, зосередженою більше на люксовому сегменті. Це зазвичай веде до більшого співвідношення персоналу до гостей, тому компанія може дійсно зменшити кількість персоналу і знизити витрати. За боргом існує проблема, але враховуючи галузеві тенденції, її можна продовжувати зменшувати, що робить цінні папери привабливою історією зменшення заборгованості.

Зображення: Getty Images.

TripAdvisor

Розгорнути

NASDAQ: TRIP

Tripadvisor

Сьогоднішня зміна

(-7,08%) $-0,77

Поточна ціна

$10,04

Основні дані

Ринкова капіталізація

$1,2 млрд

Діапазон за день

$9,92 - $10,60

52-тижневий діапазон

$9,46 - $20,16

Обсяг торгів

70 тис.

Середній обсяг

2,8 млн

Валовий прибуток

57,17%

Norwegian не був єдиним туристичним акцією, яка стала об’єктом активістського інвестора останнім часом. Starboard Value зайняла 9% у TripAdvisor (TRIP 7,08%) і одразу ж критикувала платформу за повільне впровадження штучного інтелекту (ШІ). Активістський фонд заявив, що це сприяє втраті компанією лідерства у галузі. Вони висунуть свою кандидатуру до ради директорів на майбутніх зборах і заявили, що TripAdvisor слід виставити на продаж.

TripAdvisor завжди мав цікаву базу користувачів і платформу, але компанія багато років намагається краще монетизувати свою платформу без особливого успіху. В результаті, за останні п’ять років акції втратили близько трьох чвертей своєї вартості, а за останнє десятиліття — більш ніж 80%.

З ринковою капіталізацією всього 1,2 мільярда доларів компанія потенційно може знайти покупця, який спробує покращити платформу і краще її монетизувати. Акції дуже дешеві, торгуються за 7,5-кратним прогнозованим P/E, тому інвестиції разом із Starboard можуть бути вигідними, якщо компанію вдасться продати. Однак ризик того, що TripAdvisor буде зруйнований ШІ, є досить високим, тому купівля компанії не є гарантією.