Анбон Інвестиції, директор з китайських акцій Лі Цзяньюй: Стратегія 2026 — передбачення, швидкий розвиток китайського ринку, можливості та виклики розколу

У 2026 році, рік Коня, китайський ринок вже демонструє потужний імпульс, який перевищує очікування більшості інвесторів рік тому. Ми вважаємо, що ринок може як швидко зростати, так і стикнутися з високою диференціацією у доходах від інвестицій. Вибуховий розвиток штучного інтелекту, ефективна політична підтримка, а також стабілізація курсу юаня можуть продовжити тенденцію зростання ринку і, ймовірно, ще більше посилитися у другій половині 2026 року. У цьому контексті, зосереджуючись на компаніях з інноваційним потенціалом, капітальною дисципліною та прозорістю прибутків, можна очікувати щедрих винагород.

Перший на старті: штучний інтелект веде технологічний бум

Оглядаючись на 2025 рік, появу DeepSeek світ сприйняв як «момент винаходу китайської штучної супутникової технології», що дало глобальним інвесторам глибоке усвідомлення значного прогресу та швидкості розвитку інновацій у Китаї. Світ більше не зосереджений лише на американських технологічних компаніях. Тепер Китай став центром глобальних інновацій.

У цьому контексті ми вважаємо, що у 2026 році сектор AI та технологій стане головною темою ринку. Зараз ринок ще не усвідомлює, що внутрішня екосистема штучного інтелекту розвивається з неймовірною швидкістю. Зі сприянням капіталу та підтримкою політики, технології AI у сферах архітектури, відкритого коду та практичного застосування в інженерії зазнають геометричного покращення. Ми очікуємо, що більше компаній перетворюватимуть технологічні рішення у продукти та широко застосовуватимуть їх у всій галузевій екосистемі. Розвиток за моделлю «послідовного поступу, що зрештою вибухне» точно відповідає ритму індустрії штучного інтелекту в Китаї; поступова технічна еволюція створює передумови для ключових поворотних моментів у галузі.

Це зробить ринок більш непередбачуваним і цікавим, але й супроводжуватиметься значними коливаннями. Якщо короткостроковий перегрів AI та апаратного забезпечення спричинить швидке зростання оцінок і ризик утворення бульбашки, ринок може раніше, ніж очікується, перейти до захисних активів, і цей ризик може проявитися вже після звіту за березень.

Тому ключовим у інвестиціях є не алгоритми AI, а «інфраструктура», яка їх підтримує — повний ланцюг здатностей від дата-центрів, апаратних компонентів до автоматизації промисловості та вбудованого програмного забезпечення, а також тих ключових елементів, які ще не отримали достатньої уваги у технологічних ланцюгах попиту. Переможцями стануть компанії з масштабованим доступом до даних, стабільною фінансовою структурою та здатністю до стабільного отримання прибутку.

Успішний рух: якісні компанії проходять через цикли

Крім того, у другій половині року ринок може ще більше розширитися. За умови посилення політичної підтримки, що сприятиме оптимізації виробничих потужностей і відновленню попиту, відновлення прибутків компаній може стимулювати відновлення традиційних галузей, включаючи споживчий сектор.

Проте, «нова» і «стара» індустрії залишатимуться різними: нові сегменти, такі як корм для домашніх тварин, демонструють сильну стійкість зростання, тоді як сектор необхідних товарів ще бореться з накопиченням запасів. Політика вже спрямована на внутрішній попит і перерозподіл економічної структури, тому компанії з ціновою політикою, контрольованими каналами збуту та стабільним грошовим потоком матимуть перевагу.

Конячий стрибок: юань зміцнюється і підтримує ринок акцій

На початку 2026 року курс юаня отримав додаткову підтримку. У той час як Федеральна резервна система США знижує ставки раніше, ніж Китай, зменшення різниці у відсоткових ставках між США та Китаєм, а також короткострокове послаблення долара, у поєднанні з сильним експортом Китаю, сприяють стабілізації та зміцненню юаня. Зміцнення юаня зазвичай приваблює іноземні інвестиції, підвищує ризиковий апетит на ринку і сприяє позитивним тенденціям на ринку A-shares. Це також свідчить про більш стабільний рух капіталу і більш позитивний настрій ринку.

(Джерело: Тижневий огляд фондового ринку)