Framework Ventures та Better.com запускають Home Token: Час для токенізації іпотечних активів RWA настав?

Канадаська провідна венчурна компанія Framework Ventures досягла угоди про покупку приблизно 10% акцій публічного іпотечного кредитора Better.com на суму близько 45 мільйонів доларів. Цей крок не лише свідчить про визнання криптоінвестицій з боку традиційних фінансових інститутів, а й основним акцентом є план Better.com запустити новий поколінний токен Home Token, підтриманий іпотечними активами на суму 500 мільйонів доларів.

У цій статті детально проаналізуємо стратегічне значення RWA (реальних світових активів), ринкові тенденції та потенційні можливості.

Стратегія DeFi Framework: чому саме Better.com?

Framework Ventures — одна з найвпливовіших венчурних компаній у криптоіндустрії. Їхній вихід на цю угоду — не просто фінансова інвестиція. За інформацією обох сторін, Framework є не лише акціонером Better.com, а й стратегічним партнером. Better.com тісно співпрацює з Sky Eco (колишня частина екосистеми MakerDAO), а Framework Ventures — один із найбільших підтримувачів Sky Eco, керуючи екосистемним капіталом обсягом 18 мільярдів доларів.

Такий партнерський підхід створює замкнутий цикл:

• Фінансовий аспект: за участю Framework, Sky Eco забезпечить ефективну ончейн-ліквідність для Better.com.
• Активи: як провідний цифровий іпотечний фінансовий провайдер у США, Better.com має великий портфель іпотечних активів, які планує частково токенізувати.

Глибокий аналіз Home Token: як він працює?

Основний продукт — Home Token, що є доходним токеном, підтриманим портфелем іпотечних кредитів.

1. Механізм продукту

Подібно до традиційних цінних паперів, але з використанням прозорості та програмованості блокчейну. Better.com планує структуровано оформити свої іпотечні кредити (включно з відповідними державним стандартам кредитами) і випустити їх у вигляді токенів, забезпечених цим портфелем. Спочатку ці токени будуть доступні переважно кваліфікованим інвесторам, але засновник Vishal Garg чітко заявив, що їхня кінцева мета — зробити ці токени доступними для ширшої аудиторії.

2. Конкурентні переваги

Завдяки усуненню банківських, кастодіальних та інших посередників, Better.com очікує знизити вартість фінансування більш ніж на 100 базисних пунктів на рік. Garg зазначив: «Якщо ми зможемо залучати фінансування за нижчою ціною, ніж будь-який інший іпотечний провайдер на ринку, ми зможемо пропонувати споживачам іпотечні кредити за найвигіднішими умовами».

3. Масштаб і потенціал

Зараз ринок іпотечних кредитів у США, підтримуваний урядом, перевищує 12 трильйонів доларів. Better.com планує використати ці кошти для поступового збільшення обсягів видачі кредитів з 500 мільйонів до понад 1 мільярд доларів щомісяця. У разі успішного запуску Home Token, це може кардинально змінити механізм ліквідності у секторі житлового фінансування.

Макросередовище: вибух RWA та аналіз цін

Випуск Home Token відбувається на тлі масштабної хвилі токенізації реальних активів (RWA). Традиційні фінансові гіганти, такі як BlackRock і Fidelity, вже почали експерименти з токенізацією державних облігацій. За даними, у 2025 році ринок токенізованих американських облігацій зріс на 80%, до 7.4 мільярдів доларів. За оцінками McKinsey, до 2030 року обсяг цього ринку може досягти 2 трильйонів доларів.

Бенчмарк цифрових активів

Щоб краще зрозуміти ризиковий профіль і потоки капіталу, важливо слідкувати за основними цифровими активами. Як індикатор розвитку RWA, ціни на головні криптоактиви відображають загальний стан ліквідності ринку.

За даними Gate.io станом на 24 лютого 2026 року:

• Біткоїн (BTC): ціна — 63 583 долари, обсяг торгів за 24 години — 1.12 мільярда доларів, капіталізація — 1.31 трильйона доларів, частка ринку — 55.37%. Зміна за 24 години — -2.04%.
• Ефіріум (ETH): ціна — 1 829.38 доларів, обсяг торгів — 434.81 мільйона доларів, капіталізація — 231.09 мільярда доларів, частка ринку — 9.70%. Зміна — -1.95%.

Незважаючи на короткострокову корекцію, великі інституційні гравці активно закладаються в активи на блокчейні, що свідчить про формування довгострокового потоку інвестицій. Поточна ринкова капіталізація Better.com — близько 450 мільйонів доларів, що значно менше за оцінку у 7.7 мільярдів доларів при планах IPO 2021 року, але за допомогою Framework і крипто-орієнтованої трансформації, можливо, це лише початок переоцінки.

Виклики та перспективи

Попри перспективи, Home Token стикається з викликами регуляторної та практичної реалізації.

• Регуляція: як визначити цінний папір Home Token і як у рамках законодавства зробити його доступним для роздрібних інвесторів — питання, яке потрібно вирішити.
• Визнання ринку: хоча інституції зацікавлені у RWA, звичайним користувачам ще потрібно час для ознайомлення з іпотечними токенами.

Зі зростанням участі таких топових венчурних фондів, як Framework, і підтримкою Sky Eco, Better.com будує новий міст між традиційною іпотекою та доходами на блокчейні. Для користувачів Gate важливо стежити за розвитком Home Token, адже це може стати одним із перспективних активів у сегменті RWA.