Американський унікалізм: іноземні ринки залишають американські акції далеко позаду

Джим Едвардс

Середа, 11 лютого 2026, 20:06 за Києвом 3 хв читання

У цій статті:

^GSPC

-0.33%

Ф’ючерси на S&P 500 зросли незначно цього ранку після того, як індекс закрився з падінням на 0.33% учора. Індекс з початку року піднявся на 1.41%, що непогано, враховуючи, що ми лише 42 дні у новому році… якщо не порівнювати з іноземними акціями.

Глобальні акції зросли майже на 9% з початку року, за даними ETF MSCI ACWI ex U.S., що відстежує акції середньої та великої капіталізації у всіх країнах, окрім США.

Наприклад, южнокорейський KOSPI зросли на 24% з початку року. Ви можете зрозуміти, чому це може бути привабливо. Чому чекати на ринок, що зростає приблизно на 1% на місяць, коли є той, що зростає майже на 1% на день? (Індекс сьогодні піднявся точно на 1%, що дивно збіглося з датою.)

Аналітик Ед Ярдіні з Yardeni Research учора надіслав своїм клієнтам жорстку діаграму, яка показує порівняння результатів американських акцій із глобальними іноземними ринками. Ви можете побачити США в самому низу, випереджаючи лише Індію.

“Чи означає це, що американський унікалізм, який так активно просували до 2024 року, зник? Чи це ще один знак дездоларизації?” — риторично запитав Ярдіні. “Ми так не вважаємо. Америка залишається унікальною, і іноземці продовжують інвестувати в США. Однак багато іноземних компаній також приваблюють глобальних інвесторів.”

Можна сказати, що це — дія “Продати Америку”. Але це не зовсім так.

Минулого року іноземці інвестували в США 1,6 трильйона доларів — рекордну суму, за словами Ручіра Шарми, голови Rockefeller International. Проблема для цих інвесторів у тому, що долар США за останні 12 місяців знизився на 10,6% порівняно з кошиком іноземних валют. Це означає, що будь-які прибутки, отримані іноземними інвесторами від вкладень у американські акції рік тому, сьогодні будуть зменшені на 10%, якщо вони захочуть зафіксувати ці прибутки.

Як і очікувалося, інвестори шукають інші можливості. Вони прагнуть захистити свої валютні втрати в США за допомогою високоризикових, високорезультативних інвестицій у Європі та Азії. Світовий бичий ринок триває, тому це легко зробити — майже будь-який основний фондовий індекс за межами США показує кращі результати, ніж S&P.

Якраз сьогодні Goldman Sachs підвищив свій прогноз на 2026 рік щодо індексу MSCI Emerging Markets (переважно Азія та Бразилія), передбачаючи 12-14% доходу в доларах США, згідно з нотаткою від Суніла Кул і колег.

Це не “Продати Америку”. Це більше схоже на “Використовувати маргінальні майбутні долари, щоб не купувати Америку.”

Ось короткий огляд ринків перед відкриттям у Нью-Йорку цього ранку:

**Ф'ючерси на S&P 500** зросли на 0.11% цього ранку. Остання сесія закінчилася з підйомом на 0.33%.

**Європейський індекс STOXX Europe 600** знизився на 0.23% у ранковій торгівлі.

**FTSE 100 у Великій Британії** піднявся на 0.47% у ранковій торгівлі.

**Японський Nikkei 225** піднявся на 2.28%. 

**Китайський CSI 300** знизився на 0.22%.

**Южнокорейський KOSPI** піднявся на 1%.

**Індійський NIFTY 50** залишився без змін.

**Біткоїн** знизився до $66,7 тисяч.

Ця стаття спочатку була опублікована на Fortune.com

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше