Чому ринки криптовалют зазнали краху наприкінці 2024 року: пояснення прибуткового зняття та макроекономічних занепокоєнь

Ринок криптовалют зазнав значного відкату у грудні 2024 року, коли Біткоїн опустився до рівнів, яких не було з моменту перетину позначки у $100 000. Щоб зрозуміти, чому криптовалютні ринки зазнали такого інтенсивного тиску на продаж, потрібно розглянути як внутрішню динаміку ринку, так і ширші економічні чинники, що зійшлися в цей період.

Тривалі тримачі виводять кошти після масштабного ралі 2024 року

Зниження Біткоїна до приблизно $92 000 ознаменувало відкат на 14% від його піку у грудні 2024 року близько $108 000. Що зробило цей відкат особливо помітним, так це не лише його масштаб, а й джерело тиску на продаж. Інвестори, які накопичували Біткоїн протягом багатьох років, скористалися можливістю зафіксувати прибутки після того, як актив виріс більш ніж на 117% протягом 2024 року.

Активність з фіксації прибутків була значною: ліквідації сягали в середньому $1,2 мільярда за семиденним ковзним середнім, хоча це було суттєвим зниженням порівняно з піком 11 грудня у $4,0 мільярда. Важливим фактором, що відрізняв цей корекційний рух, було те, що більша частина продажів припала на тривалих тримачів — тих, хто тримав Біткоїн протягом кількох років, що свідчить про стратегічний підхід до фіксації прибутків під час виняткового бичачого ралі.

Ця модель виявила важливу динаміку ринку: коли криптовалюти різко зростають протягом тривалого періоду, ранні та терплячі інвестори зазвичай стають продавцями під час консолідаційних фаз, а не панічними продавцями під час краху.

Макроекономічні чинники ускладнюють тиск на продаж

Крім внутрішніх механізмів ринку, зовнішні економічні фактори значно посилили тиск на криптоактиви. Індекс Chicago PMI — ключовий показник, що вимірює діяльність у виробничому та непроізводственному секторах у регіоні Чикаго — досяг найнижчого рівня з травня, сигналізуючи про побоювання щодо економічного сповільнення.

Монетарна політика Федеральної резервної системи створює додаткову невизначеність. Зі сигналами про паузу у зниженні процентних ставок до щонайменше березня 2025 року та невизначеністю щодо напрямку політики наприкінці року, традиційні інвестори та криптовалютні ринки стикнулися з макроекономічними перешкодами. Така політична невизначеність зазвичай сильно тисне на ризикові активи, зокрема криптовалюти.

Широкий фондовий ринок також зазнав тиску: індекси S&P 500, Nasdaq і Dow Jones знизилися більш ніж на 1% за цей період. Передача влади у США у січні 2025 року також додавала невизначеності, оскільки зміни у політиці часто спричиняють переоцінки активів у категоріях з високим ризиком.

Ротація ринків сигналізує про розходження між криптовалютами

Хоча Біткоїн і Ethereum знизилися незначно (на 1,8% і 0,7% відповідно за 24 години), інші цифрові активи продемонстрували різну стійкість. Solana показала відносну силу з ростом співвідношення SOL/BTC на 0,35%, а альткоїни, такі як Cardano і Dogecoin, значно перевищили Біткоїн, що свідчить про тактичну ротацію у бік активів з вищим ризиком попри загальний ринковий тиск.

Широкий ринок криптовалют, за даними індексу CoinDesk 20 (без урахування стабільних монет, мемкоінів і біржових токенів), знизився на 3,74%. Ripple і Stellar зазнали більшого зниження — близько 6%, тоді як Litecoin зберіг стабільність із падінням на 1,9%.

Криптовалютні акції також зазнали тиску. MicroStrategy впала на 7%, Coinbase — на 5,3%, а великі майнінгові компанії, такі як Riot Platforms і MARA Holdings, знизилися більш ніж на 7%, що відображає взаємозв’язок між криптовалютним і традиційним фінансовим секторами.

Що означає цей корекційний рух для 2025 року

За словами аналітика ринку Джо Карлазаре з Amundsen Davis, «Ринок перевищив очікування у 2024 році, але ознаки вичерпання сигналізували про необхідність консолідації». Він зазначив, що у 2025 році траєкторія Біткоїна, ймовірно, залежатиме від макроекономічних умов: якщо США уникнуть значного сповільнення зростання, Біткоїн має показати хорошу динаміку, хоча й з потенційно більшою волатильністю, ніж у 2024 році.

Корекція у грудні показала, що фіксація прибутків досвідченими інвесторами у поєднанні з реальними макроекономічними побоюваннями може спричинити суттєві відкатки навіть після тривалих бичачих ринків. Тому падіння криптовалют стає більш зрозумілим, якщо дивитися на нього через призму технічних циклів ринку і зовнішніх економічних чинників, а не однієї лише причини.