Cyprys визначає вікно можливостей для альтернативних інвестицій на тлі корекції ринку та змін у сфері ШІ

Останній обвал на ринку альтернативних інвестиційних компаній та компаній з розвитку бізнесу (BDCs) привернув увагу команди досліджень акцій Morgan Stanley. Аналітик Майкл Циприс вважає, що спад не є чисто негативним явищем, а може стати точкою входу для інвесторів, готових орієнтуватися у ландшафті, що змінюється під впливом штучного інтелекту. У своєму недавньому дослідженні Циприс підкреслив, що хоча ШІ справді створює ризики для окремих портфельних активів, одночасно відкриває значні можливості для компаній, які здатні скористатися технологічною трансформацією.

Подвійний меч ШІ: як Циприс оцінює вплив на портфель

Циприс наголошує, що оцінювати вплив ШІ потрібно, дивлячись за межі поверхневих питань. Його аналіз показує, що портфелі альтернативних інвестицій мають значну диверсифікацію за секторами, що слугує природним захистом від концентрації технологічних ризиків. «Хоча деякі компанії у портфелі можуть зазнати руйнувань через впровадження ШІ, інші мають потенціал для отримання значної цінності», — зазначає Циприс у своєму дослідженні. Головне — зрозуміти, які активи отримують вигоду від підвищення ефективності, автоматизації та прискорення зростання завдяки впровадженню ШІ.

Інвестиції в сектор ІТ-послуг стали основою стратегій приватного капіталу з 2020 року. Дані галузі показують, що ІТ-послуги становили приблизно 23% від вартості угод PE та близько 16% від загального обсягу угод за цей період. Це значне розподілення відображає сприйняття сектору як стабільного та з високим потенціалом зростання, особливо враховуючи швидке впровадження ШІ у підприємствах.

Концентрація у технологічних послугах: порівняння основних гравців PE

Вплив на технологічні угоди значно варіює серед основних альтернативних інвестиційних компаній, за якими слідкує Циприс і команда досліджень Morgan Stanley. Серед провідних гравців, обсяг PE-угод у сфері технологічних послуг становить приблизно 21% від загальної активності галузі. Однак ця сукупність приховує важливі відмінності між окремими компаніями. TPG, Carlyle і KKR більш агресивно орієнтовані на технологічні інвестиції, підтримуючи вищий за середній рівень експозиції до ІТ-послуг. Навпаки, Apollo Global Management зберігає більш консервативну позицію, виділяючи менший відсоток своїх угод у технологічному секторі.

Ця стратегічна різниця дозволяє різним компаніям по-різному реагувати на зміни ринку під впливом ШІ: високий рівень експозиції означає більшу чутливість до руйнувань і потенційних вигод від трендів штучного інтелекту.

Теза Циприса: визначення переможців у портфелі в епоху ШІ

Основна ідея аналітика полягає у визначенні, які компанії у портфелі стануть «головними переможцями» від впровадження ШІ. Циприс стверджує, що у добре диверсифікованих портфелях альтернативних інвестицій окремі активи мають конкурентні переваги, операційний важіль або ринкову позицію, яку ШІ може значно покращити. Ці переможці можуть зазнати прискореного зростання, підвищення операційної ефективності або розкриття корпоративної вартості, що кардинально змінить їхні інвестиційні результати.

«Масштаб прибутків від переможців портфеля може реально компенсувати недоотримання від активів, що зазнають труднощів через руйнування ШІ», — пояснює Циприс. Така асиметрична структура результатів і робить поточні оцінки привабливими для інвесторів, які мають достатню впевненість у якості портфеля та управлінській реалізації.

Перспектива аналітика підкреслює, що недавня корекція ринку створює можливість для повторного входу для інвесторів, які дивляться на сектор альтернативних інвестицій через призму Циприса: як на різнорідний набір активів, де деякі стикаються з істинними перешкодами, а інші готові скористатися найбільшими технологічними змінами у сучасній бізнес-історії.