VanEck вказує на довгострокову цінність Біткойна: шлях до 2,9 мільйонів доларів до 2050 року

Згідно з довгостроковою аналітичною рамкою, опублікованою недавно провідною компанією з управління активами VanEck, вартість біткойна може досягти 2,9 мільйонів доларів до 2050 року. Це оцінювання базується на припущенні, що біткойн перетвориться з просто спекулятивного активу у глобальний засіб розрахунків та резервний актив центральних банків. У спільному аналізі під назвою «Довгострокові капітальні ринки біткойна», автори — Метью Шігел (керівник досліджень цифрових активів у компанії) та Патрік Буш (старший аналітик з цифрових активів) — прогнозують середню річну дохідність близько 15% у цьому періоді.

Обґрунтування оцінки у 2,9 мільйонів доларів з точки зору сценаріїв прийняття

Базова модель VanEck не використовує традиційні показники оцінки акцій, а формує цінність біткойна через сценарії його широкого впровадження. Ця методологія зосереджена на оцінці вартості у разі значного поширення біткойна як засобу розрахунків і активу резервів. Конкретна цільова ціна у 2,9 мільйонів доларів базується на кількох одночасних факторах, що мають реалізуватися.

У їхньому аналізі підкреслюється, що це не просто цільова ціна, а спроба оцінити вартість біткойна у момент розширення його прийняття. Такий підхід дозволяє розглянути сценарії, що суттєво відрізняються від поточного стану ринку, і чіткіше окреслити фундаментальні ціннісні пропозиції біткойна.

Засоби розрахунків та резервні активи: дві головні причини зростання попиту на біткойн

Одним із ключових припущень базового сценарію є можливість, що біткойн оброблятиме від 5% до 10% міжнародних торговельних розрахунків. Зараз роль біткойна у міжнародних платежах є мінімальною, але модель VanEck передбачає, що за рахунок регуляторних змін та розвитку інфраструктури ця ситуація може кардинально змінитися.

Ще одним важливим припущенням є сценарій, за яким провідні центральні банки поступово почнуть частково резервувати активи у біткойнах. На даний момент великі центральні банки не мають у своїх резервних портфелях біткойн. Однак VanEck вказує, що у довгостроковій стратегії диверсифікації від фіатних валют біткойн може відігравати свою роль.

Волатильність і ліквідність: реальні виклики для довгострокових інвестицій

VanEck визнає, що шлях до масового прийняття біткойна не буде рівним. Вони моделюють довгострокову річну волатильність у діапазоні від 40% до 70%, що ближче до рівня фронтірних ринків, ніж до традиційних фінансових активів. Така висока волатильність зумовлена структурними змінами у ринку, що супроводжують поширення біткойна.

Цікаво, що аналіз VanEck показує, що коливання цін біткойна у минулому були більш тісно пов’язані з глобальними трендами ліквідності, ніж з ринковими факторами, такими як акції або товари. Це свідчить про те, що біткойн все більше відображає зростання грошової маси та зменшення залежності від долара США. Іншими словами, рушійні сили його зростання стають дедалі глобальнішими.

Стратегія портфельного розподілу: оптимальне розміщення при досягненні цільової оцінки у 2,9 мільйонів доларів

З точки зору інвестиційної практики, результати аналізу вказують, що навіть невеликі пропорції у портфелі — від 1% до 3% — можуть мати значний позитивний вплив. Зазвичай, така частка біткойна покращує ризиккоригований дохід диверсифікованого портфеля. Водночас, VanEck додає важливу застережливу ремарку: це не означає, що біткойн є активом із низьким ризиком, а скоріше — що обмеження у розмірі позиції призводять до того, що його волатильність не пропорційно впливає на загальний ризик портфеля.

Отже, досягнення сценарію у 2,9 мільйонів доларів цінності біткойна може дозволити створити більш збалансований і раціональний розподіл активів.

Зміни у ринковому середовищі: прискорення інституційного прийняття

Ринок біткойна демонструє ознаки посилення структурної стабільності. Зокрема, BNY Mellon виступає кастодіаном ETF, Kraken отримує доступ до платіжних систем Федеральної резервної системи, а великі компанії, такі як ICE, інвестують у біржі. Урядові ініціативи, зокрема, заклики до співпраці з банками, створюють сприятливе регуляторне середовище.

Проте VanEck наголошує, що реалізація базового сценарію залежить від подальшого розвитку регуляторної ясності, інфраструктури та політичної підтримки. Від того, наскільки ці умови будуть виконані, залежить реалістичність сценарію у 2,9 мільйонів доларів.