Зростання ціни акцій NOW підживлюється сильними прибутками та зростаючою траєкторією розвитку на основі ШІ

Останні квартальні результати ServiceNow оживили інвесторські настрої після короткочасного спаду. Компанія з розробки програмного забезпечення продемонструвала вражаючі фінансові показники, що свідчать про міцний бізнес-імпульс і привабливий перспективний ріст, що позиціонує акції для потенційного відновлення та стабільного зростання у найближчі квартали.

Відповідність всім показникам: фінансові результати за 4-й квартал перевищують очікування

ServiceNow повідомила про прибутки за четвертий квартал, що суттєво перевищили ринкові консенсус-прогнози. Скоригований прибуток на акцію склав 0,92 долара, перевищивши очікування аналітиків на 5,75%, тоді як річне зростання прибутку прискорилося до 26%. Загальний дохід склав 3,57 мільярда доларів, перевищивши прогноз на 1,25% і показавши зростання на 20,7% у порівнянні з минулим роком.

За постійним валютним курсом, дохід виглядає ще більш переконливо, з річним зростанням 19,5% і досягненням 3,51 мільярда доларів. Підписки, основне джерело доходу компанії, зросли на 20,9% у річному вираженні до 3,47 мільярда доларів у звітному періоді. Професійні послуги та інші доходи, хоча й менші — 102 мільйони доларів, — все ж зросли на 12,1% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про здорову диверсифікацію джерел доходу компанії.

Особливо важливим показником стали залишкові зобов’язання за продуктивністю, які зросли на 25% у порівнянні з минулим роком і склали 12,85 мільярда доларів на кінець кварталу. Цей показник є передвісником майбутнього потенціалу доходів і підкреслює сильну прихильність клієнтів до платформи.

Продукти на базі AI та розширення клієнтської бази прискорюють зростання доходів

Розширення клієнтської бази NOW стало основним драйвером імпульсу доходів. У четвертому кварталі 2025 року компанія завершила 244 угоди з корпоративними клієнтами на суму понад 1 мільйон доларів у чистій новій річній цінності контракту, що на 40% більше ніж торік. Ще більш значущим є зростання кількості клієнтів із річною цінністю контракту понад 5 мільйонів доларів — їх стало 603, що на 20% більше ніж минулого року.

Ініціативи компанії у сфері штучного інтелекту відіграли ключову роль у цьому розширенні клієнтської бази. Платформа Now Assist показала високі результати: кількість активних користувачів зросла на 25%, а новий річний контрактний обсяг перевищив 600 мільйонів доларів. NNACV Now Assist більш ніж подвоївся у порівнянні з минулим роком, завдяки 35 угодам на понад 1 мільйон доларів кожна. Ця AI-платформа стала невід’ємною частиною конкурентних переваг компанії.

Розширена портфоліо AI принесло значні результати. RaptorDB Pro більш ніж утричі збільшив чисту нову річну цінність контракту у порівнянні з минулим роком, уклавши 13 угод понад 1 мільйон доларів. Workflow Data Fabric був ключовим у 16 з 20 найбільших квартальних угод компанії, а рівень додавання послуг покращувався протягом 2025 року. Загалом, робочі процеси та транзакції зросли більш ніж на 33%, з 60 до 80 мільярдів доларів і з 4,8 до 6,4 трильйонів доларів відповідно. Продукт AI Control Tower майже утричі збільшив обсяг угод порівняно з попереднім кварталом, що свідчить про прискорення впровадження.

Сильна прибутковість і стабільне генерування готівки

Операційно ServiceNow зберігала дисципліноване виконання та масштабувала бізнес. Валова маржа за показником non-GAAP склала 80,3%, а валова маржа за підписками — 82,7%. Операційні витрати зменшилися на 180 базисних пунктів у відсотковому вираженні до 64,2%, що свідчить про покращення операційної ефективності. Компанія збільшила свою операційну маржу за показником non-GAAP на 140 базисних пунктів у порівнянні з минулим роком до 30,9%, що підкреслює масштабованість бізнес-моделі.

Генерація готівки була особливо вражаючою. Операційний грошовий потік склав 2,24 мільярда доларів за квартал, значно перевищивши попередній квартал із 813 мільйонів доларів. Вільний грошовий потік зріс до 2,03 мільярда доларів порівняно з 592 мільйонами у попередньому кварталі, а маржа вільного грошового потоку покращилася до 57% з 47,5% у минулому році. Ця фінансова гнучкість дозволила компанії повернути капітал акціонерам через викуп 3,6 мільйонів акцій і нову програму викупу акцій на 5 мільярдів доларів, а також прискорену програму викупу на 2 мільярди доларів.

Позитивний прогноз для сталого зростання до 2026 року

Прогноз керівництва підсилює впевненість у траєкторії розвитку компанії. На 2026 рік ServiceNow прогнозує дохід від підписки між 15,53 і 15,57 мільярда доларів, що означає зростання на 20,5–21% за GAAP і 19,5–20% за постійним валютним курсом. Очікується стабілізація валової маржі за підписками на рівні 82%, а операційна маржа — на рівні 32%, що на 100 базисних пунктів вище минулого року.

Очікуваний маржа вільного грошового потоку становитиме 36%, що на 100 базисних пунктів більше ніж минулого року, що свідчить про подальше сильне генерування готівки попри інвестиції у зростання. У першому кварталі 2026 року компанія очікує дохід від підписки між 3,65 і 3,67 мільярда доларів, що на 21,5% більше ніж у попередньому році за GAAP.

Прогноз враховує приблизно 150 базисних пунктів негативного впливу через стратегічний перехід до хостингових доходів, що відображає високий рівень впровадження пропозицій гіперскалерів компанії. Очікувані залишкові зобов’язання зростуть на 22,5% за GAAP і на 20% за постійним валютним курсом, що дає уявлення про майбутній потенціал доходів.