Відновлення ринку житла: який ETF будівельників житла підходить для вашого портфеля?

Американський житловий сектор останніми роками демонструє значну стабільність, що зумовлено сприятливими умовами у сфері іпотечного кредитування та очікуваннями змін у монетарній політиці. Оскільки ставки за іпотекою знизилися до більш привабливих рівнів — з піків понад 7% у 2024 році — попит на житло зріс. Ця зміна позитивно вплинула на інвестиції в ETF, що відстежують будівельний сектор, зокрема провідні фонди за цим напрямком зазнали значного зростання. Для інвесторів, які розглядають можливість вкладень у житлове будівництво, важливо розуміти поточну ситуацію.

Переваги іпотечних ставок, що сприяють зростанню ETF

Тенденції щодо ставок за іпотекою стали головним чинником активності на ринку житла. Коли 30-річна фіксована іпотека знизилася до 6,46% з 6,49%, а значно нижче — з 7,23% у минулому році, — доступність житла для покупців суттєво покращилася. Це сприяло зростанню попиту на житло, що вигідно позначилося на ETF, що відстежують компанії у сфері житлового будівництва.

За останні місяці провідні ETF у цій галузі показали стабільний ріст. iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) піднявся на 3,8%, SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) — на 2,4%. Invesco Building & Construction ETF (PKB) виріс на 0,4%, а Hoya Capital Housing ETF (HOMZ) — на 3,7% за аналогічний період. Ці зростання відображають оптимізм інвесторів щодо зниження вартості позик і їхнього впливу на житлове будівництво.

Очікування Федеральної резервної системи додатково підтримують цю ідею. Передчуття можливого зниження ставок під час майбутніх засідань підсилює ринкові настрої, особливо на тлі пом’якшення інфляційних показників та змін у ринку праці. Одночасно, дані про продажі вторинного житла у середині 2024 року показали зростання після п’ятимісячного спаду, що свідчить про відновлення активності покупців. Сам сектор житла залишається привабливим з точки зору оцінки — співвідношення P/E для будівельних компаній становить 9,42 проти 19,32 для загального ринкового індексу ETF (IVV).

Внутрішні перешкоди сектору: що потрібно знати інвесторам ETF будівельних компаній

Незважаючи на короткострокові позитивні тенденції, існує кілька тривожних сигналів, які слід враховувати при оцінці можливостей інвестування у ETF будівельних компаній. Зменшення заявок на нове житло на 5% у певний період — найнижчий рівень з початку року, а кількість заявок на рефінансування знизилася на 15%. Це свідчить про нерішучість потенційних покупців, частина з яких очікує ще більшого зниження ставок.

Настрій будівельників також погіршився: показники довіри знижуються кілька місяців поспіль і досягли найнижчих рівнів 2024 року. Причинами є постійний тиск на доступність житла та побоювання покупців щодо подальшого зниження ставок. З боку пропозиції залишаються суттєві структурні проблеми — сектор житлового будівництва стикається з дефіцитом пропозиції, що накопичувався майже 15 років через недоінвестування. Навіть за підтримки монетарної політики цей дефіцит, ймовірно, збережеться і обмежить потенціал зростання для ETF будівельних компаній.

Оцінка варіантів ETF будівельних компаній

ITB: iShares U.S. Home Construction ETF

Цей фонд відстежує індекс Dow Jones U.S. Select Home Construction, забезпечуючи цільовий доступ до компаній у сфері житлового будівництва. З активами понад 3 мільярди доларів, ITB має концентрований портфель із 44 акцій, зосереджений на лідерах галузі. Річна комісія становить 0,39%, а ліквідність досить висока — у середньому близько 2 мільйонів акцій щодня. Згідно з рейтингом Zacks, має рейтинг #3 (Утримувати) з високим рівнем ризику.

XHB: SPDR S&P Homebuilders ETF

XHB — найстаріший і найвідоміший ETF у цій галузі, що відстежує індекс S&P Homebuilders Select Industry. Його активи становлять 2,1 мільярда доларів, а диверсифікація за секторами — будівельні матеріали, меблі для дому та інше — є перевагою. У портфелі 35 компаній, річна комісія — 0,35%, середній обсяг торгів — 2,2 мільйона акцій на день. Так само має рейтинг #3 (Утримувати) з високим ризиком.

PKB: Invesco Building & Construction ETF

Для тих, хто шукає ширше охоплення будівельного сектору, окрім житлового, цей фонд слідкує за індексом Dynamic Building & Construction Intellidex, що має 31 різноманітну позицію. Жодна з них не перевищує 5,5% активів. З активами близько 311 мільйонів доларів і річною комісією 0,62%, PKB має менший обсяг торгів — приблизно 26 тисяч акцій щодня, що робить його більш придатним для менших інвестицій. Рейтинг — #3 (Утримувати).

HOMZ: Hoya Capital Housing ETF

HOMZ — найбільш універсальний варіант серед ETF житлового сектору, інвестуючи у 100 компаній, що працюють у сфері житла, включаючи орендні компанії, будівельників, ритейлерів покращень і ріелторські фірми. З активами лише 45,3 мільйона доларів і річною платою 0,30%, цей фонд приваблює інвесторів, що прагнуть максимальної диверсифікації сектору. Однак низький обсяг торгів — близько 3 тисяч акцій на день — зменшує ліквідність. Згідно з рейтингом Zacks, має рейтинг #4 (Продати).

Інвестиційні рекомендації та перспективи

Вибір ETF будівельних компаній залежить від кількох факторів: концентрації ризику проти диверсифікації, рівня витрат, ліквідності торгів та впевненості у напрямку ставок за іпотекою. ITB та XHB пропонують найкращу ліквідність і стабільний досвід, тоді як PKB і HOMZ орієнтовані на конкретні цілі диверсифікації, незважаючи на менший обсяг активів.

Короткостроковий прогноз для інвестицій у ETF будівельних компаній залежить від того, чи стабілізуються ставки за іпотекою на сприятливих рівнях або продовжать знижуватися. Хоча фундаментальні показники підтримують попит, побоювання щодо зупинки зростання та обмежень пропозиції можуть спричинити волатильність. Інвесторам слід враховувати свій часовий горизонт і рівень ризику — чутливість сектору до змін ставок залишається високою, і несподівані макроекономічні зміни можуть суттєво змінити інвестиційний сценарій.