#SECAndCFTCSignMOU

11 березня 2026 року Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісія з торгівлі товарними фʼючерсами (CFTC) підписали "історичну" Меморандум про взаєморозуміння (MOU) для завершення десятиліть нормативного перекриття та "територіальних суперечок".

Угода являє собою значний зсув у тому, як здійснюється нагляд за американськими фінансовими ринками, особливо щодо нових технологій, як-от цифрові активи.

Основні цілі MOU
Основна мета полягає в забезпеченні ясності нормативної бази та зменшенні навантаження на фірми, які в даний час стикаються з дублюючими вимогами обох агентств.

Спільна ініціатива гармонізації: Нова програма, спільно очолювана Робертом Тепліом (SEC) та Меган Тенте (CFTC), спрямована на просування координованого нагляду.

"Відповідна цілям" основа для криптовалют: Агентства зобов'язалися створити адаптовану нормативну структуру для крипто-активів та інших нових технологій.

Зменшення тертя для подвійно зареєстрованих осіб: Спрощення процесів для бірж та посередників, які в даний час повинні реєструватися і в SEC, і в CFTC.

Установлення безпечного обміну даними в режимі реального часу - зокрема щодо деривативів та сховищ даних про своп - для поліпшення нагляду за ринком.

Шість пріоритетних напрямків координації
Агентства визначили шість конкретних секторів, на яких вони зосередять свої безпосередні спільні зусилля:

Визначення продуктів: Використання спільних тлумачень для уточнення того, чи є конкретні активи цінними паперами чи товарами.

Клірингування та забезпечення: Модернізація основ для операцій маржі та розрахункових палат.

Подвійно зареєстровані майданчики: Зменшення адміністративного "тертя" для торгових платформ, які регулюються обома агентствами.

Нові технології: Розроблення "відповідної цілям" основи, згаданої вище.

Нормативну звітність: Спрощення способу звітування про дані про торги та інформацію про фонди.

Правозастосування та перевірки: Координація міжринкових перевірок та правозастосувальних заходів для уникнення суперечливих повідомлень.

Вплив на ринок
Голова SEC Пол Еткінс зазначив, що попередні нормативні конфлікти "гальмували інновації" та відштовхували учасників ринку від США. Цей MOU мав на меті сигналізувати про нову еру "мінімально ефективної дози" регулювання, зосередженої на справедливому повідомленні, а не на "регулюванні шляхом правозастосування".

Хоча MOU докорінно змінює те, як агентства працюють разом, він не змінює їхні існуючі законодавчі повноваження та не виключає можливість правозастосування обома агентствами за одну йту саму поведінку; він просто зобов'язує координувати такі дії.

Підписання Меморандуму про взаєморозуміння SEC-CFTC 11 березня 2026 року позначає важливу віху для Solana ETF. Установивши спільну "Крипто-проект" основу замість "регулювання шляхом правозастосування", установи усувають фундаментальну перешкоду, яка тримала Solana та інші цифрові активи в судовій "сірій зоні".

Вплив на Solana ETF та ширший ринок можна розділити на три ключові напрями:

1. Розв'язання дилеми "Цінний папір чи товар"

Історично, хоча SEC розглядала Solana (SOL) як потенційний цінний папір, позиція CFTC була більш гнучкою. Цей Меморандум про взаєморозуміння безпосередньо це вирішує:

Установи тепер зобов'язані опублікувати спільні тлумачення визначень продуктів. Це означає, що SEC не може в односторонньому порядку позначити SOL як цінний папір без координації з CFTC.

Ця협робітництво узгоджена з Законом про прозорість ринку цифрових активів (CLARITY), який спрямований на класифікацію активів, як-от Solana, як "Цифрових товарів", дозволяючи емітентам діяти без загрози судової справи за "незареєстровані цінні папери".

2. Прискорення ETF-продуктів з "правами на ставки"

Важливим розвитком у 2026 році є поява Solana ETF з винагородами за ставки.

Раніше SEC вагалась затвердити ETF, включені у ставки, через занепокоєння щодо "інвестиційних контрактів".

За вимогою "відповідної цілям" Меморандуму про взаєморозуміння, установи розробляють конкретні правила для активів Proof-of-Stake. Це включає управління ризиками "відключення" та ліквідністю під час періодів "охолодження", що полегшує SEC затвердити ці високодохідні продукти.

3. Випадання "Крипто Супер-додатків"

Меморандум про взаєморозуміння явно підтримує модель "Super-додатку", яка матиме значні наслідки для того, як ви можете взаємодіяти з Solana:

Подвійно зареєстровані фірми зможуть пропонувати Solana ETF, спот SOL та традиційні акції на одній платформі з "мінімально ефективною дозою" регулювання.

Скоро інвестори зможуть використовувати активи Solana ETF як забезпечення для інших операцій як на ринках цінних паперів, так і на ринках деривативів; це прямий результат модернізації установами своїх основ забезпечення.

Порівняння: ландшафт ETF до MOU та після MOU

Функція До MOU (До березня 2026) Після MOU (Поточний 2026)

Статус активу Спірний (SEC Цінний папір проти CFTC Товар) Спільно визначено через проект

Графік затвердження Залежить від затримань через "суперечку за територію"Мандат своєчасної обробки в MOU

Винагороди за ставки Здебільшого виключені з ETF Інтегровані через правила "відповідні цілям"

Інституційний доступ Обмежено юридичною невизначеністю Високий (Залучення Morgan Stanley, Goldman)

Що далі?

З підписаною MOU, слідкуйте за Спільною ініціативою гармонізації, спільно очолюваною Робертом Тепліом та Меган Тенте. Їх перша набір спільних нормотворчих актів щодо "Цифрових товарів" очікується як остаточний зелений сигнал для хвилі Solana ETF, які в даний час знаходяться в черзі.
‍$SOL