Merck і Pfizer відстають у зростанні на тлі розширення ринкового ралі, яке посилює розкол у фармацевтичному секторі

Поки американські фондові ринки готувалися до позитивного вівторка, з помірним зростанням ф’ючерсів S&P 500 і Nasdaq, два гіганти фармацевтичної галузі йшли своїм шляхом. Merck & Co. і Pfizer показали відставання від загального ринкового руху: акції Merck знизилися на 1%, а Pfizer — майже на 5% — це яскравий розрив, який підкреслює зміну настроїв інвесторів у секторі.

Чому гіганти фарми відстають від ринкових трендів

Це відставання сталося попри пристойні фінансові звіти обох компаній, навіть тоді як технологічний сектор і золото продовжували активно зростати. Ця різниця ставить перед великим фармацевтичним сектором важливе питання: чи зможуть традиційні гравці триматися на рівні з економікою, що прискорюється? Обидві компанії — Merck і Pfizer — оприлюднили міцні фінансові показники, але ринок покарав їх, натомість закладаючи довгострокові перешкоди, а не святкуючи короткострокові досягнення.

Результати Merck у онкології та інше

Merck повідомила про зростання глобальних продажів у четвертому кварталі на 5%, досягнувши 16,4 мільярда доларів, а річний дохід перевищив 65 мільярдів. Основна історія — у онкології, яка є стовпом бізнесу Merck. Її флагманська терапія Keytruda принесла майже 32 мільярди доларів за рік, що становить майже половину загального доходу компанії і демонструє зростання на 7% у порівнянні з минулим роком.

Однак ця домінантність має свій час. Оскільки патент на Keytruda закінчиться наприкінці цього десятиліття, Merck активно розвиває нові напрями. Ліки від гіпертонії Winrevair принесли 1,4 мільярда доларів у перший рік, а пневмококовий вакцинний препарат Capvaxix — майже 800 мільйонів. Відділ ветеринарії також показав хороші результати — продажі зросли на 8%, до 6,4 мільярда доларів. На 2026 рік Merck прогнозує дохід близько 66 мільярдів, що свідчить про впевненість керівництва у короткостроковій стабільності, незважаючи на наближення закінчення патенту на Keytruda.

Стратегія Pfizer: балансування на межі патентних перехідних періодів і нових розробок

Pfizer зазнала більшого тиску у 2025 році: річний дохід знизився на 2%, до приблизно 63 мільярдів доларів. Однак у цьому скороченні закладена стратегія. Онкологічний сегмент залишився стабільним, підтримуваний новими препаратами, такими як Padcev і Lorbrena, що компенсували слабкість у інших сферах. Скоригований прибуток на акцію зріс на 4%, до 3,22 долара, завдяки покращенню маржі та дисциплінованому управлінню витратами.

На 2026 рік Pfizer прогнозує дохід у межах від 59,5 до 62,5 мільярда доларів, а скоригований EPS — від 2,80 до 3,00 долара. Компанія відкрито визнає виклики, пов’язані з закінченням патентів і ціновим тиском, але впевнена, що близько 20 ключових клінічних досліджень, запланованих на цей рік, відкриють нові можливості для зростання. Це компанія, яка ставить на свою pipeline, щоб змінити свою траєкторію.

Загальна картина: момент трансформації фармацевтичної галузі

Відставання Merck і Pfizer — це не ознака слабкості, а ознака переходу. Обидві компанії з дорослістю і стратегічним передбаченням долають патентні перехідні періоди, тихо формуючи портфелі наступного покоління, зберігаючи при цьому операційну дисципліну. Їх здатність забезпечувати зростання скоригованого прибутку і цільові прогнози доходів — навіть у умовах стиснення мультиплікаторів ринку — демонструє стійкість у галузі, що переживає структурні зміни. Для інвесторів питання полягає не в тому, чи виживуть ці фармацевтичні гіганти, а в тому, чи зможуть їхні нові розробки знову зацікавити інвесторів, перш ніж старі бестселери зникнуть з ринку.