Платформа керування Ethereum розмірковує про шість років, оскільки закриття Tally позначає кінець епохи DAO

Після шести років підтримки децентралізованого прийняття рішень, закриття Tally підкреслює, як економіка платформ управління на блокчейні не встигає за ринковими реаліями.

Tally підтверджує закриття після шести років в управлінні Ethereum

Tally, провідний постачальник платформ управління Ethereum, підтвердив, що припинить свою діяльність після шести років роботи. Компанія повідомила, що почне поступове згортання своїх основних продуктів наприкінці цього місяця, закриваючи платформу, яка стала центральною для багатьох децентралізованих проектів.

Рішення було прийнято у контексті, який генеральний директор Dennison Bertram описав як ринок, що більше не підтримує сталий бізнес управління, підтримуваний венчурним капіталом. Крім того, він наголосив, що, незважаючи на високі показники використання, економіка роботи складної інфраструктури управління ніколи не відповідала очікуванням інвесторів.

Інфраструктура для Uniswap, Arbitrum та DAO ENS

За час свого існування Tally створила onchain-інфраструктуру управління для ключових протоколів Ethereum, таких як Uniswap, Arbitrum та ENS. Платформа підтримувала понад 500 DAO, пропонуючи системи голосування, робочі процеси для пропозицій та інструменти делегування, що допомагали власникам токенів координувати рішення у масштабі.

Крім того, Tally інтегрувала кастодіальні сервіси, щоб організації могли керувати цифровими активами, зберігаючи структуровані процеси управління. Це поєднання управління активами та функціоналу голосування зробило її центральним вузлом для казначейств протоколів та DAO.

За даними компанії, Tally обробила понад 1 мільярд доларів платежів за весь період роботи. Вона також підтримувала казначейства протоколів із сумарною вартістю понад 25 мільярдів доларів. Крім того, інтерфейс управління, за повідомленнями, обслуговував понад 1 мільйон користувачів і сотні організацій, що підкреслює її вплив у екосистемі onchain.

Чому закриття Tally демонструє обмеження венчурного фінансування інструментів управління

Bertram зазначив, що команда узгодила свою стратегію з так званим баченням Ethereum «безмежного саду», очікуючи широкого ландшафту різноманітних протоколів і спільнот, що потребують складної координації. Однак він визнав, що очікуваний масштаб децентралізованого управління так і не реалізувався у спосіб, що міг би підтримати модель, підтримувану венчурним капіталом.

Він стверджує, що сьогодні фактично немає сталого бізнесу, підтримуваного венчурним капіталом, у сфері інструментів управління для децентралізованих протоколів. Водночас він зазначив, що тисячі протоколів і мільйони користувачів фактично не потребували рівня передової координаційної інфраструктури, яку розробляв Tally.

Зі зростанням розуміння цих умов компанія переглянула свої довгострокові перспективи. Врешті-решт, вона вирішила, що згортання платформи — найреалістичніший шлях, навіть після років обслуговування високопрофільних DAO і залучення значної бази користувачів.

Tally скасовує плани запуску токену через зміну ринку

Tally ретельно готувалася до первинного розміщення монет (ICO), але згодом відмовилася від цієї ідеї. Bertram написав у X, що компанія пройшла майже весь цей процес. Однак, переглянувши поточні ринкові умови, команда дійшла висновку, що продаж токенів більше не має сенсу.

Він зазначив, що вони не були впевнені, що зможуть виконати довгострокові зобов’язання перед потенційними власниками токенів у такому середовищі. «Ми не були впевнені, що зможемо виконати обіцянки, які даватимемо», — пояснив Bertram, підкреслюючи побоювання щодо узгодження очікувань від токенів із життєздатною бізнес-моделлю.

Компанія залучила 8 мільйонів доларів у раунді Series A менш ніж за рік до оголошення про закриття. Крім того, рішення скасувати запуск токену і закрити платформу свідчить про те, що традиційне венчурне і токенове фінансування не змогли забезпечити сталий шлях для Tally.

Регуляторні зміни, тренди DAO і концентрація активності

Регуляторна ситуація також впливала на ринок платформ управління. У період активного застосування правил під керівництвом колишнього голови SEC Гері Генслера багато криптопроектів перейшли на структури DAO, щоб вирішити питання класифікації цінних паперів. Це значно підвищило попит на послуги управління та інфраструктуру, таку як Tally.

Після прийняття Закону про ясність цифрових активів 2025 року, що дав чіткіше визначення токенів і їх регуляторного статусу, ситуація знову змінилася. Багато проектів переоцінювали необхідність DAO-управління. Внаслідок цього попит на складні інструменти децентралізованої координації зменшився після впровадження закону.

Дані 2025 року показали, що приблизно 10% DAO генерували близько 65% пропозицій управління. Така концентрація активності навколо невеликої кількості організацій обмежила можливості розширення для інфраструктурних провайдерів, орієнтованих на менші DAO. Крім того, це означало, що широке зростання у всьому ринку DAO так і не реалізувалося.

Управління переходом для підприємств і менших DAO

Tally повідомила, що вже розпочала планування переходу для своїх великих корпоративних клієнтів, одночасно тимчасово залишаючи інтерфейс управління активним. Однак компанія також визнала ключову проблему: її орієнтований на конфіденційність дизайн ускладнює безпосередній контакт із багатьма меншими DAO, що використовують платформу.

Внаслідок цього деякі організації можуть дізнатися про закриття лише тоді, коли помітять зміни у доступності сервісу. Водночас Tally заявила, що підтримуватиме застосунок під час процесу згортання, щоб дати проектам час перенести процеси управління на альтернативні інструменти.

У підсумку, Беррам зазначив: «Tally можливо й не буде частиною майбутнього крипто, але ми були частиною її історії». З початком закриття сервісів наприкінці цього місяця ця ситуація підкреслює як досягнення, так і структурні обмеження інфраструктури управління на сучасному ринку.

Загалом, закриття Tally ілюструє, як зміни у регулюванні, концентрація активності DAO і складні фінансові умови переосмислюють ринок платформ управління, залишаючи навіть широко використовувану інфраструктуру без чіткої довгострокової перспективи.