Чому фонди середньої капіталізації заслуговують на місце у вашому довгостроковому портфелі

Для інвесторів, які будують стратегію «купуй і тримай», інвестування в індексні фонди стало загальноприйнятим розумним рішенням. Більшість фінансових радників рекомендують фонди, орієнтовані на великі компанії (large-cap), такі як S&P 500, як основу диверсифікованого портфеля. Однак існує переконливий аргумент на користь mid cap-фондів як альтернативи, яку варто тримати десятиліттями. Історичні дані свідчать, що середні компанії, якщо тримати їх як диверсифіковану «кошик»-вибірку через фонди, стабільно забезпечують вищі довгострокові результати порівняно зі своїми аналогами з large-cap.

Історичні аргументи на користь переваги mid cap

Mid cap-фонди відстежують компанії з ринковою капіталізацією, яка зазвичай коливається в межах від $2 млрд до $10 млрд. Індекс S&P 400 MidCap і індекс CRSP US Mid Cap, які багато mid cap-фондів розроблено для того, щоб їх віддзеркалювати, продемонстрували надзвичайно вдалий послужний список. Починаючи з моменту створення S&P 400 у 1991 році, він суттєво випереджав S&P 500 у річному вимірі (annualized).

Причина, через яку акції large-cap нещодавно домінували в результатах, добре відома: кілька компаній-мегакапів у сфері технологій формували ефективність ринку з 2020 року, виграючи від революції в галузі штучного інтелекту. Ці надмірні прибутки невеликої кількості акцій приховали ширшу історію переваги mid-cap цінних паперів. Та коли розглядати повну історичну хронологію, дані однозначні. Mid cap-фонди демонстрували вимірно кращі результати впродовж багатьох десятиліть, що робить їх потужним довгостроковим активом для терплячих інвесторів.

Чому компанії середнього розміру налаштовані на зростання

Є логічне пояснення того, чому mid cap-фонди стабільно випереджають. Midcap-компанії займають унікальну «золоту середину» в корпоративному життєвому циклі. Вони вийшли за межі ризикованої стартової фази, коли спалюється капітал і бізнес-моделі ще не доведені. Але вони ще не дійшли до зрілої, повільно зростаючої стадії, яка часто стримує навіть найуспішніші підприємства з large-cap.

На цьому етапі розвитку середні компанії мають найбільший «запас» для зростання попереду. У них є перевірені бізнес-моделі, сформовані позиції на ринку та достатні ресурси, щоб масштабуватися агресивно. Їхнє розширення часто підживлюється можливостями, що виникають на нових ринках, і технологічними зрушеннями. Зверніть увагу на нещодавні приклади: UiPath, компанія з автоматизації та робототехніки, виросла до рівня S&P 400. Тим часом Robinhood Markets і Carvana обидві перейшли з лав midcap до участі в S&P 500 завдяки прискореному зростанню. У кожному випадку ці компанії були розміщені саме в той момент, щоб скористатися трансформаційними змінами в їхніх галузях.

Більш широкий висновок полягає в тому, що не кожне утримання mid-cap буде процвітати — деякі показуватимуть гірші результати, а інші можуть бути повністю вилучені з індексу. Однак достатньо багато з цих компаній міцно зростають, щоб підштовхнути загальну дохідність усієї групи вище, ніж у альтернатив із large-cap.

Формування диверсифікованого впливу через mid cap-фонди

Індивідуальне дослідження окремих акцій у всесвіті mid-cap — надзвичайно трудомістке й складне завдання. Багато з цих компаній отримують мінімальне покриття аналітиками порівняно з назвами з large-cap, що ускладнює відділення переможців від тих, хто програє. Для більшості інвесторів спроби здійснювати «вибір навмання» певних mid-cap акцій споживали б величезні зусилля за невизначених результатів.

Mid cap-фонди вирішують цю проблему елегантно. Утримуючи широку «кошик»-вибірку з 100+ компаній середнього розміру, ці фонди автоматично захоплюють вигоди від вищих результатів сектора, не змушуючи інвесторів виконувати виснажливу роботу з індивідуального дослідження та моніторингу окремих цінних паперів. Диверсифікація, притаманна таким фондам, також захищає від неминучих розчарувань — коли певні активи неминуче відставатимуть або не зможуть тримати темп із своїми колегами.

Довгострокова перевага підходу «кошик»

Для інвесторів із багаторічним (multi-decade) горизонтом часу mid cap-фонди представляють недооцінену можливість. Структурні переваги компаній середнього розміру — їхній потенціал зростання, ринкова позиція та стадія розвитку — вказують на те, що випередження має зберігатися нескінченно довго за умови, що інвестори підтримуватимуть достатньо тривалий період утримання.

Простота володіння mid cap-фондами через структуру біржового інвестиційного фонду (exchange-traded fund) робить цю стратегію практичною для практично будь-якого інвестора. Замість того щоб змагатися зі ставками проти професійних «селекціонерів акцій» через індивідуальний вибір цінних паперів, диверсифікований mid cap-фонд надає експозицію до сотень компаній, розміщених так, щоб скористатися довгостроковим економічним зростанням. Історія підказує, що такий підхід уже був, і, імовірно, залишатиметься, кращим шляхом до формування статків протягом десятиліть.