Щойно я помітив щось дивовижне у останніх звітах Berkshire Hathaway. Уоррен Баффет зараз володіє приблизно $300 мільярдами у казначейських білетах через свою компанію. Це приблизно 5% усього ринку казначейських білетів США. Дайте це усвідомити — цей чоловік контролює майже кожну двадцяту долар у системі T-білетів.

Ось розподіл: $14,4 мільярда з них у короткострокових T-білетах (менше 3 місяців), і ще $286,47 мільярда у довгострокових короткострокових інвестиціях, що безпосередньо пов’язані з державним боргом. Ніяких акцій. Ніяких криптовалют. Лише чистий державний папір.

Що ще цікавіше? Тепер Уоррен Баффет володіє більше казначейських білетів, ніж сама Федеральна резервна система. ФРС має близько $195 мільярдів у T-білетах, тоді як позиція Berkshire абсолютно їх переважає. І все це відбувається на тлі загального ринку T-білетів приблизно у $6,15 трильйонів.

Чому він це робить? Реальна історія — це дохідність. T-білети зараз приносять приблизно 4,36%, підтримані урядом США. На думку Баффета, це перевищує будь-які прибутки, які він бачить на фондовому ринку. Він не здійснював великих покупок понад два роки, бо, за його словами, все занадто дорого. Навіть з Berkshire, що охоплює страхування, енергетику, залізниці та споживчі товари, він не знаходить угод, що варті своєї ціни.

Щоб поставити це у перспективу, Apple тримає близько $15,5 мільярдів у казначейських цінних паперах, що звучить багато, поки не зрозумієш, що це дрібниці порівняно з тим, що накопичив Баффет. Його можливості для інвестицій фактично звузилися через величину Berkshire — навіть угоди на мільярди доларів тепер майже не мають значення.

Ринок втрачає цінність цього року, але Уоррен просто сидить у своєму казначейському фортеці, чекаючи на те, що він називає "жирним м’ячем". Усі цікавляться, коли він почне використовувати цей капітал, але реальність у тому, що він не бачить потрібної ситуації. Він знав, коли потрібно продавати. Тепер він терплячий, дозволяючи казначейським білетам платити йому за чекання.