Останнім часом я вивчаю питання витрат на фонди та ETF і помітив, що багато людей плутають два ключові поняття: загальний коефіцієнт витрат і чистий коефіцієнт витрат. Ці два числа здаються схожими, але насправді вони суттєво впливають на вашу інвестиційну віддачу.

Спершу про загальний коефіцієнт витрат. Цей показник включає всі витрати на функціонування фонду — управлінські збори, адміністративні витрати, маркетингові витрати та інші різноманітні витрати. Простими словами, це всі гроші, які потрібні для нормальної роботи фонду. Зазвичай цей коефіцієнт досить високий, оскільки він відображає повну вартість фонду без будь-яких знижок.

А чистий коефіцієнт витрат — це зовсім інше. Він враховує можливі знижки або компенсації, які надає менеджер фонду. Іноді компанії-фонди для залучення інвесторів або для збереження конкурентоспроможності тимчасово знижують витрати. В результаті, чистий коефіцієнт витрат зазвичай нижчий і ближчий до фактичних витрат інвестора.

Різниця між цими двома показниками дуже важлива. З точки зору витрат, загальний коефіцієнт показує всі можливі витрати, а чистий — те, що ви фактично сплатите. З точки зору доходу, чим нижчий коефіцієнт витрат, тим більше залишається у вас. Саме тому багато інвесторів при виборі фонду звертають увагу саме на чистий коефіцієнт — він наочно відображає ваші реальні витрати.

Чому менеджери фондів роблять такі коригування витрат? Головна причина — залучення більшої кількості інвесторів або збереження переваги на конкурентному ринку. Ці тимчасові заходи дійсно можуть суттєво знизити вашу фінансову навантаженість.

Щодо конкретних цифр, за даними 2023 року, середній коефіцієнт витрат для індексних акційних ETF становить приблизно 0,15%, для облігаційних ETF — 0,11%. У порівнянні з цим, активно керовані пайові фонди коштують значно дорожче — середній коефіцієнт для акційних фондів становить 0,42%, для облігаційних — 0,37%. Ця різниця зумовлена тим, що активне управління потребує більше досліджень і торгових витрат.

Тому при оцінці фонду краще дивитись обидва показники — і загальний, і чистий коефіцієнт витрат. Загальний коефіцієнт показує повну структуру витрат фонду, а чистий — скільки ви реально заплатите. Об’єднання цих двох чисел допоможе вам більш точно визначити, чи варто інвестувати у цей фонд. При виборі фонду не зупиняйтесь лише на назві та минулій продуктивності — обов’язково враховуйте і витрати.