Коли я бачу, що біткоїн піднявся близько до 73 000 доларів, стає зрозуміло, що останні рухи з потоком ETF дійсно сприяють купівлі з боку інституційних інвесторів. За лише середу чистий потік склав 155 мільйонів доларів, а за останні два тижні загалом досяг 1,47 мільярда доларів — це досить значний обсяг. Враховуючи падіння на початку минулого місяця, можливо, вже поширюється відчуття, що дно було досягнуто.

Однак мене турбує ончейн-дані. Звіт Glassnode показує, що активність покупців явно послаблюється, а реалізований прибуток суттєво зменшується. Ситуація, коли лише 57% пропозиції біткоїнів приносить прибуток, є історичним сигналом попередження на початку медвежиного ринку. Оскільки короткострокові тримачі мають базову ціну близько 70 000 доларів, це може стати важливим рівнем опору.

Проте варто звернути увагу на те, що інституційні інвестори починають розглядати біткоїн не як ризиковий актив, а як геополітичний хедж. Оскільки торгівля можлива ц круглодобово і без кордонів, у ситуаціях з підвищеним геополітичним напруженням він стає природним укриттям. Не обов’язково прагнути до 100 000 доларів — короткостроковим фокусом є здатність стабільно подолати рівень у 75 000 доларів.

До того ж, здається, SpaceX продовжує тримати біткоїн, що свідчить про посилення позиції компанії як стратегічного активу. Хоча є зауваження, що потік ETF не одразу тисне на фізичний ринок, стабільний попит з боку інституцій — це безумовно позитивний сигнал.