Досліджуючи Supernus Pharmaceuticals ($SUPN), я помітив цікаві події. Тож Джек Хаттар, генеральний директор, щойно запланував виступи на двох великих інвестиційних конференціях у березні — Barclays Healthcare та Jefferies Biotech on the Beach. Стандартний хід керівника для підвищення видимості серед інвесторів, так? Але тут починається щось цікаве.

Розглядаючи діяльність внутрішніх трейдерів за останні 6 місяців, сам Джек Хаттар продав 250 000 акцій приблизно на 9,1 мільйона доларів. Жодних покупок, лише продажі. І він не один — майже всі внутрішні трейдери продають. Старший віце-президент з інтелектуальної власності продав понад 1,2 мільйона доларів, головний медичний директор, операційний директор — всі рухають акції. Це 15 транзакцій продажу за 6 місяців і жодних покупок. Ви знаєте, що це зазвичай означає.

З іншого боку, інституційні інвестори ведуть себе по-різному. Деякі хедж-фонди, такі як Armistice Capital і Polar Capital, значно скорочують позиції — йдеться про мільйони доларів у четвертому кварталі 2024 року. Але є й ті, хто додає акції: Woodline Partners придбав 235 тисяч акцій, а BNP Paribas влив понад 200 тисяч. Змішана активність інституційних інвесторів цікава, особливо коли внутрішні трейдери постійно виходять.

Supernus займається ЦНС — лікуванням ADHD, терапією Паркінсона, препаратами для епілепсії. Не поголів’я портфеля. Але коли ваш генеральний директор виступає на конференціях і одночасно продає акції, виникає питання, яка справжня історія за зачиненими дверима. Видимість Джек Хаттара на цих заходах може бути менш про впевненість і більше про управління очікуваннями.