#BitcoinSpotVolumeNewLow

Обсяг спотової торгівлі Bitcoin досяг нового мінімуму — Ралі, яке базується на кредитному плечі, а не на переконанні

BTC повернувся до рівня $80 000, але не плутайте ціну з силою, яка її підтримує. Дані блокчейну від CryptoQuant виявляють тривожне розходження: ралі в квітні майже цілком було зумовлене попитом на безстрокові ф’ючерси, тоді як реальні покупки на спотовому ринку скоротилися до рівнів, яких не бачили з кінця минулого ведмежого ринку.

Дайте цьому засвоїтися. Ціна зросла, але реальні покупці зникли.

Голова досліджень CryptoQuant Хуліо Морано прямо каже: «Це розходження — зростання попиту на ф’ючерси поряд із скороченням спотового попиту — свідчить, що зростання ціни зумовлене кредитним плечем, а не новим накопиченням монет». Історично цей патерн був пов’язаний із крихкими ралі, які можуть швидко змінитися, коли кредитне плече розгортається.

Дані малюють чітку картину:

Спотовий попит залишається у «глибокій кон’юнктурі», незважаючи на прискорення потоків ETF і покупки Strategy (раніше MicroStrategy)

Безстрокові ф’ючерси були «єдиним драйвером» зростання цін у квітні

Ринки прогнозів на Polymarket дають лише 23% шанс, що BTC досягне $90 000 цього місяця

Навіть більш скромна ціль у $85 000 має ймовірність вище за 50%

Це не просто технічне спостереження — це структурний зсув у роботі криптовалютних ринків. Спотова торгівля, навколо якої будувалися перші біржі, стає менш надійним джерелом доходу. Платформи, такі як Gemini і Robinhood, переходять до деривативів, а ринки прогнозів стають новим фронтиром для кредитної активності у криптовалютах.

Тим часом, обсяг спотової торгівлі Bitcoin досяг найнижчих рівнів з моменту завершення ведмежого ринку, що відображає те, що CryptoQuant описує як «тимчасову втрату інтересу» до Bitcoin серед прямий покупців. Потоки ETF і інституційне накопичення відбуваються, але їх недостатньо, щоб компенсувати ширше відступання з спотових ринків.

На що слід звернути увагу? Якщо потоки ETF сповільняться або позиції з кредитним плечем почнуть розгортатися, тонка спотова основа може зробити поточний рівень цін уразливим. Ралі не є фальшивим — але воно побудоване на позиченій впевненості, а не на органічному попиті. Поки обсяги спотової торгівлі не відновляться суттєво, кожен підйом заслуговує додаткового контролю.
Ключові цифри:

Обсяг спотової торгівлі BTC (24г): ~$453M на Gate

Ціна BTC: ~$79 835 (+1.68% за 24г, +15.7% за 30д)

Шанси Polymarket на $90K цього місяця: 23%

Статус спотового попиту: Глибока кон’юнктура (CryptoQuant)

Драйвер ралі: Безстрокові ф’ючерси (єдиний драйвер за CryptoQuant)