50 найбільших компаній Південної Кореї, нерухомість не для бізнесу перевищує 100 трильйонів вон… використовується як джерело доходу

За даними досліджень, станом на 2025 рік, обсяг нерозподіленої нерухомості, що належить 50 найбільшим групам у Південній Кореї, перевищив 100 трильйонів вон, і компанії активно використовують нерухомість, що не має прямого зв’язку з їх основним бізнесом, як важливе джерело активів і доходів.

Згідно з аналітичними результатами, опублікованими 6-го числа Інститутом аналізу підприємств “Індекс лідерів”, серед 374 публічних і непублічних компаній, що входять до складу 50 найбільших груп і подали звіти про діяльність, 181 компанія протягом двох років (2024 і 2025) розкрила цінність інвестиційної нерухомості, а загальна сума нерозподіленої нерухомості минулого року склала 106,2839 трильйонів вон. Це на 4,2% більше, ніж рік тому. Це дослідження охоплює компанії, окрім інвестиційних компаній у нерухомість, і оцінює їх за справедливою вартістю, що відображає поточну ринкову ціну, а не просто вартість придбання. Нерозподілена нерухомість — це земля і будівлі, які не використовуються безпосередньо у виробничій діяльності або мають обсяг, що перевищує фактичні потреби бізнесу.

З погляду груп, лідером є Samsung Group із 12,769 трильйона вон, що зменшилася на 8,2% порівняно з попереднім роком, і становить 1,5% від загальних активів. З них, Samsung Life Insurance володіє 11,7863 трильйона вон, що становить більшу частину групових активів. Група Lotte має 11,5178 трильйона вон, що зросло на 11,5%, і становить 7,6% від загальних активів. Основними активами є Lotte Shopping (6,8284 трильйона вон) і Lotte Hotel (2,7902 трильйона вон). Hanwha Group має 8,8244 трильйона вон, що зросло на 16,5%; KT — 8,3334 трильйона вон, зростання на 12,5%. Навпаки, Future Asset Group зменшилася до 5,7684 трильйона вон, що на 21,1% менше; GS Group — 4,7593 трильйона вон, зростання на 19,9%. З точки зору темпів зростання, найбільш виразним є DOW KISCO Group, з нерухомістю в 4,3683 трильйона вон, що за рік зросла на 1,8264 трильйона вон, або на 71,9%.

Групи з високою залежністю від нерозподіленої нерухомості також привертають увагу. Активи, що складають понад 10% від загальної, мають HDC (15,3%), KT&G (11,1%), KT (10,5%) і Hyundai Department Store (10,0%). Це значно вище за середній показник у 2,3%. Щодо окремих дочірніх компаній, 46 з них мають вартість, що зросла більш ніж удвічі порівняно з часом придбання, і 17 — більш ніж утричі. Найбільший приріст показала HDC Yongchang (зараз IPARK Yongchang) — 857,3%; далі йдуть KT Alpha (654%) і Lotte Fine Chemical (617%). Це свідчить про те, що довгострокове утримання компаніями нерозподіленої нерухомості призвело до значних оцінювальних прибутків з часом.

Ці активи не лише підвищують балансову вартість, а й приносять реальні орендні доходи. Групи з річною орендною доходністю понад 5% налічують 12 компаній, з яких CJ Group (9,6%) і Future Asset Group (8,0%) є найбільш типовими. За стандартом дочірніх компаній, понад 5% доходності мають 60 компаній, понад 10% — 15. Це інтерпретують у “Індексі лідерів” як ознаку того, що нерозподілена нерухомість фактично використовується як засіб створення стабільного грошового потоку поза основним бізнесом. У 1990-х роках нерозподілена нерухомість у Південній Кореї підлягала високим податкам на етапах придбання, утримання та передачі з метою стримування спекуляцій і підвищення ефективності використання землі, але після валютної кризи, з послабленням регулювання, тягар для компаній значно зменшився.

Однак нещодавно уряд Лі Ван Міна вважає цю нерухомість об’єктом із високою не трудовою доходністю і розглядає можливість посилення оподаткування, що створює змінний фактор. Для компаній, які раніше вважали нерухомість стабільним джерелом доходу, можливо, доведеться переглянути цю стратегію. Ця тенденція, ймовірно, стане важливим критерієм для визначення майбутнього рішення компаній — чи зберігати нерозподілену нерухомість, продавати її або змінювати спосіб її використання.