Що ви насправді дивитесь, коли купуєте монету? Як оцінити, чи є ціна на монету розумною?
У традиційному ринку акцій річні звіти компаній, тематичні фактори можуть суттєво впливати на їхню ціну, ROI та співвідношення ціни до прибутку.
Криптовалютний ринок все ще є дуже раннім, 99% проектів монет не мають жодного зв'язку з самим продуктом, продукт не потребує жодної вартості. Меми створили безліч міфів про швидке збагачення, а цього циклу eth - світового комп'ютера, так звані "інвестори з цінністю" також зазнали серйозних втрат, всі в розгубленості і безпорадності, раніше коливання секторів, залежність від інформаційних шляхів зростання і падіння eth/btc в цьому циклі вже не працює.
Повертаючись до заголовка, більшість людей купують монети на основі новинних медіа, через інформацію про позитивні чи негативні новини. Звичайно, вже маючи власну оцінку, ви вже перевершили більшість людей на ринку, більшість людей покладається на когось іншого, на якісь безпідставні причини для покупки монет. Це так звані "чутки", повністю не несучи відповідальності за свої гроші.
Я поступово формую своє розуміння того, що ціна залежить від співвідношення попиту та пропозиції, хто купує, хто продає, але ми все ще є мікроскопічною часткою у безмежному морі. У цьому циклі три типи монет виходять на поверхню: VC монети (з венчурним капіталом і фінансуванням), meme монети (автономні громади CTO), застосункові монети (монети бірж та монети платформ для первинних розміщень).
1⃣Циркуляційна капіталізація (MC) = Циркуляційні монети × Прийнята ринком ціна
Ми спочатку розрізняємо два поняття. Обігова ринкова капіталізація - це поточна ринкова капіталізація. Є ще один показник - загальна ринкова капіталізація FDV, яка відповідає загальній оцінці; загальна ринкова капіталізація (FDV) = загальна кількість монет × ціна, прийнята ринком.
У попередній статті йшлося про те, як проекти в криптовалютній сфері оцінюються відповідно до лідерів екосистеми: проекти, які запустили токени рано і вижили, стали лідерами, що визначило ціну, прийнятну для ринку. Чому в цьому циклі ціна знизилася? Основними володарями цінового контролю є венчурні капіталісти та біржі. Раніше у венчурних капіталістів було багато грошей, а хороших проектів мало, тому команди проектів спочатку могли не хотіти залучати стільки грошей, але венчурні капіталісти прагнули інвестувати. Так було підвищено оцінку, наприклад, ENA, scroll. Біржі можуть давати проекти цінові рекомендації, але якщо це на малих біржах, де обіг активів низький, теоретично ціну можна встановлювати безмежно, тому токени, які не мають ліквідності, можуть досягати 5B.
Цей раунд венчурного капіталу зупинився, інвестицій стає все менше, вони схиляються до того, щоб самі займатися проектами, що вплине на ціноутворення нинішніх монет.
Частина обігових монет є великою наукою і може стати темою для статті, в якій я поділюся, як я оцінюю обігові монети. Зараз інформація стає все більш прозорою, можна знайти інформацію про розблокування проекту та продаж тиску, адреси в ланцюзі також були опубліковані. Насправді, багато проектів, розробляючи економічні системи токенів, можуть показати, чи насправді вони хочуть щось зробити, чи просто займаються торгівлею.
2⃣Наратив визначає, наскільки великим може бути "допустимий міхур"
У традиційному ринку акцій річний звіт компанії та тематика можуть суттєво впливати на її ціну. Але в криптовалютному світі немає показників, це лише чергові наративи. Нещодавно PENGU, який вийшов на ринок, зріс в ціні в 4 рази за місяць, його ринкова капіталізація досягла 3,5B, і всі біржі завершили торги спот, що свідчить про реальний приплив коштів.
Чому історії можуть продовжуватися:
-Початковий тиск на продаж знижено, спільнота сильна, постійно розширює IP web2, що продаються в торгових центрах в фізичному вигляді, є грошовий потік.
-Ресурси засновників сильні, можуть змусити провідні проекти першого рівня замінити свої аватари на pengu, супер рекламні місця.
-На закордонних соціальних платформах аніме стало популярним, що змусило незрозумілих роздрібних інвесторів ризикнути купувати; сімейні офіси з великою кількістю грошей інвестують безпосередньо (особливі канали новин)
Пам'ятайте, що в криптовалютному світі не торгують прибутком, а торгують «майбутніми напрямками, які можуть бути підхоплені».
3⃣Тиск на постачання vs. Здатність ринку до підхоплення
У попередній частині аналізу pengu вже проаналізували цю здатність до відвантаження та отримання. Це свідчить про те, що ви вже зрозуміли основну суть.
Відкриття короткої позиції на PENGU/LAYER є "логічною парою", але "цінність проекту полягає не лише в "підйомі", а в тому, чи зможе він залучити наступних покупців, щоб вони прийняли монети. Це не питання високої або низької ціни монети, а питання, чи є "люди, які приймуть останній етап". Як роздрібному інвестору, потрібно відмовитися від припущення "як ринок повинен рухатися" і спостерігати за "тим, як вони планують збирати прибуток". Наприклад, я раніше згадував про layer, не було жодного роздрібного інвестора, який би піддавався спокусі, щоб зайти на ринок, а у проекту було достатньо коштів, тому вони могли постійно піднімати ціну, піднявши її до 3,3B. (За наступні півмісяця вона знову впала в 4 рази)
Цінова логіка ринку монет, якщо сказати простіше, в більшості випадків відходить від фундаментальних показників, вона не схожа на акції, які мають чіткий грошовий потік і модель прибутку, і не може бути пояснена, як макро продукція, через пропозицію та попит + геополітику + циклічність. Скоріше, це більше схоже на "лабіринт наративів, керованих капіталом".
Кажучи в кінці, обов'язково продумайте причини купівлі монети, як довго ви можете тримати її та коли зупинити збитки або прибутки, не дійте імпульсивно!
І ціна монети не може безкінечно зростати або падати, порівняно з лідерами та біржами. Чим більше бірж, тим краща ліквідність, токени належать до якихось типів: defi, біржові монети, монети блокчейну... Навіть друга монета важко перевищити ринкову капіталізацію першої.
![]()
