Thị trường dự đoán tại Trung Quốc nên phát triển theo hướng nào?

Sự khó lường của bản chất con người và khát vọng Tây phương của cộng đồng Trung Quốc

Khái niệm về tính ngẫu nhiên bắt nguồn từ cờ bạc, còn hình học ra đời từ các triết gia Hy Lạp cổ đại—vì thế, về mặt danh tiếng, hình học vốn đã ở thế yếu.

Việc biểu đạt và định lượng sự không chắc chắn chính là thách thức cốt lõi của lý thuyết xác suất, và đây cũng là điểm giúp thị trường dự đoán khác biệt với cờ bạc truyền thống. Tài liệu của PolyMarket chỉ ra rằng các sòng bạc luôn thu khoản lợi thế nhà cái từ mỗi ván cược. Theo luật số lớn, về mặt thống kê, mọi người chơi cuối cùng đều thua.

Thị trường dự đoán là cạnh tranh thực sự giữa hai bên (PVP). Polymarket không thu phí nạp/rút, cũng không lấy phí giao dịch, hoàn toàn loại bỏ sự can thiệp của nền tảng vào yếu tố ngẫu nhiên.

Tuy nhiên, chỉ như vậy là chưa đủ. PVP không đảm bảo Giá Thị Trường bằng Xác Suất—bạn còn cần kỳ vọng. Chỉ khi lợi nhuận kỳ vọng có thể định lượng và bù đắp chi phí đầu cơ thì thị trường dự đoán mới thoát khỏi khuôn khổ cờ bạc và trở thành công cụ tài chính thực thụ.

Xác suất giải trí

Mọi hình thức quyền lực—chính trị hay báo chí—rốt cuộc cũng chỉ là những lần thắng thua trên môi trường số.

Độc quyền thông tin không phụ thuộc vào việc giấu nguồn; nó dựa trên kiểm soát kênh phân phối.

Báo chí hiện đại hình thành trong thời kỳ kiểm duyệt Thế chiến II. Wilbur Schramm đã xác lập ngành truyền thông độc lập, kết hợp xã hội học và thống kê với phương pháp định tính và định lượng, biến chuyên môn báo chí thành tấm khiên của ngành.

Khi nhóm cử tri mở rộng (gồm phụ nữ, người Mỹ gốc Phi và thanh niên), khảo sát bắt đầu ảnh hưởng trực tiếp tới tương lai chính trị gia. Suy đoán xu hướng bầu cử tập thể từ mẫu nhỏ trở thành ngành thương mại hái ra tiền cho truyền thông, đảng phái và đối thủ.

Tuy vậy, cả khảo sát lẫn truyền thông từ lâu đã là ngành B2B: báo chí bán sự chú ý của công chúng cho doanh nghiệp. Công chúng chỉ là hàng hóa, không thể hưởng lợi từ nhận thức hay sở thích tập thể—giống như sự bất mãn với nền tảng tập trung.

Xâm phạm quyền riêng tư chỉ là vấn đề bề mặt; cốt lõi là nền tảng không trả tiền cho người dùng.

Từ năm 2014, giới học thuật đã nghiên cứu cách blockchain và thị trường dự đoán có thể phá vỡ mô hình “nhà cái” tập trung truyền thống. Vitalik nhớ lại kết quả của tư duy này là sự ra đời của Augur v1 vào năm 2015.

Nhưng Augur v1 xây dựng trên sidechain của Bitcoin, và Ethereum khi đó chưa sẵn sàng cho ứng dụng on-chain quy mô lớn. Augur theo đuổi phi tập trung tuyệt đối nên chỉ dừng ở ngách, không tạo ra ngoại lực tích cực, cuối cùng chìm vào đám đông.

Ảnh: Kiến trúc Augur v1

Ảnh: @AugurProject

Đến DeFi Summer năm 2020, khi các DEX và nền tảng cho vay bùng nổ, những người tiên phong như Jeff của Hyperliquid và Shayne Coplan của Polymarket phát triển thị trường dự đoán thế hệ mới, tận dụng Ethereum, L2s và quản trị tập trung. Công nghệ đã giải quyết bài toán hiệu suất; vấn đề chính lúc này là thiếu nhu cầu người dùng.

Đôi khi, thời điểm là tất cả.

• • Khoảng thời gian giãn cách toàn cầu năm 2020 khiến lối sống online trở thành xu hướng phổ biến, bao gồm cả thị trường dự đoán;
• • World Cup 2022 thúc đẩy đỉnh cao hoạt động cá cược toàn cầu với 100 tỷ USD cược trực tuyến—chủ yếu nhờ giải đấu;
• • Bầu cử tổng thống 2024 chứng kiến những động thái khó lường từ Trump, thu hút sự quan tâm chưa từng có toàn cầu. Chỉ một phần nhỏ lượng truy cập này đã đem lại lợi nhuận lớn cho Polymarket.

Sau bầu cử, Polymarket giữ vững thị phần nhờ huy động vốn đều đặn, miễn phí giao dịch hào phóng và mở rộng mạnh vào mảng thể thao—tương tự Hyperliquid sau khi phát hành token. Polymarket đã vượt qua giai đoạn rủi ro nhất.

World Cup 2026 sẽ là thời khắc quyết định cho sự bứt phá của Polymarket trên thị trường dự đoán trực tuyến. Chính trị quá bất định; sự kiện thể thao đem lại lợi nhuận ổn định và an toàn hơn.

Ảnh: Dự đoán ≠ Cờ bạc
Ảnh: @zuoyeweb3

Điều gì khiến thị trường dự đoán hiệu quả? Lấy chiến dịch của Trump làm ví dụ: 240 triệu cử tri đủ điều kiện ở Mỹ là tổng mẫu, nhưng chỉ 150–160 triệu thực sự đi bầu (mẫu hiệu lực). Ngoài các bang đỏ-xanh truyền thống, một số bang/số huyện dao động quyết định kết quả.

Do đó, khảo sát nhắm tới các bang dao động là yếu tố then chốt. Các hãng khảo sát lớn như Gallup xây dựng phương pháp lấy mẫu khoa học vì không thể khảo sát từng cử tri. Suy đoán tổng thể từ mẫu nhỏ là thách thức cực lớn.

Nghịch lý: một nhóm thiểu số chủ chốt luôn có thể ảnh hưởng đa số. Thị trường dự đoán cho phép phân tích liên tục tham số mẫu và người tham gia đặt cược vào xác suất cao hơn trước khi kết quả thực tế xuất hiện.

Vì vậy, thị trường dự đoán không vượt trội về lấy mẫu—mà về khả năng điều chỉnh liên tục tham số mẫu, mọi ý kiến đều được phản ánh ngay vào tỷ lệ cược.

Polymarket về bản chất là một “thuật toán gom nhóm,” liên tục lấy mẫu dữ liệu rời rạc để tìm xác suất cao nhất, sau đó đối chiếu với kết quả cuối cùng nhằm gia tăng độ chính xác.

Tỷ lệ cược là giá cho vị thế tăng/giảm, bất đồng/đồng thuận. Trong Polymarket, đơn vị cơ bản là Sự kiện, mỗi hợp đồng chuẩn được phát hành với giá 1 USDC, Yes + No = 1. Ví dụ, Yes ở 0,5 thì No phải là 0,5.

Giả sử Alice và Bob mua Yes ở 0,1 và No ở 0,1, giá thị trường là 0,5:

• • Nếu Alice kỳ vọng xác suất vượt 0,5 và đúng, cô ấy thu về 0,9 USDC;
• • Nếu Bob kỳ vọng không vượt 0,5 và bán, anh ta chốt 0,5 USDC, lãi 0,4 USDC.

Việc khám phá giá ban đầu và biến động đòi hỏi nhà tạo lập thị trường và quyền tạo thị trường của Polymarket. Nền tảng này dùng mô hình CLOB giống Perp DEXs, hỗ trợ các loại lệnh nâng cao như lệnh giới hạn.

Cơ chế rất đơn giản: Yes + No luôn bằng 1; chênh lệch giữa giá hiện tại và 1 là biên lợi nhuận. Ví dụ, xác suất 93% nghĩa là 0,93 Yes + 0,07 No = 1 USDC. Nếu kết quả đảo ngược thành No, 0,93 đó là khoản lãi bất ngờ.

Ảnh: Những khoảnh khắc đảo chiều
Ảnh: @Polymarket

Cược có thể mua/bán bất cứ lúc nào, tạo thanh khoản—cách tạo thị trường hiệu quả hơn nhiều so với đặt cược cố định. Yes/No là nguồn thu/lỗ của nhau, biến đây thành thị trường PvP thuần túy, nền tảng chỉ đảm bảo ghép lệnh công bằng.

Bài viết này không đề cập chi tiết về oracle, quản trị, mở/đóng thị trường hay giải quyết tranh chấp. Bản chất, Polymarket là sản phẩm dự đoán thương mại trên internet sử dụng blockchain và stablecoin—phi tập trung chỉ là yếu tố phụ.

Giải trí xoay quanh con người, không phải sự kiện

Sự mở rộng độc