Bitcoin bước vào giai đoạn kết thúc tích lũy khi MVRV chuyển sang dương

MVRV thực sự của Bitcoin theo năm đã chuyển sang dương, tín hiệu giảm áp lực bán.

Biểu đồ CryptoQuant cho thấy khu vực tích lũy mới đang hình thành, tương tự như đáy thị trường trong quá khứ.

Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy Bitcoin đang củng cố với mức tăng ổn định và độ biến động ngắn hạn thấp.

Các chỉ báo trên chuỗi của Bitcoin cho thấy sức mạnh tái sinh, với các chỉ số chính gợi ý một điểm chuyển mình có thể xảy ra cho chu kỳ giá của tài sản. Tính đến đầu tháng 5 năm 2025, chỉ số Giá trị Thị trường Thực tế so với Giá trị thực (MVRV) theo Năm (YoY) đã trở lại vùng tích cực.

Các nhà phân tích coi sự thay đổi này là tín hiệu sớm cho thấy Bitcoin có thể đang chuyển từ giai đoạn không chắc chắn sang một giai đoạn ổn định hơn của sự tăng trưởng. Sự chuyển mình này trùng hợp với áp lực bán giảm và nhiều người nắm giữ có lợi nhuận.

Dữ liệu gần đây từ CryptoQuant cho thấy chỉ số MVRV thực sự so với cùng kỳ năm ngoái, đo lường sự khác biệt giữa giá trị thị trường và giá trị thực tế của các đồng tiền được mua trong năm qua, đã tăng trên 0. Điều này có nghĩa là, trung bình, những người nắm giữ Bitcoin đã mua tiền trong 12 tháng qua hiện đang nắm giữ lợi nhuận. Trong lịch sử, sự chuyển đổi từ vùng tiêu cực sang vùng tích cực trong chỉ số MVRV đã đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ phục hồi.

Nguồn: X

Nhà phân tích on-chain Axel Adler Jr. đã nhấn mạnh giá trị của sự chuyển đổi này trong một bài đăng trên X, lưu ý rằng ít nhà đầu tư cảm thấy cần phải thoát khỏi các vị trí với khoản lỗ hơn. Áp lực bán giảm này làm tăng sự ổn định của thị trường và có thể báo hiệu sự bắt đầu của một xu hướng tăng bền vững hơn. Theo Adler, sự thay đổi này trùng với những khoảng thời gian mà sự tự tin trở lại, và những người nắm giữ trở nên ít phản ứng hơn với sự biến động ngắn hạn.

Việc tỷ lệ MVRV thực sự YoY trở lại vùng tích cực có nghĩa là giá mua trung bình của tất cả các đồng tiền được mua trong năm qua hiện đang thấp hơn giá thị trường hiện tại. Áp lực từ những người bán hoảng loạn đang giảm – nhiều người hiện đang có lãi và không cần phải khóa lỗ. Người nắm giữ… pic.twitter.com/6AgvVVTn9h

— Axel Adler Jr (@AxelAdlerJr) Ngày 2 tháng 5 năm 2025

Giá trị MVRV thực âm YoY, được đánh dấu bằng màu hồng trên biểu đồ CryptoQuant, đã liên tục xuất hiện gần các đáy thị trường lịch sử, bao gồm đầu năm 2020 và giữa năm 2022. Các đợt phục hồi giá mạnh đã theo sau những giai đoạn này. Vào tháng 5 năm 2025, một vùng màu hồng khác vừa được hình thành, làm tăng khả năng rằng Bitcoin đang gần kết thúc giai đoạn tích lũy hiện tại.

Xu hướng giá dài hạn cho thấy sự biến động giảm

Hỗ trợ cho quan điểm này là một biểu đồ hiệu suất từ CoinGlass mà hình dung sự thay đổi giá của Bitcoin trong các khung thời gian hàng tuần, hàng tháng và hàng quý. Biểu đồ phản ánh sự biến động cao của BTC kể từ năm 2020, với những biến động lớn trong các thị trường tăng giá và điều chỉnh.

Nguồn: Coinglass

Lợi nhuận hàng quý đã tăng trên 300%, theo hướng tích cực của sự gia tăng Bitcoin lên những mức cao mới, vượt qua $100,000 vào cuối năm 2020 và đầu năm 2021. Sau đó, một số lợi nhuận đã được điều chỉnh vào giữa năm 2021 và một lần nữa vào giữa năm 2022.

Ngược lại, sự tăng trưởng của Bitcoin kể từ cuối năm 2023 đã cho thấy có nhiều lợi nhuận ổn định hơn với các điều chỉnh ít biến động hơn. Dữ liệu mới nhất về các thanh hàng tuần và hàng tháng, tính đến đầu năm 2025, cho thấy các chuyển động nhỏ hơn, chỉ ra sự củng cố giá thị trường. Nhưng với sự dừng lại trong ngắn hạn thì có lợi nhuận tích cực ở mức hàng quý, do đó xu hướng tăng cao hơn thì rộng hơn so với ngắn.

Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch gần mức 96.000 đô la, trong khi MVRV thực vẫn ổn định. Những mô hình tương tự như những gì đã quan sát thấy trong các giai đoạn phục hồi trước đó đang được thấy trong sự khác biệt giữa các chỉ số giá trị thực hiện và giá thị trường. Miễn là điều này tiếp tục, Bitcoin có thể đang ở bờ vực của bước tiếp theo trong dài hạn, được củng cố bởi vị thế nhà đầu tư mạnh mẽ và các yếu tố cơ bản trên chuỗi.