#FOMCMinutes

"Bóng Ma Dovish Vẫn Lưu Lại: Liệu Hy Vọng Cắt Giảm Lãi Suất Thực Sự Đã Chết?"

Mặc dù biên bản FOMC mang giọng điệu diều hâu rõ ràng, thị trường dường như đang đọc giữa các dòng, tin rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn đang ẩn nấp trong bóng tối. Đó gần như là một trường hợp của sự lạc quan bệnh hoạn - kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị nghiền nát, nhưng không bao giờ thực sự biến mất.

Fed nhấn mạnh sự cần thiết của "bằng chứng liên tục về việc lạm phát giảm"—điều mà vẫn chưa thấy. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn bám vào ý tưởng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, coi các tuyên bố của Fed như một chỉ báo ngược hơn là hướng dẫn chính sách.

Sự mỉa mai? Thị trường đã trở nên vô cảm trước những lời nói cứng rắn của Fed. Trong khi họ nói "không có đợt tăng lãi suất nào bị loại trừ," các điều kiện tài chính vẫn tiếp tục lỏng lẽo một cách âm thầm. Nó giống như một người bạn trai tồi, người mà nói cứng rắn nhưng luôn yếu mềm trong hành động.

Ngay bây giờ, các nhà giao dịch đang nghĩ: "Nếu bạn không nói, tôi sẽ tiếp tục đoán. Càng phủ nhận, tôi càng đặt cược nhiều hơn."
Lợi suất trái phiếu đang tăng dần, cổ phiếu đang ở trong trạng thái chờ đợi, và vàng đang từ từ tăng lên—như thể biên bản cuộc họp là một cuốn sách hướng dẫn giao dịch.

Kết luận:
Không có sự cắt giảm lãi suất nào trong biên bản, nhưng hy vọng về một điều như vậy giống như một người chiếm đất trong tâm lý của thị trường—dù Ngân hàng Dự trữ Liên bang cố gắng đuổi nó đi bao nhiêu lần, nó vẫn không chịu rời đi.