Một thập kỷ thăng trầm của những người cuồng tiền điện tử: Sự trỗi dậy và sụp đổ của Three Arrows Capital

Su Zhu và Kyle Davies gặp nhau vào năm 2005 tại Phillips College ở Andover, Massachusetts. Cả hai đều xuất thân từ các gia đình bình thường và là những sinh viên hàng đầu điển hình trong khuôn viên trường. Su Zhu được biết đến với điểm trung bình hoàn hảo và điểm AP xuất sắc, trong khi Davies xuất sắc trong tiếng Nhật.

Hai người theo học Đại học Columbia, chuyên ngành toán và tham gia đội bóng quần. Sau khi tốt nghiệp, Su Zhu làm việc trong lĩnh vực giao dịch phái sinh tại Credit Suisse ở Tokyo, và Davies sau đó tham gia với tư cách là thực tập sinh. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Su Zhu chuyển đến Flow Traders, một công ty giao dịch tần suất cao có trụ sở tại Singapore, nơi ông thành thạo nghệ thuật giao dịch chênh lệch giá, tập trung vào giao dịch ETF.

Năm 2012, Su Zhu, 25 tuổi và Davies, 24 tuổi, quyết định thành lập quỹ phòng hộ của riêng họ, Three Arrows Capital(3AC). Họ đã huy động được khoảng 1 triệu đô la tài trợ hạt giống và nhanh chóng tăng gấp đôi số tiền đó. Ban đầu tập trung vào chênh lệch giá phái sinh ngoại hối thị trường mới nổi, Su Zhu rút ra kinh nghiệm của mình tại Flow Traders để nắm bắt các cơ hội không phù hợp về giá.

Đến năm 2017, 3AC chuyển trọng tâm sang thị trường tiền điện tử. Sau sự sụp đổ của Bitcoin vào năm 2018, 3AC đã nắm bắt cơ hội để mua mạnh mẽ, đặt nền móng cho đợt tăng vọt tiếp theo. Su Zhu tích cực quảng bá lý thuyết “siêu chu kỳ tiền điện tử” trên Twitter, thu hút một lượng lớn người theo dõi.

Khi thị trường tiền điện tử tăng vọt vào năm 2020-2021, tài sản của 3AC đã tăng nhanh chóng, được cho là đạt 10 tỷ đô la tại một thời điểm. Su Zhu và Davies bắt đầu sống một cuộc sống xa hoa, mua biệt thự và siêu du thuyền. Tuy nhiên, họ cũng vay mượn nhiều và đòn bẩy lên đến 3 lần.

! Tính năng của tạp chí New York丨Thiên tài hay Người điên? Những thăng trầm trong 10 năm của Three Arrows Capital của hai kẻ điên tiền điện tử

Vào tháng 5 năm 2022, sự sụp đổ của Terra/Luna đã trở thành nguyên nhân. Khoản đầu tư 5 tỷ đô la của 3AC vào Luna gần như bằng không, và sau đó nó rơi vào một chuỗi vốn bị đứt gãy. Vào giữa tháng Sáu, 3AC không thể hoàn trả khoản vay, Su Zhu và Davies bốc hơi.

Vào ngày 1 tháng 7, 3AC đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản. Khoản nợ của nó được ước tính lên tới hàng tỷ đô la. Sự sụp đổ đã gây ra hiệu ứng domino trên thị trường tiền điện tử, khiến các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin giảm mạnh hơn 70% và hơn 1 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường bốc hơi.

Hai “thiên tài” trước đây hiện phải đối mặt với cáo buộc gian lận và các cuộc điều tra theo quy định. Kinh nghiệm của họ tiết lộ bản chất đầu cơ của ngành công nghiệp tiền điện tử, cũng như những hậu quả thảm khốc có thể đi kèm với đòn bẩy quá mức. Sự sụp đổ của 3AC đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên cuồng tiền điện tử và là hồi chuông cảnh tỉnh cho toàn ngành.

! Tính năng của tạp chí New York丨Thiên tài hay Người điên? 10 năm thăng trầm của hai gã cuồng tiền điện tử tại Three Arrows Capital