Cục Dự trữ Liên bang (FED) 6月议息会议纪要，内容速读：

1 Tình hình kinh tế cơ bản
Người ta cho rằng nền kinh tế Mỹ vẫn có sức bền, đặc biệt là tốc độ tăng trưởng GDP của quý II dự kiến sẽ "ổn định và gia tăng".
Về thị trường việc làm, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức khoảng 4.2%, thị trường lao động vẫn đang thiếu hụt, nhưng hoạt động tuyển dụng và sa thải của các doanh nghiệp có phần chậm lại, một số doanh nghiệp đã chọn tạm dừng mở rộng tuyển dụng hoặc đầu tư lớn do sự không chắc chắn về chính sách.
Chi tiêu tiêu dùng (đặc biệt là nhóm thu nhập trung bình và thấp) bắt đầu xuất hiện dấu hiệu "nghiêng về hàng hóa giá rẻ, thương hiệu thay thế", cho thấy độ nhạy cảm về giá đang gia tăng, nhưng dữ liệu tổng thể về bán lẻ và hàng hóa lâu bền vẫn thuộc khoảng khỏe mạnh.

2 Tình hình lạm phát

Tổng mức lạm phát (PCE) so với cùng kỳ khoảng 2.3%, lạm phát lõi vẫn ở mức 2.6%, giảm so với đầu năm nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Vấn đề thuế quan trở thành yếu tố không chắc chắn mới: Các đại biểu tham dự đều cho rằng, đợt thuế quan mới sẽ có tác động trễ đến giá hàng hóa nhập khẩu, đặc biệt là đối với việc truyền tải giá của các sản phẩm trung gian có chuỗi cung ứng phức tạp, có thể dẫn đến việc tăng chi phí ở một số ngành.
Có người tham dự nhắc nhở, các doanh nghiệp có thể lợi dụng cơ hội này để "tăng giá" ở các khâu liên quan, tạo ra hiệu ứng thứ cấp, gia tăng hỗ trợ cho giá dịch vụ và một số hàng tiêu dùng.

3 Lãi suất và lộ trình chính sách

Biên bản xác nhận, việc giảm lãi suất ngắn hạn chưa bị bác bỏ hoàn toàn, đa số ủy viên cho rằng nếu các số liệu kinh tế tiếp theo cho thấy việc làm suy yếu, lạm phát có thể kiểm soát, vẫn có khả năng giảm lãi suất 1~2 lần trong năm nay (giữ kỳ vọng).
Nhưng cũng có một số nhà diều hâu đưa ra cảnh báo: lãi suất chính sách hiện tại có thể đã gần đạt "mức trung lập", nếu giảm lãi suất quá sớm hoặc quá mức, có thể dẫn đến lạm phát "bùng phát trở lại", đặc biệt trong bối cảnh áp lực thâm hụt ngân sách toàn cầu tiếp tục và rủi ro tiềm ẩn từ xung đột địa chính trị về năng lượng.
Việc thu hẹp bảng cân đối tài chính vẫn đang tiến triển theo kế hoạch, Cục Dự trữ Liên bang (FED) không ám chỉ sẽ tạm dừng hoặc kết thúc sớm, điều này có nghĩa là tình trạng thanh khoản của toàn bộ hệ thống vẫn đang trong trạng thái thu hồi nhẹ.

4 Thị trường và cấp độ quốc tế

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đặc biệt đề cập rằng, gần đây chỉ số đô la đã yếu đi, lo ngại về tính bền vững tài chính của Hoa Kỳ đang gia tăng trên thị trường; một số nhà đầu tư tiếp tục chuyển nhu cầu phòng ngừa đô la sang các tài sản khác (bao gồm cả kim loại quý, tài sản tiền điện tử).
Căng thẳng thương mại quốc tế, xung đột địa chính trị (tình hình Trung Đông) vẫn là những yếu tố gây rối tiềm ẩn, mặc dù cú sốc trực tiếp trong ngắn hạn đối với nền kinh tế cốt lõi của Mỹ là giới hạn, nhưng cần tiếp tục theo dõi hiệu ứng lan tỏa đối với giá năng lượng và tính ổn định của chuỗi cung ứng.

5 Cân bằng rủi ro và hướng dẫn trước

Các đại biểu đều cho rằng, rủi ro suy thoái kinh tế đã được giảm bớt so với quý trước, nhưng vẫn nhạy cảm hơn với rủi ro lạm phát.
Nếu giá cả hoặc kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) không loại trừ khả năng duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, "kiên nhẫn chờ đợi thêm dữ liệu" là sự đồng thuận lớn nhất hiện nay.

Tóm lại là
Kinh tế không đổ vỡ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) không cần phải vội vàng bơm tiền. Đối với cổ phiếu Mỹ, sự kiên cường của nền kinh tế là sự hỗ trợ, nhưng lãi suất cao vẫn đang kìm hãm định giá của các cổ phiếu tăng trưởng. Thị trường tiền điện tử muốn dựa vào "bơm tiền của Cục Dự trữ Liên bang (FED)" để cất cánh, ngắn hạn cần phải chờ thêm.
Bởi vì Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn chưa nới lỏng sự cảnh giác đối với lạm phát, khả năng giảm lãi suất trong ngắn hạn (tháng 7) là không cao. Đặc biệt nếu thuế quan lại dấy lên bất ổn, lạm phát có thể trở nên cứng đầu hơn, vì vậy việc đầu cơ giảm lãi suất trong ngắn hạn có thể sẽ ngừng lại.

Cảm giác cơ bản đều là những gì ông Powell đã trả lời trong ngày hôm đó, không có gì mang tính hướng dẫn thêm.