Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích logic đằng sau vốn hóa thị trường 580 tỷ USD
Sự niêm yết của Circle trên thị trường công khai là một sự kiện mang tính bước ngoặt, làm nổi bật nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với cơ sở hạ tầng tiền điện tử được quản lý. Tuy nhiên, tính bền vững của định giá của nó có liên quan chặt chẽ đến tổng cung USDC, vì hơn 95% doanh thu của Circle đến từ các hoạt động liên quan đến USDC.
Bài viết này sẽ phân tích đường cung của USDC từ góc độ dữ liệu, bao gồm sự thay đổi về độ tập trung cấp chuỗi, tính thanh khoản của vốn và các điểm gãy trong các điều kiện thị trường cụ thể, nhằm xác định các yếu tố chính thúc đẩy hoạt động phát hành tiền. Chúng tôi cũng giới thiệu một mô hình tự hồi quy, có thể dự đoán lượng cung hàng tuần, với sai số khoảng ±1.5%, và chuyển đổi sự gia tăng lượng cung thành phân tích độ nhạy EBITDA.
Cuối cùng, chúng tôi đã trình bày cách sử dụng các chỉ số cung cấp như một tín hiệu giao dịch có thể giao dịch theo thời gian thực, cung cấp cho các nhà tham gia thị trường một đại diện theo thời gian thực về động lực cơ bản của Circle.
Phân tích cấu trúc định giá Circle
Trên cơ sở vốn hóa thị trường 58,2 tỷ USD, tỷ lệ P/E của Circle đã vượt quá gần 8 lần so với Visa. Các khoản đầu tư từ các tổ chức như ARK Invest và BlackRock cho thấy, các nhà đầu tư không chỉ định giá cho các yếu tố cơ bản hiện tại mà còn đang đặt cược vào tiềm năng phổ biến lớn trong tương lai của nó.
Để duy trì định giá hiện tại, Circle phải tiếp tục thể hiện tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Dữ liệu lịch sử cho thấy, hơn 95% doanh thu của Circle đến từ lãi suất và cổ tức được sinh ra từ dự trữ tài sản fiat của stablecoin của họ. Do đó, doanh thu của họ rất nhạy cảm với lãi suất ngắn hạn và lưu thông của USDC.
Phân tích độ nhạy EBITDA
Khi việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang gần kề, lợi suất lãi ròng sẽ bị thu hẹp, thị trường đang định giá cho một sự chuyển đổi, đó là tốc độ tăng trưởng doanh thu dựa trên khối lượng giao dịch sẽ vượt qua tác động của việc thu hẹp lãi suất. Sự tăng trưởng này phụ thuộc vào việc USDC được áp dụng liên tục như một mạng lưới thanh toán toàn cầu, khả năng thu phí của nó sẽ mở rộng theo tốc độ sử dụng, dòng tiền xuyên biên giới và sự tích hợp của hệ sinh thái.
Phân tích động thái cung cấp stablecoin
Hiện tại, tổng cung của các đồng stablecoin đã đạt 251 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, tăng 34% so với đỉnh điểm của chu kỳ trước vào năm 2021. USDT và USDC chiếm hơn 86% tổng cung của các đồng stablecoin, trong đó thị phần của USDT là 62,1%, USDC là 24,2%.
Sự thay đổi cung của USDC gắn liền với những bước ngoặt quan trọng trong toàn bộ thời gian của ngành công nghiệp tiền điện tử. Với việc Circle niêm yết, tổng cung lưu hành hiện tại của USDC đã đạt mức cao kỷ lục 61,2 tỷ USD, thể hiện sự chuyển mình từ một stablecoin giao dịch đơn giản thành một nguyên lý tài chính cốt lõi.
Kể từ năm 2021, khối lượng giao dịch hàng ngày của USDC đã tăng 406%, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày tăng trưởng nhanh chóng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp 142,92%. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phục hồi của DeFi, sự chấp nhận của tài chính truyền thống và sự hợp tác chiến lược với Coinbase.
Hiệu quả vốn tiết lộ giá trị thực
Chỉ nhìn vào nguồn cung không đủ để phản ánh hiệu quả thực sự của stablecoin, điều quan trọng hơn là hiệu quả lưu chuyển vốn của nó. Trên nền tảng Binance, nguồn cung của USDT khoảng gấp ba lần USDC, nhưng chênh lệch khối lượng giao dịch gần như biến mất. Bằng cách tính toán tốc độ tiền, chúng tôi phát hiện ra rằng hiệu quả của USDC gấp 2.81 lần USDT, thể hiện giá trị trên chuỗi sâu hơn.
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40188767079338843a854fe9e8e2d204.webp(
Tăng trưởng chuỗi: Mở rộng đến Alt-VM và Layer 2
Sự gia tăng cung cấp của USDC đã mở rộng từ Ethereum sang một hệ sinh thái rộng lớn hơn, bao gồm Solana, Ethereum Layer 2 và các chuỗi Alt-VM mới nổi. Tại Solana, USDC chiếm 96% thị phần stablecoin. Tại Arbitrum, USDC đã vượt qua USDT để trở thành stablecoin thống trị, sự đảo ngược này chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng bùng nổ của Hyperliquid.
![USDC cung cấp và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8668680c62c4fdd8db76f1e2cfe2763c.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Giải mã logic cơ bản của 58 tỷ USD vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06fa1b82e5297bbba917ddc0cfbcc615.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Giải mã logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ đô la])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a68d3808dcef0e083dbb6c8dd585476b.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic nền tảng của 58 tỷ đô la vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-05e60941699c3f821ac17bcf1da87c82.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-df516a6058aa26e4fd4201a6f03db324.webp(
![Cung ứng USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc logic nền tảng của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c0053e1e829412e6621c099a25cd5612.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của 580 tỷ đô la vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74daa3c8c2228a2feda6848173f49d62.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic nền tảng của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4337abf00719c356f1854252a403088.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của 580 tỷ đô la vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da2e5c8b9f9fbe962e6e1d396db201f1.webp(
Mô hình định lượng đường cong cung ứng USDC
Chúng tôi đã xây dựng một mô hình tự hồi quy để dự đoán tổng cung USDC. Mô hình được hiệu chỉnh lại mỗi 90 ngày, sử dụng trung bình động làm biến đặc trưng, dự đoán giá trị trung bình của tổng cung USDC trong 1 đến 7 ngày tới. Kể từ năm 2022, tổng cung USDC trung bình trong 7 ngày được mô hình dự đoán có 80% xác suất nằm trong phạm vi ±1,5% của kết quả dự đoán.
![Cung USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49f6e4e81ad09a2668787cb46d743507.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc dữ liệu vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b0e95b26586d2aa5c23e51d15a81010.webp(
![Cung USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc dữ liệu của logic nền tảng vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d37590733aed6f50760680fdcad84ed.webp(
Kết luận
Việc Circle niêm yết đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, làm nổi bật sự quan tâm sâu sắc của các nhà đầu tư đối với cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số tuân thủ. USDC không còn chỉ là một phản ánh của tỷ lệ áp dụng, mà đã trở thành một chỉ số thanh khoản toàn cầu theo thời gian thực, có khả năng phản ánh dòng vốn, tâm lý rủi ro và vị thế thị trường. Hiện tại, cách duy nhất để đặt cược vào sự tăng trưởng này là giao dịch cổ phiếu của Circle, nhưng các yếu tố đặc thù của cổ phiếu thường che khuất các động lực cơ bản.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
24 thích
Phần thưởng
24
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearEatsAll
· 07-14 01:19
USDC thật tuyệt vời!
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotStriker
· 07-13 20:59
Có quá nhiều phân tích, khi nào thị trường To da moon mới là điều quan trọng.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropFatigue
· 07-13 01:03
Chỉ có 58 tỷ này? Đánh giá kém!
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-12 09:31
USDC thật tuyệt ai hiểu nỗi đau của tôi
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter
· 07-12 09:21
Một đồng coin nữa đã lên sàn như vậy sao? Không còn gì để nói.
Phân tích cung và định giá USDC: Logic phía sau vốn hóa thị trường 58 tỷ USD của Circle
Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích logic đằng sau vốn hóa thị trường 580 tỷ USD
Sự niêm yết của Circle trên thị trường công khai là một sự kiện mang tính bước ngoặt, làm nổi bật nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với cơ sở hạ tầng tiền điện tử được quản lý. Tuy nhiên, tính bền vững của định giá của nó có liên quan chặt chẽ đến tổng cung USDC, vì hơn 95% doanh thu của Circle đến từ các hoạt động liên quan đến USDC.
Bài viết này sẽ phân tích đường cung của USDC từ góc độ dữ liệu, bao gồm sự thay đổi về độ tập trung cấp chuỗi, tính thanh khoản của vốn và các điểm gãy trong các điều kiện thị trường cụ thể, nhằm xác định các yếu tố chính thúc đẩy hoạt động phát hành tiền. Chúng tôi cũng giới thiệu một mô hình tự hồi quy, có thể dự đoán lượng cung hàng tuần, với sai số khoảng ±1.5%, và chuyển đổi sự gia tăng lượng cung thành phân tích độ nhạy EBITDA.
Cuối cùng, chúng tôi đã trình bày cách sử dụng các chỉ số cung cấp như một tín hiệu giao dịch có thể giao dịch theo thời gian thực, cung cấp cho các nhà tham gia thị trường một đại diện theo thời gian thực về động lực cơ bản của Circle.
Phân tích cấu trúc định giá Circle
Trên cơ sở vốn hóa thị trường 58,2 tỷ USD, tỷ lệ P/E của Circle đã vượt quá gần 8 lần so với Visa. Các khoản đầu tư từ các tổ chức như ARK Invest và BlackRock cho thấy, các nhà đầu tư không chỉ định giá cho các yếu tố cơ bản hiện tại mà còn đang đặt cược vào tiềm năng phổ biến lớn trong tương lai của nó.
Để duy trì định giá hiện tại, Circle phải tiếp tục thể hiện tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Dữ liệu lịch sử cho thấy, hơn 95% doanh thu của Circle đến từ lãi suất và cổ tức được sinh ra từ dự trữ tài sản fiat của stablecoin của họ. Do đó, doanh thu của họ rất nhạy cảm với lãi suất ngắn hạn và lưu thông của USDC.
Phân tích độ nhạy EBITDA
Khi việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang gần kề, lợi suất lãi ròng sẽ bị thu hẹp, thị trường đang định giá cho một sự chuyển đổi, đó là tốc độ tăng trưởng doanh thu dựa trên khối lượng giao dịch sẽ vượt qua tác động của việc thu hẹp lãi suất. Sự tăng trưởng này phụ thuộc vào việc USDC được áp dụng liên tục như một mạng lưới thanh toán toàn cầu, khả năng thu phí của nó sẽ mở rộng theo tốc độ sử dụng, dòng tiền xuyên biên giới và sự tích hợp của hệ sinh thái.
Phân tích động thái cung cấp stablecoin
Hiện tại, tổng cung của các đồng stablecoin đã đạt 251 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, tăng 34% so với đỉnh điểm của chu kỳ trước vào năm 2021. USDT và USDC chiếm hơn 86% tổng cung của các đồng stablecoin, trong đó thị phần của USDT là 62,1%, USDC là 24,2%.
Sự thay đổi cung của USDC gắn liền với những bước ngoặt quan trọng trong toàn bộ thời gian của ngành công nghiệp tiền điện tử. Với việc Circle niêm yết, tổng cung lưu hành hiện tại của USDC đã đạt mức cao kỷ lục 61,2 tỷ USD, thể hiện sự chuyển mình từ một stablecoin giao dịch đơn giản thành một nguyên lý tài chính cốt lõi.
Kể từ năm 2021, khối lượng giao dịch hàng ngày của USDC đã tăng 406%, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày tăng trưởng nhanh chóng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp 142,92%. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phục hồi của DeFi, sự chấp nhận của tài chính truyền thống và sự hợp tác chiến lược với Coinbase.
Hiệu quả vốn tiết lộ giá trị thực
Chỉ nhìn vào nguồn cung không đủ để phản ánh hiệu quả thực sự của stablecoin, điều quan trọng hơn là hiệu quả lưu chuyển vốn của nó. Trên nền tảng Binance, nguồn cung của USDT khoảng gấp ba lần USDC, nhưng chênh lệch khối lượng giao dịch gần như biến mất. Bằng cách tính toán tốc độ tiền, chúng tôi phát hiện ra rằng hiệu quả của USDC gấp 2.81 lần USDT, thể hiện giá trị trên chuỗi sâu hơn.
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40188767079338843a854fe9e8e2d204.webp(
Tăng trưởng chuỗi: Mở rộng đến Alt-VM và Layer 2
Sự gia tăng cung cấp của USDC đã mở rộng từ Ethereum sang một hệ sinh thái rộng lớn hơn, bao gồm Solana, Ethereum Layer 2 và các chuỗi Alt-VM mới nổi. Tại Solana, USDC chiếm 96% thị phần stablecoin. Tại Arbitrum, USDC đã vượt qua USDT để trở thành stablecoin thống trị, sự đảo ngược này chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng bùng nổ của Hyperliquid.
![USDC cung cấp và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8668680c62c4fdd8db76f1e2cfe2763c.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Giải mã logic cơ bản của 58 tỷ USD vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06fa1b82e5297bbba917ddc0cfbcc615.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Giải mã logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ đô la])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a68d3808dcef0e083dbb6c8dd585476b.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic nền tảng của 58 tỷ đô la vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-05e60941699c3f821ac17bcf1da87c82.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-df516a6058aa26e4fd4201a6f03db324.webp(
![Cung ứng USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc logic nền tảng của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c0053e1e829412e6621c099a25cd5612.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của 580 tỷ đô la vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74daa3c8c2228a2feda6848173f49d62.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic nền tảng của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4337abf00719c356f1854252a403088.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Phân tích dữ liệu về logic cơ bản của 580 tỷ đô la vốn hóa thị trường])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da2e5c8b9f9fbe962e6e1d396db201f1.webp(
Mô hình định lượng đường cong cung ứng USDC
Chúng tôi đã xây dựng một mô hình tự hồi quy để dự đoán tổng cung USDC. Mô hình được hiệu chỉnh lại mỗi 90 ngày, sử dụng trung bình động làm biến đặc trưng, dự đoán giá trị trung bình của tổng cung USDC trong 1 đến 7 ngày tới. Kể từ năm 2022, tổng cung USDC trung bình trong 7 ngày được mô hình dự đoán có 80% xác suất nằm trong phạm vi ±1,5% của kết quả dự đoán.
![Cung USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc logic cơ bản của vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49f6e4e81ad09a2668787cb46d743507.webp(
![Cung cấp USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc dữ liệu vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b0e95b26586d2aa5c23e51d15a81010.webp(
![Cung USDC và định giá Circle: Giải cấu trúc dữ liệu của logic nền tảng vốn hóa thị trường 58 tỷ USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d37590733aed6f50760680fdcad84ed.webp(
Kết luận
Việc Circle niêm yết đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, làm nổi bật sự quan tâm sâu sắc của các nhà đầu tư đối với cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số tuân thủ. USDC không còn chỉ là một phản ánh của tỷ lệ áp dụng, mà đã trở thành một chỉ số thanh khoản toàn cầu theo thời gian thực, có khả năng phản ánh dòng vốn, tâm lý rủi ro và vị thế thị trường. Hiện tại, cách duy nhất để đặt cược vào sự tăng trưởng này là giao dịch cổ phiếu của Circle, nhưng các yếu tố đặc thù của cổ phiếu thường che khuất các động lực cơ bản.