On-chain thị trường chứng khoán Mỹ mới: Những gã khổng lồ tài chính cạnh tranh trong thị trường mã hóa kỹ thuật số

Trong thời đại giao thoa giữa tiền điện tử và AI, mã hóa kỹ thuật số tài chính đang tạo ra một làn sóng mới. Nhiều công ty nổi tiếng đang cạnh tranh giành quyền kiểm soát thị trường thông qua mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, xu hướng này sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến dòng vốn toàn cầu, hiệu quả giao dịch và sự biến động của thị trường.

Các ông lớn tham gia và định hình chiến lược

Kế hoạch mở rộng cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số của một nền tảng giao dịch

Một nền tảng giao dịch nổi tiếng dự kiến sẽ hỗ trợ hơn 1000 loại cổ phiếu Mỹ dưới hình thức mã hóa kỹ thuật số vào cuối năm nay. Các đặc điểm chính của kế hoạch này bao gồm:

• Giao dịch 24/7: Thực hiện giao dịch 24 giờ mỗi ngày, vượt qua giới hạn thời gian của thị trường truyền thống.
• Quyền sở hữu một phần: Giảm bớt rào cản đầu tư, cho phép nhiều nhà đầu tư bình thường tham gia vào thị trường chứng khoán.
• Khả năng tiếp cận toàn cầu: Cung cấp cơ hội đầu tư thuận tiện hơn cho các nhà đầu tư toàn cầu.

Hiện tại, dịch vụ này chỉ giới hạn trong thị trường EU, nhưng nền tảng đã thông báo sẽ ra mắt blockchain Layer 2 dựa trên Arbitrum. Điều này không chỉ mở rộng hệ sinh thái Ethereum mà còn đánh dấu sự tiến gần hơn của các công ty tài chính truyền thống đến công nghệ blockchain.

Tuy nhiên, sự đổi mới này cũng đã gây ra một số tranh cãi. Có quan điểm cho rằng, những cổ phiếu mã hóa này không tương đương với cổ phiếu thực sự, mà người dùng mua thực chất là hợp đồng mã hóa, chứ không phải cổ phiếu thực tế. Điều này làm nổi bật tầm quan trọng của việc các doanh nghiệp cần giao tiếp rõ ràng với người dùng khi quảng bá các sản phẩm tài chính mã hóa.

Bố trí cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số của một sàn giao dịch tiền điện tử nào đó

Một sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng khác đã áp dụng một chiến lược khác. Họ đã hợp tác với đối tác để ra mắt các sản phẩm mã hóa kỹ thuật số trên Solana, cung cấp hơn 60 loại cổ phiếu và ETF mã hóa kỹ thuật số của Mỹ, và đã mở cửa cho người dùng không phải của Mỹ.

Những cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số này có những đặc điểm sau:

• Được phát hành trên chuỗi Solana: có thể rút vào ví tự quản và tương thích với các giao thức DeFi.
• Ngưỡng đầu tư thấp: chỉ cần 1 đô la là có thể tham gia đầu tư.
• Tính linh hoạt của tài sản: Có thể được sử dụng trong các giao thức DeFi để kiếm lợi nhuận hoặc làm tài sản thế chấp để có được đòn bẩy.

Mặc dù sàn giao dịch này có mạng Layer 2 riêng, nhưng trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu lại chọn hệ sinh thái Solana, sự lựa chọn chiến lược này có tác động lâu dài đáng chú ý.

Xu hướng của các bên tham gia khác

Ngoài hai công ty nêu trên, các nền tảng khác cũng đang tích cực triển khai lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu:

• Một nền tảng giao dịch đã đạt được hợp tác chiến lược với đối tác, lần lượt ra mắt các sản phẩm Token hóa cổ phiếu Mỹ và ETF trên nền tảng giao ngay của mình. Các tài sản này được gắn với cổ phiếu thực 1:1, hỗ trợ mạng Ethereum và Solana, trong tương lai có thể thực hiện phân phối cổ tức on-chain.

• Một sàn giao dịch tiền điện tử khác đã ra mắt cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số đầu tiên - MicroStrategy, mở cửa cho người dùng EU. Sản phẩm này cho phép giao dịch 24/7 từ thứ Hai đến thứ Sáu và hoàn toàn on-chain.

Cấu trúc thị trường và tiếng vọng lịch sử

tiềm năng bố trí của một sàn giao dịch tiền điện tử nào đó

Là một công ty quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử, một sàn giao dịch nổi tiếng mặc dù chưa chính thức tham gia, nhưng sự bố trí của họ đáng được chú ý. Theo thông tin, công ty này đang liên lạc với các cơ quan quản lý để tìm kiếm cơ hội mã hóa kỹ thuật số chứng khoán.

Sàn giao dịch này có những ưu điểm bao gồm:

• Danh mục đầu tư mạnh mẽ: Đã đầu tư vào nhiều giao thức DeFi hàng đầu, nếu có thể tích hợp những giao thức này vào hoạt động mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, ảnh hưởng của nó sẽ tăng lên đáng kể.
• Cơ sở hạ tầng công nghệ tiên tiến: chuỗi Layer 2 của nó đang tiến tới mục tiêu TPS triệu, tốc độ giao dịch có khả năng cạnh tranh với các chuỗi công cộng mainstream.

Mặc dù công ty thường không phải là người tiên phong, nhưng họ có xu hướng ra mắt sản phẩm hoàn thiện nhất sau khi đã kiểm tra đầy đủ thị trường. Chiến lược thận trọng này có thể giúp họ đạt được thành công trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu.

Tuân thủ là chìa khóa

Mô hình mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu hiện tại khác về bản chất so với một dự án "tài sản tổng hợp phản chiếu" từng làm bùng nổ thị trường vào năm 2020. Dù là nền tảng giao dịch được đề cập trước đó hay sàn giao dịch tiền điện tử, tất cả đều áp dụng cách thức tuân thủ quy định và được quản lý nhiều hơn, tránh rủi ro lặp lại. Với sự tham gia của các nhà chơi truyền thống và các công ty nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử, quy mô cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số được kỳ vọng sẽ vượt xa trước đây.

Cuộc cách mạng vốn trên chuỗi

Có phân tích dự đoán rằng, đến cuối năm 2025, giá trị thị trường của cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi có thể vượt qua 20 tỷ USD, thậm chí ước tính thận trọng cũng đạt 50 tỷ USD. Nếu một nền tảng giao dịch triển khai toàn bộ chuỗi Layer 2 của mình và đưa toàn bộ tài sản cổ phiếu lên chuỗi, chỉ riêng người dùng và quản lý quỹ của họ cũng có thể vượt quá 100 tỷ USD.

Cơ sở hạ tầng tài chính của "cổ phiếu siêu mã hóa" này sẽ mở ra giai đoạn mới của sự hòa nhập sâu sắc giữa truyền thống và blockchain. Hệ thống tài chính trong tương lai sẽ vừa hiệu quả vừa minh bạch và có thể tiếp cận toàn cầu. Thị trường Mỹ đang dẫn đầu trong xu hướng này, và cổ phiếu mã hóa sẽ trở thành một phần quan trọng của thị trường vốn toàn cầu.

So với phương thức truyền thống, cổ phiếu trên chuỗi có khả năng giao dịch 24/7, chi phí giao dịch thấp hơn, không còn phụ thuộc vào các kênh trung gian. Đặc biệt ở thị trường nước ngoài, tài sản trên chuỗi gần như có thể "không rào cản" để tiếp cận cổ phiếu Mỹ, tạo ra một kênh vốn rộng rãi và bao trùm.

Trong ngắn hạn, cổ phiếu on-chain vẫn khó có thể hoàn toàn thay thế thị trường chứng khoán truyền thống, mà chủ yếu tồn tại như một cơ chế bổ sung. Về độ biến động của thị trường, thị trường on-chain có thể ổn định hơn do tính thanh khoản sâu hơn, nhưng cũng có thể dao động mạnh trong các sự kiện bất ngờ do thiếu cơ chế ngắt mạch truyền thống.

Trong thị trường chứng khoán truyền thống, cuối tuần và cơ chế ngắt giao dịch cung cấp sự đệm cho tâm lý thị trường. Ngược lại, cấu trúc "mở cửa 24/7" của thị trường tiền điện tử có thể trong một số trường hợp kích thích việc bán tháo do cảm xúc. Nhưng điều này cũng thu hút những người không hài lòng với cơ chế trì hoãn của thị trường truyền thống. Giao dịch thời gian thực và không thể gián đoạn của thị trường on-chain dần trở thành sức hấp dẫn của nó.

Mặc dù hiện tại tỷ lệ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trong toàn bộ thị trường tài chính vẫn rất nhỏ, nhưng với việc các nền tảng lớn đang mở rộng, tỷ lệ này có thể sẽ tăng đáng kể trong hai đến ba năm tới. Thậm chí có khả năng thúc đẩy các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống tự xây dựng nền tảng on-chain, cung cấp các hình thức sản phẩm phù hợp hơn với yêu cầu quản lý.

Tất cả những điều này không chỉ mang lại cơ hội đầu tư mới mà còn đi kèm với rủi ro cao hơn. Giữa việc chuyển đổi sang on-chain và các cơ chế truyền thống, thị trường tài chính đang bước vào giai đoạn tích hợp đa tầng. Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không còn là sản phẩm mang tính khái niệm, mà là một phần không thể bỏ qua trong hệ thống tài chính thực tế.

Hiện tại đã có các dự án ra mắt, chẳng hạn như Coinx trên một nền tảng nào đó, với giá trị thị trường đã đạt 2 triệu USD, mặc dù số người nắm giữ trên chuỗi chỉ có 103 người, khối lượng giao dịch khoảng 3600 USD, vẫn đang ở giai đoạn đầu. Nhưng đáng lưu ý là, do thị trường truyền thống vẫn chưa mở cửa, giá giao dịch trên chuỗi của Coinx cao hơn giá cổ phiếu thực tế của nó, hoặc ám chỉ rằng thị trường trên chuỗi có tiềm năng "định giá trước".

Cơ chế "phát hiện giá ưu tiên trên chuỗi" này, có thể sẽ trở thành một cách quan trọng để phối hợp giữa thị trường truyền thống và thị trường trên chuỗi trong tương lai. Khi các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số ngày càng phát triển, cuộc cách mạng của thị trường vốn trên chuỗi mới chỉ bắt đầu.