Bitcoin khó có thể đạt được DeFi thực sự: Phân tích giới hạn công nghệ và rủi ro đầu tư

Gần đây, trên thị trường xuất hiện nhiều dự án tuyên bố có thể thực hiện tài chính phi tập trung (DeFi) trên Bitcoin. Tuy nhiên, sau khi nghiên cứu kỹ lưỡng, phát hiện ra rằng những dự án này hoặc là quá tập trung, hoặc về mặt kỹ thuật là không thực tế. Nguyên nhân cơ bản của tình huống này là do Bitcoin thiếu máy ảo Turing hoàn chỉnh, không thể hỗ trợ các chức năng hợp đồng thông minh phức tạp như Ethereum hoặc các nền tảng hợp đồng thông minh khác.

Phân tích dự án chính

BitVM

BitVM tuyên bố đạt được hợp đồng thông minh trên Bitcoin thông qua "tính toán lạc quan hai bên". Tuy nhiên, hệ thống của nó thực sự phụ thuộc rất nhiều vào các xác thực được cấp phép, điều này về cơ bản tạo thành một hệ thống tập trung. Mặc dù kế hoạch BitVM2 dự kiến đạt được việc phi cấp phép cho các xác thực trong tương lai, nhưng cấu hình ban đầu vẫn yêu cầu một nhóm những người tham gia được cấp phép.

Ngoài ra, do Bitcoin thiếu ngôn ngữ lập trình hoàn chỉnh Turing, cách triển khai của BitVM có hiệu suất rất thấp, cần sức mạnh tính toán mạnh mẽ, điều này càng làm gia tăng áp lực tập trung. Ngay cả khi bỏ qua những hạn chế của Bitcoin, khả năng mở rộng của BitVM cũng phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng.

Rootstock

Rootstock là một chuỗi bên kết nối với Bitcoin, cung cấp chức năng hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, nó phụ thuộc vào một liên minh có giấy phép để duy trì việc neo đôi, điều này có nghĩa là liên minh này có thể xem xét hoặc thậm chí kiểm soát tài sản của người dùng. Mặc dù Rootstock về bản chất tương tự như hệ thống ngân hàng truyền thống, nhưng ít nhất trong phần giới thiệu dự án đã thừa nhận đặc tính tập trung của nó.

Sovryn

Sovryn được xây dựng trên Rootstock, kế thừa các đặc điểm tập trung của nó. Tuy nhiên, Sovryn trong các quảng cáo chính thức tuyên bố rằng mình là phi tập trung và cung cấp "giao dịch Bitcoin gốc", điều này rõ ràng là gây hiểu lầm.

BitcoinOS

Quảng cáo của BitcoinOS là quá mức, tuyên bố đã giải quyết nhiều vấn đề mà Ethereum không thể giải quyết, như quyền riêng tư, chuỗi chéo, cầu nối không cần tin cậy, v.v. Tuy nhiên, bản whitepaper có những thiếu sót nghiêm trọng về thông tin, hoàn toàn né tránh phần "thực thi ngoài chuỗi" quan trọng trong thiết kế dự án.

BitcoinOS áp dụng cấu trúc "người chứng minh - người xác thực" tương tự như BitVM, nhưng tài liệu không đề cập đến cách thực hiện sự phi tập trung của người xác thực. Hơn nữa, tính năng Rollup nâng cao mà nó tuyên bố khó có thể thực hiện về mặt kỹ thuật, vì Bitcoin thiếu tính hoàn chỉnh Turing, điều này có nghĩa là việc thực thi, sắp xếp và xác thực của L2 phải được thực hiện hoàn toàn ngoài chuỗi, điều này chắc chắn sẽ dẫn đến nhiều rủi ro tập trung hơn.

Hạn chế của mở rộng L2

Nhiều dự án DeFi Bitcoin dựa trên khái niệm "mở rộng lớp hai" (L2 scaling). Tuy nhiên, phương pháp này hiếm khi thành công trong thực tế. Việc chuyển lưu lượng giao dịch sang một chuỗi khác không thực sự mở rộng khả năng của chuỗi gốc, mà có thể cung cấp một dấu hiệu suy giảm cho việc sử dụng chuỗi gốc.

Hơn nữa, kế hoạch mở rộng L2 của BTC có thể khiến việc tự quản lý quy mô lớn trở nên không khả thi. Xem xét những hạn chế về dung lượng hiện tại của chuỗi, nếu tất cả những người nắm giữ coin đều muốn di chuyển coin của họ, hàng đợi giao dịch sẽ kéo dài hơn hai tháng; nếu mỗi người trên toàn cầu chỉ thực hiện một giao dịch, hàng đợi sẽ kéo dài hơn hai mươi năm. Điều này có nghĩa là việc tự quản lý gần như không thể thực hiện được, đi ngược lại với mục đích ban đầu của Bitcoin.

Nguyên nhân Bitcoin khó thay đổi

Cơ chế quản trị của cộng đồng Bitcoin cực kỳ khép kín, đội ngũ Bitcoin Core gần như có thể đơn phương ngăn chặn bất kỳ nâng cấp giao thức nào. Ngay cả những đề xuất khôi phục mã hoạt động tương đối ôn hòa cũng thường bị chặn lâu dài. Do đó, kỳ vọng Bitcoin thích ứng với các chức năng DeFi phức tạp gần như không thể thực hiện.

Kết luận

Khái niệm "Bitcoin DeFi" thực chất không tồn tại. Bitcoin vừa thiếu khả năng hỗ trợ gốc, vừa không có lộ trình khả thi để triển khai. Khái niệm này giống như một ảo tưởng tập thể do nhiều yếu tố thúc đẩy. Ngược lại, các nền tảng blockchain khác đã xây dựng được hệ sinh thái DeFi thực sự, tạo ra doanh thu khổng lồ mỗi năm. Các nhà đầu tư và nhà phát triển nên nhìn nhận thực tế này một cách lý trí, tránh rơi vào những kỳ vọng không thực tế.