Phân tích Độ sâu hệ thống quản lý tài sản ảo Dubai: Con đường Sự tuân thủ RWA

Một, Tổng quan về cấu trúc quản lý tài sản ảo ở Dubai

1. Cơ quan quản lý cốt lõi

Trong hệ sinh thái quản lý tài sản ảo tại Dubai có hai vai trò quan trọng:

• Cơ quan quản lý tài sản ảo Dubai ( VARA ): Thành lập vào tháng 3 năm 2022, là cơ quan quản lý chính về luật tiền điện tử ở Dubai. Chịu trách nhiệm giám sát việc phát hành, cung cấp và công bố tài sản ảo và NFT, và hợp tác với các cơ quan liên bang khác để xây dựng các chính sách liên quan.

• Cục Quản lý Dịch vụ Tài chính Dubai ( DFSA ): Là cơ quan quản lý của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai ( DIFC ), DFSA đã giới thiệu hệ thống quản lý mã thông báo tiền điện tử vào ngày 1 tháng 11 năm 2022, nhằm bảo vệ người dùng dịch vụ tài chính liên quan đến tiền điện tử.

Hai tổ chức này chịu trách nhiệm giám sát các loại giấy phép và phạm vi kinh doanh khác nhau.

2. Cấu trúc khung quản lý

Khung quy định VARA bao gồm:

• Luật pháp: Bao gồm pháp luật, nghị quyết của nội các, lệnh hành chính, v.v.
• Sổ tay quy tắc: bao gồm sổ tay quy tắc bắt buộc và sổ tay quy tắc hoạt động tài sản ảo
• Tài liệu hướng dẫn: như Hướng dẫn quản lý tiếp thị tài sản ảo năm 2024
• Lệnh hành chính: như Lệnh số 01/2022 và Lệnh số 02/2022

DFSA đã thiết lập hệ thống khung quy định của riêng mình.

Hai, Giải thích chi tiết về yêu cầu quản lý cụ thể của VARA

1. Quy trình phê duyệt trước khi phát hành

1.1 Yêu cầu giấy phép

Tài sản neo giữ tài sản ảo ( ARVA ) phát hành thuộc loại quản lý cao nhất, nhà phát hành phải có giấy phép phát hành tài sản ảo của VARA.

1.2 Phê duyệt tài sản đơn lẻ

Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo được cấp phép VARA (VASP) trước khi phát hành mỗi ARVA đều cần được VARA phê duyệt. VARA có thể đính kèm điều kiện vào việc phê duyệt.

1.3 Quy định về tài sản dự trữ

• Tài sản dự trữ phải đủ để bao phủ quyền lợi và giá trị đại diện cho ARVA.
• Được giữ bởi người ủy thác có giấy phép, độc lập với tài sản riêng của VASP
• Không được tái thế chấp hoặc thiết lập gánh nặng sở hữu
• Tách biệt với các tài sản khác về mặt pháp lý

2. Yêu cầu công bố thông tin

2.1 Công bố sách trắng

ARVA phát hành ngoài việc đáp ứng các yêu cầu công khai tài sản ảo chung, còn cần phải công khai thêm:

• Chính sách duy trì giá trị, quyền và giá của ARVA
• Tham khảo chi tiết tài sản
• Quản lý tài sản dự trữ
• Cơ chế quản lý cung ứng
• Quyền đổi của người nắm giữ
• Sắp xếp bảo quản tài sản
• Biện pháp quản lý rủi ro v.v.

2.2 Yêu cầu công bố liên tục

Ít nhất mỗi tháng công khai tiết lộ trên trang web:

• Số lượng và giá trị ARVA đang lưu thông
• Giá trị và cấu thành tài sản dự trữ
• Tuyên bố về tính đầy đủ của tài sản dự trữ

3. Yêu cầu vốn

ARVA phát hành VASP phải giữ vốn thực không thấp hơn:

• 275 triệu dirham
• 2% giá trị trung bình của tài sản dự trữ trong gần 24 tháng

Lấy cái cao hơn.

4. Tính hợp pháp của việc chuyển nhượng quyền sở hữu

Nếu ARVA đại diện cho quyền sở hữu tài sản vật chất, nhà phát hành phải đảm bảo:

• Quyền sở hữu được thiết lập hợp pháp, quyền sở hữu tài sản vật chất sẽ được chuyển giao đồng thời khi chuyển nhượng token.
• Tuân thủ yêu cầu thanh toán pháp lý trong giao dịch tài sản vật chất

5. Cơ chế hoàn trả

• Cho phép người sở hữu được quy đổi bằng dirham hoặc các hình thức tương đương khác theo thỏa thuận trong bản trắng.
• Xử lý yêu cầu rút tiền trong thời hạn hợp lý và không thu phí

6. Kiểm toán và báo cáo

• Chỉ định kiểm toán viên bên thứ ba độc lập và thông báo cho VARA
• Các giám đốc điều hành cần nộp chứng nhận về độ chính xác của kiểm toán cho VARA
• Thực hiện kiểm toán độc lập đối với ARVA lưu thông và tài sản dự trữ mỗi 6 tháng.

7. Sự tuân thủ nhiều quy tắc

Nhà phát hành cũng cần tuân thủ các yêu cầu của bốn bộ quy tắc cốt lõi.

• Sổ tay quy tắc công ty
• Sự tuân thủ và quy tắc quản lý rủi ro
• Sổ tay quy tắc kỹ thuật và thông tin
• Sổ tay quy tắc hành vi thị trường

Ba, động thái quản lý mới nhất của DFSA

DFSA đã phát hành "Hướng dẫn về sandbox quy định token hóa" vào ngày 17 tháng 3 năm 2025, đánh dấu việc Dubai đưa token hóa RWA vào hệ thống quản lý tài chính chính thống.

Quy trình tham gia dự án Sandbox được chia thành hai giai đoạn:

Giai đoạn đầu tiên: Nộp thư bày tỏ ý định

• Điều kiện: Tham gia vào các dịch vụ mã hóa RWA, cổ phiếu, trái phiếu, không bao gồm tiền điện tử và stablecoin (
• Nộp miễn phí, thời gian cửa sổ từ 2025.3.17 đến 2025.4.24
• DFSA xem xét sơ bộ sự tuân thủ của doanh nghiệp

Giai đoạn thứ hai: Giấy phép thử nghiệm đổi mới ) Nhóm Đô la hóa ITL (

• Cần có giấy phép DFSA
• Sau khi hoàn thành quy trình ủy quyền, bạn có thể tham gia kế hoạch.

![Phân tích toàn diện về quy định RWA tại Dubai: Từ việc xin giấy phép đến triển khai trong sandbox, một bài viết giúp bạn hiểu rõ lộ trình tuân thủ tài sản ảo])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ad45edccf53c7b2006bba521ea43b92.webp(

Bốn, Trường hợp RWA bất động sản Dubai

Dubai đã có nhiều dự án RWA bất động sản được triển khai, cho thấy tiềm năng phát triển của lĩnh vực này.

![Phân tích toàn diện về quy định RWA ở Dubai: Từ việc xin giấy phép đến việc triển khai trong sandbox, nắm bắt con đường tuân thủ tài sản ảo chỉ trong một bài viết])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-85e85898cdbfe8633d3eeb1041c53c74.webp(