Tổng quan kinh tế tháng 1 năm 2024: Chứng khoán Mỹ lập đỉnh cao mới, thị trường tiền điện tử chịu áp lực tạm thời

Bắt đầu năm 2024, nền kinh tế Mỹ thể hiện sự nổi bật. Mặc dù lạm phát có dấu hiệu tăng nhẹ có thể làm chậm thời gian giảm lãi suất, nhưng dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã tiếp thêm niềm tin cho thị trường. Chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục đà tăng và lập đỉnh mới, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ, trong đó các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo trở lại là tâm điểm. Tuy nhiên, Tesla phải đối mặt với thách thức giảm lợi nhuận gộp lần đầu tiên sau nhiều năm. Thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương thể hiện tốt, trong khi thị trường chứng khoán châu Âu tương đối ổn định. Bitcoin ETF đã được phê duyệt đúng hạn, nhưng do áp lực bán từ một số nhà đầu tư, thị trường tiền điện tử gặp khó khăn trong ngắn hạn. Khi áp lực bán dần giảm, thị trường đang có xu hướng ổn định và xuất hiện dấu hiệu phục hồi.

Dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng

Vào ngày 5 tháng 1, Mỹ đã công bố chỉ số kinh tế quan trọng đầu tiên của năm 2024: Số lượng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 12 tăng 216.000, vượt xa dự đoán là 175.000. Khởi đầu thuận lợi này mang lại sự tự tin cho các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh mẽ cũng đã gây ra lo ngại về lạm phát. CPI của Mỹ trong tháng 12 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự đoán 3,2%, vượt xa mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Dù vậy, thị trường nhìn chung cho rằng sẽ không tiếp tục tăng lãi suất, chỉ dự đoán thời gian giảm lãi suất có thể sẽ bị hoãn lại.

Hiện tại, xác suất kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 3 đã giảm từ 75,6% xuống còn 42,4%, phần lớn ý kiến cho rằng việc giảm lãi suất có thể phải đến giữa năm mới bắt đầu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm trong tháng 1 cơ bản thể hiện xu hướng tăng ổn định, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc CPI tăng cao.

Các chỉ số kinh tế khác cũng thể hiện tốt. Chỉ số PMI tổng hợp Markit tháng 1 đạt 52.3, chỉ số PMI sản xuất đạt 50.3, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022. Tăng trưởng GDP theo quý hàng năm trong quý IV đạt 3.3%, tốc độ tăng trưởng cả năm đạt 2.5%. Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng cũng có sự cải thiện, chỉ số niềm tin của Đại học Michigan đạt mức cao nhất trong một năm rưỡi.

Hiệu suất thị trường chứng khoán

Trong ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số S&P 500 theo sát chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones lập kỷ lục mới, vượt qua mức cao nhất vào ngày 4 tháng 1 năm 2022. Chỉ số tổng hợp Nasdaq tuy chưa lập kỷ lục mới, nhưng chỉ còn cách khoảng 5%. Chỉ số Nasdaq 100 đã vượt qua mức cao nhất lịch sử.

Trọng tâm thị trường quay trở lại cổ phiếu công nghệ, Nvidia và Microsoft lại lập đỉnh cao kỷ lục. Cơn sóng trí tuệ nhân tạo được coi là một cuộc cách mạng sẽ kéo dài trong nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ, đã trở thành sự đồng thuận của thị trường. Nhìn lại năm 2023, "Bảy gã khổng lồ công nghệ" của Mỹ đều ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể, trở thành nguồn lợi nhuận vượt trội chính của thị trường.

Năm 2023, các nhà đầu tư tổ chức rõ ràng ưu tiên các cổ phiếu lớn. Chỉ số S&P 500 hoạt động tốt hơn so với chỉ số Russell 2000 đại diện cho các cổ phiếu nhỏ. Một mặt, điều này xuất phát từ nhu cầu trú ẩn vào các cổ phiếu lớn chất lượng cao trong môi trường lãi suất tăng, mặt khác cũng phản ánh thị trường lạc quan về các gã khổng lồ công nghệ trong lĩnh vực AI.

Cần lưu ý rằng giá cổ phiếu của Tesla đã liên tục giảm, vào ngày 25 tháng 1 còn mở cửa thấp và giảm sâu, với mức giảm hơn 12%. Điều này chủ yếu do vị thế dẫn đầu của họ trên thị trường xe điện toàn cầu đang bị các công ty Trung Quốc thách thức. Tổng lợi nhuận gộp của Tesla trong năm 2023 đã giảm lần đầu tiên sau nhiều năm, giảm 15% so với năm 2022, dòng tiền cũng giảm 42%.

Các thị trường chứng khoán ở các quốc gia khác cũng có những biểu hiện tốt. Chỉ số Sensex30 của Mumbai, Ấn Độ đạt mức cao kỷ lục; chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản gần chạm mức cao nhất của năm 1990; chỉ số DAX của Đức và CAC40 của Pháp thì đang dao động ở mức cao.

thị trường tiền điện tử

Vào ngày 11 tháng 1, 11 công ty đã được phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, mang đến cho nhà đầu tư cá nhân một kênh đầu tư Bitcoin thuận tiện hơn. Tuy nhiên, thị trường không tăng như mong đợi mà lại giảm, nguyên nhân chủ yếu là do các nhà đầu tư đã mua một quỹ GBTC từ sớm bán tháo số lượng lớn.

Quỹ này từ khi ra đời đã trở thành một trong những nhà đầu tư tổ chức quan trọng trong thế giới mã hóa. Ban đầu, nó cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư Bitcoin không có ngưỡng thông qua hình thức quỹ đầu tư tư nhân. Do cổ phần của nó luôn tồn tại mức giá cao hơn giá trị thực, đã thu hút nhiều nhà đầu tư chênh lệch giá tham gia. Năm 2014, quỹ này đã đình chỉ cơ chế rút tiền, dẫn đến việc các nhà đầu tư không thể rút tiền.

Hiện nay, quỹ này đã thành công chuyển đổi thành ETF, các nhà đầu tư sớm có thể bán cổ phần thông qua hình thức ETF. Những nhà đầu tư này do có lợi nhuận cao và không thể thanh lý trong thời gian dài, vì vậy đã xảy ra việc bán tháo quy mô lớn. Từ danh mục đầu tư của quỹ này có thể thấy, việc giảm quy mô lớn bắt đầu từ ngày 11.

Làn sóng bán tháo này chủ yếu đến từ các nhà đầu tư sớm, không đại diện cho quan điểm tổng thể của thị trường tiền điện tử, càng không đại diện cho quan điểm của các nhà đầu tư ETF mới gia nhập. Thực tế, ngoài quỹ này, các quỹ ETF Bitcoin khác đều đang gia tăng nắm giữ.

Một ngân hàng đầu tư lớn trước đây ước tính rằng dòng tiền ròng của quỹ này sẽ đạt khoảng 3 tỷ USD. Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, ngân hàng này cho rằng "với dòng tiền ròng đã đạt 4,3 tỷ USD, chúng tôi tin rằng giai đoạn chốt lời cơ bản đã hoàn tất, áp lực giảm giá đối với Bitcoin nên đã cơ bản kết thúc". Do ảnh hưởng của tin tức này, giá Bitcoin bắt đầu ổn định quanh mức 40.000 đến 41.000 USD và có sự phục hồi nhất định.

Mặc dù giá cả trong ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, nhưng logic cơ bản của thị trường tăng giá - sự gia tăng dòng tiền - là rõ ràng. ETF cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức một cách đầu tư Bitcoin thuận tiện hơn, vì vậy kỳ vọng cho thị trường tăng giá năm 2024 vẫn lạc quan.

Kết luận

Năm 2024 bắt đầu, các nhà đầu tư chứng khoán cảm nhận được bầu không khí thị trường tích cực, trong khi thị trường tiền điện tử thì trải qua một khởi đầu có phần khó khăn. Hiện tại, tính thanh khoản tổng thể của thị trường không có rủi ro rõ rệt, nền kinh tế Mỹ duy trì trạng thái tốt. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử có khả năng sớm phục hồi đà tăng trưởng. Với việc dòng tiền mới liên tục chảy vào, sau khi vượt qua giai đoạn điều chỉnh tháng 1, thị trường có khả năng đón nhận cơ hội tăng giá mới.