Cách mạng thanh khoản trong ngành mã hóa: Sự trỗi dậy của giao dịch on-chain
Trong thị trường tiền mã hóa hiện tại, nhiều người cảm thấy mơ hồ và bối rối. Bài viết này sẽ phân tích tình hình hiện tại từ hai góc độ: một là truy ngược lịch sử phát triển công nghệ thanh khoản DeFi (, hai là giải thích tác động cách mạng của giao dịch hàng hóa trên chuỗi từ góc độ lịch sử phát triển kinh tế. Chúng tôi tin rằng, một cuộc cách mạng DeFi sâu sắc sắp đến, chỉ cần thêm một chút kiên nhẫn. Những người kiên định với chủ nghĩa lý tưởng cuối cùng sẽ được thị trường đền đáp.
01、Nhịp điệu của ngành mã hóa bị mất kiểm soát
Kể từ đầu năm 2023, Bitcoin đã tăng trở lại từ đáy lên mức cao mới nhờ vào sự phê duyệt ETF và kỳ vọng về một đợt nới lỏng định lượng mới. Tuy nhiên, hầu hết các altcoin không có động lực tăng giá mạnh mẽ như thường lệ. Một số nhà đầu tư đã chế nhạo sự thể hiện của các token VC có giá trị cao và thanh khoản thấp, cho rằng đây không phải là đổi mới thực sự. Trong một số hội nghị ngành, một số lãnh đạo thậm chí so sánh toàn bộ ngành với sòng bạc. Memecoin đã được ưa chuộng trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, nhưng các token giá trị lại bị thị trường bỏ qua.
Nhiều người có kinh nghiệm cảm thấy rằng đợt tăng giá này thực sự khác biệt, thậm chí vượt qua mùa đông khắc nghiệt của ngành vào năm 2018-2019. Một số nhà phát triển bắt đầu nghi ngờ về động lực ban đầu khi gia nhập ngành, tự hỏi liệu mã hóa có thực sự có thể thay đổi thế giới thực hay không.
) Tại sao thị trường mã hóa lại khác biệt?
Ngoài các yếu tố như đầu tư mạo hiểm và lòng tham của đội ngũ, sự bất cân xứng lợi ích, chúng tôi cho rằng một lý do quan trọng là: sự tự bành trướng bên trong thị trường mã hóa đã không đủ để cung cấp thanh khoản cần thiết cho hệ sinh thái.
Từ dữ liệu có thể thấy, kể từ năm 2018, thị phần của các loại tiền không ổn định đang giảm dần. Trong những năm gần đây, phần lớn giao dịch đều được cung cấp thanh khoản bởi stablecoin USD. Nếu giá trị thị trường của stablecoin USD không thể duy trì mở rộng, cùng với việc liên tục phát hành các đồng tiền mới, thì các pool thanh khoản sẽ bị rút cạn.
Trong quá khứ, Bitcoin và Ethereum phần lớn là phương tiện trao đổi chung của thị trường, có thể cung cấp Thanh khoản cho các mã thông báo khác. Nhưng bây giờ, hầu hết các cặp giao dịch đều là stablecoin gắn với đô la Mỹ. Ngay cả khi giá trị của Bitcoin hoặc Ethereum tăng mạnh, cũng khó để bơm Thanh khoản vào các mã thông báo khác.
quyền định giá mã hóa rơi vào tay Phố Wall
Các stablecoin gắn liền với đô la Mỹ và các công cụ tài chính tuân thủ khác trở thành mồi nhử, khiến mã hóa theo nhịp điệu của Phố Wall. Sự xuất hiện của các stablecoin như USDT, USDC và việc ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin đã ảnh hưởng về mặt vật lý và tâm lý đến thanh khoản của thị trường mã hóa.
Stablecoin là mồi nhử mà chính phủ Mỹ đưa ra. Kể từ khi chúng ta chấp nhận stablecoin gắn với đô la Mỹ như một phương tiện cung cấp Thanh khoản, nó bắt đầu tích lũy đồng thuận, thay thế vai trò Thanh khoản của các mã thông báo gốc mã hóa, làm suy yếu tín dụng của các mã thông báo khác, và đô la dần dần chiếm ưu thế trên thị trường hàng hóa tương đương.
Như vậy, chúng ta đã mất đi nhịp điệu thị trường của chính mình.
![mã hóa ban đầu và lý tưởng: on-chain đổi hàng]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c79b5ab8c3cf0b815186b8b8b3d66de9.webp(
02、Thanh khoản的千年战争
) Thanh khoản luôn là nhu cầu thực sự
Thanh khoản là đặc điểm cơ bản của thị trường, bất kỳ đổi mới nào có thể cải thiện thanh khoản của thị trường đều là bước tiến quan trọng trong lịch sử. Thanh khoản cao có thể giảm chi phí giao dịch, tăng tính linh hoạt của giá, thu hút nhiều người tham gia hơn, và hỗ trợ quá trình khám phá giá cũng như tối ưu hóa phân bổ tài nguyên.
Tiền tệ là một sự đổi mới nhằm giải quyết vấn đề thanh khoản.
Giới học thuật có những quan điểm khác nhau về nguồn gốc của tiền tệ, nhưng nhìn chung cho rằng chức năng của tiền tệ sau khi ra đời là làm một công cụ trao đổi chung, là sản phẩm giải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường. Tiền tệ là câu trả lời của các tầng lớp tinh hoa cổ đại đối với vấn đề thanh khoản của thị trường, là phương tiện để tăng cường thanh khoản.
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: giao dịch hàng hóa trên chuỗi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
) DEX: Sức mạnh của sự biến đổi
Với sự xuất hiện của công nghệ blockchain, chúng ta gặp phải những hạn chế mới, đồng thời cũng tiếp cận cơ hội giải quyết vấn đề thanh khoản. Các sàn giao dịch token hiện đại đang phải đối mặt với ba khó khăn: thanh khoản đầy đủ, định giá hiệu quả và phi tập trung.
Sàn giao dịch phi tập trung ###DEX( giải quyết ba khó khăn này thông qua nhiều đổi mới khác nhau. Uniswap đã giới thiệu đường cong hợp nhất, khai mở một kỷ nguyên mới của nhà tạo lập thị trường tự động )AMM(. Curve phát triển đường cong thanh khoản đặc biệt cho giao dịch stablecoin. Hashflow kết nối thanh khoản on-chain và off-chain. Friend.tech và Pump.fun thiết kế các đường cong khác nhau cho token quy mô nhỏ.
) MEV: cuộc đua thanh khoản on-chain
Giá trị có thể rút tối đa ### MEV ( là một lĩnh vực cạnh tranh thanh khoản trên chuỗi khác. Để giữ giá trị giao dịch và trả lại cho người tham gia, các nhà phát triển đã xây dựng nhiều thuật toán và cơ chế để quản lý MEV. Các dự án như Flashbots, Eden Network, KeeperDAO đã đóng góp trong lĩnh vực này.
) Thanh khoản phân tán kêu gọi agent để giải quyết vấn đề
Khi tính thanh khoản của token phân tán trên các chuỗi và giao thức khác nhau, các bộ tổng hợp DEX đã xuất hiện để tích hợp tính thanh khoản phân tán này. Việc giới thiệu cơ chế đấu giá hàng loạt đã tăng cường vai trò của các đại lý, cung cấp cơ chế thị trường mới để giảm bớt các hạn chế về thanh khoản.
Bán đấu giá hàng loạt: Người dẫn đầu phát triển DEX
Cơ chế đấu giá theo lô sẽ chuyển giao sự phức tạp của kết quả trao đổi cho những người tham gia chuyên nghiệp, và phân bổ lại phần còn lại cho những người trao đổi tương đối chưa trưởng thành. Nó có thể giải quyết vấn đề của DEX từ nhiều khía cạnh, bao gồm phân bổ MEV, thanh khoản trên chuỗi, v.v.
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: Giao dịch hàng hóa trên chuỗi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(
03、Thương mại hàng đổi hàng trở lại sân khấu
Trong mô hình giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung ) DEX (, không có vai trò quy đổi phổ quát được xác định trước. Những người giao dịch có thể sử dụng bất kỳ mã thông báo nào để trao đổi với các mã thông báo khác. Thông qua đấu giá hàng loạt và khớp ý định, giao dịch hàng hóa sẽ trở lại thị trường với trạng thái hiệu quả hơn.
Nhu cầu trao đổi này được ghép nối dựa trên thị trường toàn cầu và khả năng ghép nối thông tin mạnh mẽ hơn, là sự mở rộng của văn hóa trao đổi tiền mã hóa truyền thống. Nó cung cấp cho chúng ta một cơ hội để kiểm soát nhịp độ thị trường một lần nữa.
Giao dịch đổi chác dưới hình thức đấu giá hàng loạt là một cột mốc quan trọng trong thời đại DEX. Nó mang lại cho chúng ta sự tự tin rằng chúng ta có thể vượt qua sàn giao dịch tập trung )CEX(. DEX đã phát triển từ chỉ có các hồ thanh khoản thành một hệ thống thanh khoản toàn diện, với các vai trò người tham gia khác nhau, các thành phần chuyên biệt và khả năng kết hợp không cần cấp phép.
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: giao dịch hàng hóa trên chuỗi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6ecf427c2f591c0cf639be4159815c34.webp(
04, Lời kết
Mặc dù thị trường hiện tại đang có nhiều điều mơ hồ, nhưng DeFi và các lĩnh vực khác vẫn đang có những bước tiến thú vị. Chỉ cần công nghệ không ngừng phát triển, chúng ta không cần phải lo lắng. Đối với tất cả những nhà xây dựng trong ngành đang nỗ lực tiến lên, chúng tôi tin tưởng rằng: "Đừng lo lắng về con đường phía trước không có người quen, ai trong thiên hạ không biết đến bạn."
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: on-chain trao đổi hàng hóa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96d763ad9ac5df405ab8c981b38cbce6.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidityWitch
· 6giờ trước
pha chế ma thuật tối trong nhóm thanh khoản... tin tưởng vào các tín hiệu huyền bí thật ra
Xem bản gốcTrả lời0
LayerZeroHero
· 13giờ trước
Thực nghiệm cho thấy DEX mới là con đường đúng đắn.
Xem bản gốcTrả lời0
BrokenYield
· 16giờ trước
lmao lại một cơ chế defi "cách mạng" khác... đã thấy bộ phim này trước đây
on-chain trao đổi nổi lên: Cách mạng công nghệ thanh khoản DeFi sẽ định hình lại thị trường tiền điện tử
Cách mạng thanh khoản trong ngành mã hóa: Sự trỗi dậy của giao dịch on-chain
Trong thị trường tiền mã hóa hiện tại, nhiều người cảm thấy mơ hồ và bối rối. Bài viết này sẽ phân tích tình hình hiện tại từ hai góc độ: một là truy ngược lịch sử phát triển công nghệ thanh khoản DeFi (, hai là giải thích tác động cách mạng của giao dịch hàng hóa trên chuỗi từ góc độ lịch sử phát triển kinh tế. Chúng tôi tin rằng, một cuộc cách mạng DeFi sâu sắc sắp đến, chỉ cần thêm một chút kiên nhẫn. Những người kiên định với chủ nghĩa lý tưởng cuối cùng sẽ được thị trường đền đáp.
01、Nhịp điệu của ngành mã hóa bị mất kiểm soát
Kể từ đầu năm 2023, Bitcoin đã tăng trở lại từ đáy lên mức cao mới nhờ vào sự phê duyệt ETF và kỳ vọng về một đợt nới lỏng định lượng mới. Tuy nhiên, hầu hết các altcoin không có động lực tăng giá mạnh mẽ như thường lệ. Một số nhà đầu tư đã chế nhạo sự thể hiện của các token VC có giá trị cao và thanh khoản thấp, cho rằng đây không phải là đổi mới thực sự. Trong một số hội nghị ngành, một số lãnh đạo thậm chí so sánh toàn bộ ngành với sòng bạc. Memecoin đã được ưa chuộng trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, nhưng các token giá trị lại bị thị trường bỏ qua.
Nhiều người có kinh nghiệm cảm thấy rằng đợt tăng giá này thực sự khác biệt, thậm chí vượt qua mùa đông khắc nghiệt của ngành vào năm 2018-2019. Một số nhà phát triển bắt đầu nghi ngờ về động lực ban đầu khi gia nhập ngành, tự hỏi liệu mã hóa có thực sự có thể thay đổi thế giới thực hay không.
) Tại sao thị trường mã hóa lại khác biệt?
Ngoài các yếu tố như đầu tư mạo hiểm và lòng tham của đội ngũ, sự bất cân xứng lợi ích, chúng tôi cho rằng một lý do quan trọng là: sự tự bành trướng bên trong thị trường mã hóa đã không đủ để cung cấp thanh khoản cần thiết cho hệ sinh thái.
Từ dữ liệu có thể thấy, kể từ năm 2018, thị phần của các loại tiền không ổn định đang giảm dần. Trong những năm gần đây, phần lớn giao dịch đều được cung cấp thanh khoản bởi stablecoin USD. Nếu giá trị thị trường của stablecoin USD không thể duy trì mở rộng, cùng với việc liên tục phát hành các đồng tiền mới, thì các pool thanh khoản sẽ bị rút cạn.
Trong quá khứ, Bitcoin và Ethereum phần lớn là phương tiện trao đổi chung của thị trường, có thể cung cấp Thanh khoản cho các mã thông báo khác. Nhưng bây giờ, hầu hết các cặp giao dịch đều là stablecoin gắn với đô la Mỹ. Ngay cả khi giá trị của Bitcoin hoặc Ethereum tăng mạnh, cũng khó để bơm Thanh khoản vào các mã thông báo khác.
quyền định giá mã hóa rơi vào tay Phố Wall
Các stablecoin gắn liền với đô la Mỹ và các công cụ tài chính tuân thủ khác trở thành mồi nhử, khiến mã hóa theo nhịp điệu của Phố Wall. Sự xuất hiện của các stablecoin như USDT, USDC và việc ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin đã ảnh hưởng về mặt vật lý và tâm lý đến thanh khoản của thị trường mã hóa.
Stablecoin là mồi nhử mà chính phủ Mỹ đưa ra. Kể từ khi chúng ta chấp nhận stablecoin gắn với đô la Mỹ như một phương tiện cung cấp Thanh khoản, nó bắt đầu tích lũy đồng thuận, thay thế vai trò Thanh khoản của các mã thông báo gốc mã hóa, làm suy yếu tín dụng của các mã thông báo khác, và đô la dần dần chiếm ưu thế trên thị trường hàng hóa tương đương.
Như vậy, chúng ta đã mất đi nhịp điệu thị trường của chính mình.
![mã hóa ban đầu và lý tưởng: on-chain đổi hàng]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c79b5ab8c3cf0b815186b8b8b3d66de9.webp(
02、Thanh khoản的千年战争
) Thanh khoản luôn là nhu cầu thực sự
Thanh khoản là đặc điểm cơ bản của thị trường, bất kỳ đổi mới nào có thể cải thiện thanh khoản của thị trường đều là bước tiến quan trọng trong lịch sử. Thanh khoản cao có thể giảm chi phí giao dịch, tăng tính linh hoạt của giá, thu hút nhiều người tham gia hơn, và hỗ trợ quá trình khám phá giá cũng như tối ưu hóa phân bổ tài nguyên.
Tiền tệ là một sự đổi mới nhằm giải quyết vấn đề thanh khoản.
Giới học thuật có những quan điểm khác nhau về nguồn gốc của tiền tệ, nhưng nhìn chung cho rằng chức năng của tiền tệ sau khi ra đời là làm một công cụ trao đổi chung, là sản phẩm giải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường. Tiền tệ là câu trả lời của các tầng lớp tinh hoa cổ đại đối với vấn đề thanh khoản của thị trường, là phương tiện để tăng cường thanh khoản.
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: giao dịch hàng hóa trên chuỗi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
) DEX: Sức mạnh của sự biến đổi
Với sự xuất hiện của công nghệ blockchain, chúng ta gặp phải những hạn chế mới, đồng thời cũng tiếp cận cơ hội giải quyết vấn đề thanh khoản. Các sàn giao dịch token hiện đại đang phải đối mặt với ba khó khăn: thanh khoản đầy đủ, định giá hiệu quả và phi tập trung.
Sàn giao dịch phi tập trung ###DEX( giải quyết ba khó khăn này thông qua nhiều đổi mới khác nhau. Uniswap đã giới thiệu đường cong hợp nhất, khai mở một kỷ nguyên mới của nhà tạo lập thị trường tự động )AMM(. Curve phát triển đường cong thanh khoản đặc biệt cho giao dịch stablecoin. Hashflow kết nối thanh khoản on-chain và off-chain. Friend.tech và Pump.fun thiết kế các đường cong khác nhau cho token quy mô nhỏ.
) MEV: cuộc đua thanh khoản on-chain
Giá trị có thể rút tối đa ### MEV ( là một lĩnh vực cạnh tranh thanh khoản trên chuỗi khác. Để giữ giá trị giao dịch và trả lại cho người tham gia, các nhà phát triển đã xây dựng nhiều thuật toán và cơ chế để quản lý MEV. Các dự án như Flashbots, Eden Network, KeeperDAO đã đóng góp trong lĩnh vực này.
) Thanh khoản phân tán kêu gọi agent để giải quyết vấn đề
Khi tính thanh khoản của token phân tán trên các chuỗi và giao thức khác nhau, các bộ tổng hợp DEX đã xuất hiện để tích hợp tính thanh khoản phân tán này. Việc giới thiệu cơ chế đấu giá hàng loạt đã tăng cường vai trò của các đại lý, cung cấp cơ chế thị trường mới để giảm bớt các hạn chế về thanh khoản.
Bán đấu giá hàng loạt: Người dẫn đầu phát triển DEX
Cơ chế đấu giá theo lô sẽ chuyển giao sự phức tạp của kết quả trao đổi cho những người tham gia chuyên nghiệp, và phân bổ lại phần còn lại cho những người trao đổi tương đối chưa trưởng thành. Nó có thể giải quyết vấn đề của DEX từ nhiều khía cạnh, bao gồm phân bổ MEV, thanh khoản trên chuỗi, v.v.
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: Giao dịch hàng hóa trên chuỗi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(
03、Thương mại hàng đổi hàng trở lại sân khấu
Trong mô hình giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung ) DEX (, không có vai trò quy đổi phổ quát được xác định trước. Những người giao dịch có thể sử dụng bất kỳ mã thông báo nào để trao đổi với các mã thông báo khác. Thông qua đấu giá hàng loạt và khớp ý định, giao dịch hàng hóa sẽ trở lại thị trường với trạng thái hiệu quả hơn.
Nhu cầu trao đổi này được ghép nối dựa trên thị trường toàn cầu và khả năng ghép nối thông tin mạnh mẽ hơn, là sự mở rộng của văn hóa trao đổi tiền mã hóa truyền thống. Nó cung cấp cho chúng ta một cơ hội để kiểm soát nhịp độ thị trường một lần nữa.
Giao dịch đổi chác dưới hình thức đấu giá hàng loạt là một cột mốc quan trọng trong thời đại DEX. Nó mang lại cho chúng ta sự tự tin rằng chúng ta có thể vượt qua sàn giao dịch tập trung )CEX(. DEX đã phát triển từ chỉ có các hồ thanh khoản thành một hệ thống thanh khoản toàn diện, với các vai trò người tham gia khác nhau, các thành phần chuyên biệt và khả năng kết hợp không cần cấp phép.
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: giao dịch hàng hóa trên chuỗi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6ecf427c2f591c0cf639be4159815c34.webp(
04, Lời kết
Mặc dù thị trường hiện tại đang có nhiều điều mơ hồ, nhưng DeFi và các lĩnh vực khác vẫn đang có những bước tiến thú vị. Chỉ cần công nghệ không ngừng phát triển, chúng ta không cần phải lo lắng. Đối với tất cả những nhà xây dựng trong ngành đang nỗ lực tiến lên, chúng tôi tin tưởng rằng: "Đừng lo lắng về con đường phía trước không có người quen, ai trong thiên hạ không biết đến bạn."
![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: on-chain trao đổi hàng hóa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96d763ad9ac5df405ab8c981b38cbce6.webp(