Chính phủ bang đánh giá cách phát hành Stablecoin trên chuỗi công?

Gần đây, bang Wyoming của Mỹ đã chọn phát hành một chuỗi công khai cho stablecoin WYST sắp ra mắt, sử dụng một hệ thống đánh giá công khai. Kết quả đánh giá cho thấy Aptos và Solana đứng đầu với 32 điểm, Sei theo sát với 30 điểm, trong khi Ethereum và nhiều giải pháp Layer 2 khác có điểm số tương đối thấp, chỉ 26 điểm hoặc thấp hơn. Kết quả này có sự khác biệt nhất định so với nhận thức chung về mức độ hoạt động của hệ sinh thái chuỗi công khai và hiệu suất thị trường.

Ủy ban Stablecoin Wyoming được thành lập vào tháng 3 năm 2023 theo Luật Stable Token của tiểu bang, chịu trách nhiệm thúc đẩy dự án WYST. Ủy ban này áp dụng phương thức làm việc rất minh bạch, công bố thông tin liên quan đến dự án trên nền tảng công khai, bao gồm giới thiệu, biên bản cuộc họp, tiêu chí đánh giá và các nội dung khác.

Quá trình đánh giá được chia thành nhiều giai đoạn. Đầu tiên, ủy ban đã chọn ra 28 chuỗi công khai, sau đó lọc ra 14 chuỗi ứng viên thông qua bốn yêu cầu cơ bản (không cần cấp phép, tính minh bạch của nguồn cung, khả năng phân tích trên chuỗi, chức năng đóng băng). Tiếp theo, sử dụng 9 chỉ số cốt lõi (mỗi chỉ số 3 điểm) để chấm điểm, liên quan đến tính ổn định của mạng, hoạt động của người dùng, tổng giá trị khóa (TVL), vốn hóa thị trường stablecoin, hiệu suất giao dịch, chi phí và tính cuối cùng. Ngoài ra, còn có 5 lợi thế bổ sung (mỗi lợi thế 2 điểm) và 6 yếu tố rủi ro (mỗi yếu tố -2 điểm) để cộng và trừ điểm.

Cuối cùng, ủy ban đã đề xuất 9 chuỗi công cộng làm ứng cử viên, bao gồm 5 chuỗi chính Layer 1 và 4 giải pháp Layer 2. Đáng chú ý, Aptos và SEI đã được đưa vào đánh giá mới trong quý 1 năm 2025. Tiêu chí đánh giá cũng đã được cập nhật, bổ sung yêu cầu về hỗ trợ từ nhà cung cấp, khả năng tương thích với nền tảng phân tích trên chuỗi, cũng như xem xét xu hướng thị trường mới nổi và hỗ trợ từ quỹ.

Từ việc so sánh các chỉ số cốt lõi, các chuỗi công khai đều có ưu điểm riêng. Ethereum dẫn đầu về TVL, nhưng lại có hiệu suất kém trong các khía cạnh như tốc độ giao dịch, tính cuối cùng và phí. Sự gia tăng của các giải pháp Layer 2 cũng đã dẫn đến việc giảm số lượng người dùng hoạt động trên mạng chính của Ethereum. Aptos có thể đứng ngang hàng với Solana ở điểm số cao nhất, một phần là nhờ vào việc thể hiện cân bằng ở tất cả các khía cạnh, một phần cũng nhờ vào các hạng mục điểm số mới được bổ sung.

Kết quả lựa chọn lần này phản ánh các yếu tố mà chính phủ xem xét khi lựa chọn công nghệ blockchain. Mặc dù mức độ phi tập trung thường được coi là yếu tố quan trọng, nhưng trong điểm số thực tế lại không được liệt kê riêng. Ngược lại, các chỉ số như hiệu suất, chi phí và quy mô lại chiếm vị trí quan trọng hơn. Thêm vào đó, việc có thiết lập cơ sở vật chất tại địa phương cũng trở thành một yếu tố xem xét trong việc chấm điểm.

Quá trình tiến triển của dự án WYST cũng đáng được chú ý. Là dự án đầu tiên ở Mỹ dự kiến phát hành stablecoin cấp bang, thời gian phát hành đã bị hoãn từ kế hoạch ban đầu vào tháng 7 năm 2024 đến ngày 20 tháng 8 năm 2025. Dự án còn liên quan đến nhiều công việc chuẩn bị, bao gồm việc xây dựng quy tắc quản lý dự trữ, thiết lập tài khoản, hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ, v.v.

Ngoài bang Wyoming, bang Nebraska và Quần đảo Bắc Mariana cũng đang thúc đẩy các kế hoạch phát hành Stablecoin tương tự. Xu hướng này gợi nhớ đến thời kỳ ngân hàng tự do ở Mỹ vào thế kỷ 19, khi đó có nhiều loại tiền tệ được phát hành bởi các tổ chức khác nhau, thiếu tiêu chuẩn thống nhất.

Gần đây, cuộc thảo luận về stablecoin nhân dân tệ ngày càng sôi nổi. Dù là chính phủ hay doanh nghiệp, đều phải đối mặt với vấn đề lựa chọn nền tảng blockchain phù hợp. Mặc dù hệ thống đánh giá và công khai của bang Wyoming có thể còn thiếu sót, nhưng nó đã cung cấp tham khảo hữu ích cho các khu vực và tổ chức khác. Trong tương lai, chúng ta hy vọng sẽ thấy nhiều phương thức quản trị sáng tạo hơn xuất hiện trong lĩnh vực này.