Từ đồ chơi của những người đam mê đến thú cưng mới của Phố Wall: Con đường trỗi dậy của Tài chính phi tập trung và ETF

Trong vài năm qua, tài chính phi tập trung (DeFi) đã trở thành chủ đề nóng trong giới tài chính. Từ những công cụ tài chính nhỏ được xây dựng bởi các geek trên Ethereum, đến lĩnh vực đầu tư mới thu hút sự chú ý của các ông lớn Phố Wall, DeFi đã trải qua sự phát triển đáng kinh ngạc.

Từ năm 2020 đến 2021, thị trường Tài chính phi tập trung nhanh chóng nổi lên. Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã tăng từ vài tỷ đô la lên đỉnh điểm 178 tỷ đô la. Các giao thức như Uniswap, Aave đã trở thành những dự án nổi tiếng trong giới tiền điện tử.

Tuy nhiên, đối với hầu hết các nhà đầu tư thông thường, Tài chính phi tập trung vẫn phức tạp như một mê cung. Việc sử dụng ví, hợp đồng thông minh và các kiến thức chuyên môn khác trở thành rào cản, cộng với những rủi ro về an ninh, khiến tỷ lệ các tổ chức tài chính truyền thống tham gia thực sự chưa đến 5%. Mặc dù các nhà đầu tư có sự quan tâm, nhưng họ lại e ngại vì nhiều trở ngại.

Bắt đầu từ năm 2021, một công cụ mới mang tên ETF phi tập trung ( DeETF ) đã ra đời. Nó kết hợp giữa ý tưởng của ETF truyền thống và tính minh bạch của blockchain, vừa giữ lại sự tiện lợi của quỹ truyền thống, vừa chú trọng đến tiềm năng tăng trưởng cao của tài sản DeFi. DeETF trở thành cầu nối giữa miền đất mới DeFi và các nhà đầu tư truyền thống.

Tài chính phi tập trung đến ETF: Quá trình phát triển của ETF trên chuỗi

Khám phá sớm(2017-2019)

Từ năm 2017 đến 2018, các dự án như MakerDAO và Compound đã lần đầu tiên chứng minh khả năng của tài chính phi tập trung. Cuối năm 2018, Uniswap ra mắt mô hình AMM( tự động làm thị trường, đơn giản hóa đáng kể giao dịch trên chuỗi. Đến cuối năm 2019, TVL của DeFi đã gần 600 triệu đô la.

Trong khi đó, một số tổ chức tài chính bắt đầu chú ý đến công nghệ blockchain, nhưng vẫn gặp rắc rối với các vấn đề kỹ thuật. Nhu cầu cần một cây cầu giữa vốn truyền thống và Tài chính phi tập trung bắt đầu hiện ra.

Thị trường bùng nổ và khái niệm hình thành)2020-2021(

Đại dịch năm 2020 đã thúc đẩy dòng tiền lớn vào thị trường tiền điện tử. TVL DeFi đã tăng mạnh từ 1 tỷ USD lên 178 tỷ USD chỉ trong một năm. Các mô hình mới như khai thác thanh khoản, trang trại lợi nhuận... liên tục xuất hiện, nhưng cũng bộc lộ ra những rào cản lớn đối với người dùng.

Một số công ty tài chính truyền thống bắt đầu nắm bắt cơ hội. Công ty Canada DeFi Technologies chuyển đổi và ra mắt sản phẩm theo dõi các giao thức DeFi chính, cho phép người dùng tham gia DeFi như mua bán cổ phiếu. Điều này đánh dấu sự xuất hiện của khái niệm "DeETF".

Đồng thời, các nền tảng phi tập trung như DeETF.org cũng bắt đầu thử nghiệm quản lý danh mục ETF bằng hợp đồng thông minh, nhưng vẫn ở giai đoạn sơ khai.

![Từ DeFi đến DeETF: Ai đang âm thầm viết lại logic cơ bản của tài chính phi tập trung?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-884041d5f7b1f04300e07322fd0613b8.webp(

Thị trường tái cấu trúc và mô hình trưởng thành)2022-2023(

Đầu năm 2022, sự sụp đổ của Terra, sự phá sản của FTX và các sự kiện khác đã gây tổn hại nghiêm trọng đến niềm tin của nhà đầu tư. TVL của thị trường DeFi đã giảm từ 178 tỷ USD xuống còn 40 tỷ USD. Tuy nhiên, khủng hoảng cũng đã thúc đẩy nhu cầu về các công cụ đầu tư an toàn và minh bạch hơn, thúc đẩy sự phát triển của DeETF.

Tại thời điểm này, DeETF hình thành hai mô hình rõ ràng:

1. Tăng cường các kênh tài chính truyền thống: Các tổ chức như DeFi Technologies mở rộng danh mục sản phẩm, niêm yết ETP trên các sàn giao dịch truyền thống, giảm bớt rào cản tham gia cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

2. Mô hình phi tập trung trên chuỗi nổi lên: Các nền tảng như DeETF.org, Sosovalue thực hiện quản lý tài sản và giao dịch danh mục thông qua hợp đồng thông minh, thu hút người dùng gốc của tiền điện tử.

DeETF thể hiện sự dễ sử dụng, minh bạch linh hoạt, phân tán rủi ro và nhiều lợi thế khác, nhưng cũng đối mặt với những thách thức như sự không chắc chắn trong quy định và an ninh hợp đồng thông minh. Mặc dù vậy, nó vẫn được coi là một đổi mới quan trọng trong thị trường tài chính tương lai, làm mờ ranh giới giữa đầu tư truyền thống và thị trường tiền điện tử.

![Từ DeFi đến DeETF: Ai đang âm thầm viết lại logic cơ bản của việc phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp(

Sự trỗi dậy của các dự án mới, đường đua DeETF nở rộ.

Từ mô hình đơn lẻ đến khám phá đa dạng

Sau năm 2023, DeETF bước vào giai đoạn phát triển đa dạng, tiến hóa theo hai hướng:

1. Đường đi tài chính truyền thống: Phát hành ETP thông qua sàn giao dịch chính thức, như Tài chính phi tập trung Technologies.

2. Nền tảng phi tập trung hoàn toàn trên chuỗi: như DeETF.org, Sosovalue, người dùng chỉ cần ví tiền điện tử để tự quản lý danh mục tài sản.

Sosovalue hỗ trợ chiến lược kết hợp đa chủ đề, cung cấp trải nghiệm sản phẩm ETF có thể theo dõi và mua một lần. Securitize thì theo cách tuân thủ quy định để mã hóa tài sản tài chính truyền thống, thu hút các nhà đầu tư tổ chức.

Dữ liệu cho thấy, tính đến cuối năm 2024, số lượng danh mục ETF trên chuỗi đang hoạt động trên DeETF.org đã vượt quá 1200, với tổng giá trị khóa lên tới hàng triệu đô la. Các tổ chức như Index Coop đã phát hành các danh mục tài sản Tài chính phi tập trung tiêu chuẩn hóa, như DeFi Pulse Index)DPI(, giảm thiểu rủi ro chọn đồng cho từng cá nhân.

![Từ DeFi đến DeETF: Ai đang lặng lẽ viết lại logic cơ bản của việc phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp(

Xu hướng mới của danh mục tài sản thông minh

DeETF đường đua từ "tự do kết hợp" phát triển thành "mua vào một lần với bộ kết hợp đã định sẵn", nhưng thật sự có rất ít dự án thực hiện chiến lược kết hợp tự động hóa bằng thuật toán.

YAMA)Yamaswap( cố gắng làm cho DeETF thông minh hơn. Nó xây dựng một hệ thống khuyến nghị phân bổ tài sản dựa trên AI, khi người dùng nhập yêu cầu, hệ thống tự động tạo ra danh mục khuyến nghị dựa trên dữ liệu chuỗi. YAMA chọn chạy trên Solana và Base, giảm chi phí sử dụng, hỗ trợ danh mục công khai toàn chuỗi, nhấn mạnh trải nghiệm tự triển khai của người dùng kết hợp với khuyến nghị danh mục AI.

Sự tiến hóa phân nhánh của DeETF

Tuyến đường DeETF dần phân hóa thành các lộ trình phát triển khác nhau:

• DeETF.org nhấn mạnh người dùng tự do cấu hình
• Sosovalue ra mắt ETF theo chủ đề trên chuỗi.
• Index Coop tập trung vào các sản phẩm chỉ số tiêu chuẩn
• Tài chính phi tập trung Technologies và Securitize khám phá con đường tuân thủ

Xu hướng mới chuyển sang trải nghiệm phân bổ tài sản thông minh và tự động hóa hơn. Các nền tảng như YAMA đang cố gắng đưa vào mô hình AI, dựa trên mục tiêu của người dùng và dữ liệu trên chuỗi để tạo ra các đề xuất phân bổ một cách động, giảm bớt rào cản và nâng cao hiệu quả.

![Từ DeFi đến DeETF: Ai đang âm thầm viết lại logic cơ bản của việc phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a89d6306d8a958ae28f6d1595010167.webp(

Kết luận: DeETF tái định hình tương lai của quản lý tài sản trên chuỗi

DeETF như một phiên bản nâng cấp trải nghiệm người dùng của Tài chính phi tập trung, đang đảm nhận nhiệm vụ phổ biến và giảm bớt rào cản. Dự kiến trong 5 năm tới, DeETF có thể trở thành một trong những ứng dụng quan trọng nhất trong quản lý tài sản trên chuỗi.

Các loại nhà khám phá khác nhau đều thể hiện tài năng của mình:

• Tài chính phi tập trung Technologies từ tài chính truyền thống, phát hành sản phẩm ETP tiền điện tử tuân thủ.
• DeETF.org kiên trì tự trị trên chuỗi, nhấn mạnh sự kết hợp tự do và hoàn toàn minh bạch
• YAMA đưa vào xây dựng danh mục hỗ trợ AI, thúc đẩy quản lý tài sản trên chuỗi thông minh và cá nhân hóa

Quản lý tài sản trên chuỗi trong tương lai nên trở thành khả năng mà nhà đầu tư bình thường đều có thể nắm bắt. DeETF đang định nghĩa lại lĩnh vực này, trong khi những dự án đổi mới như YAMA đang tiếp thêm sức tưởng tượng mới.

Từ MakerDAO đến Uniswap, từ Tài chính phi tập trung đến YAMA, mỗi bước tiến của tài chính phi tập trung đều là một sự làm mới về tự do tài chính, minh bạch và công bằng. DeETF đang tái định hình cách quản lý tài sản trên chuỗi, mang đến những khả năng mới cho lĩnh vực này.

![Từ DeFi đến DeETF: Ai đang lặng lẽ viết lại logic cơ bản của việc phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c0b4b678c7be2697fc689ff745585688.webp(