Khái niệm mới XRPFi có thể kích hoạt vốn hóa thị trường khổng lồ của XRP, bù đắp cho điểm yếu của hệ sinh thái Tài chính phi tập trung

Gần đây, hội nghị XRP Ledger Apex 2025 đã diễn ra tại Singapore, và khái niệm "XRPFi" được đề xuất tại hội nghị đã gây ra nhiều cuộc thảo luận. XRPFi là sự kết hợp giữa XRP và tài chính phi tập trung (DeFi), được coi là một cách mới để kích hoạt XRP, một tài sản tiền điện tử lâu đời, và thúc đẩy sự phát triển của XRPL và hệ sinh thái Ripple.

XRP là một trong những tài sản quan trọng của thị trường tiền điện tử, hiện có vốn hóa thị trường khoảng 134,4 tỷ USD, là loại tiền điện tử không phải hợp đồng thông minh có vốn hóa cao nhất sau Bitcoin. XRP đã có ứng dụng ổn định trong lĩnh vực tài chính truyền thống nhờ khả năng thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp. Tuy nhiên, trong lĩnh vực chuỗi, XRP lâu nay thiếu hỗ trợ hợp đồng thông minh, khó có thể hòa nhập vào hệ sinh thái DeFi chủ đạo, mâu thuẫn cấu trúc này dần trở thành tâm điểm chú ý.

Với việc đình chỉ vụ kiện đối với Ripple, vốn hóa thị trường của stablecoin RLUSD của Ripple gần 390 triệu USD, cùng với những suy đoán liên tục về ETF XRP, kỳ vọng của các nhà đầu tư đối với tương lai của XRP đang dần gia tăng. Một số tổ chức và nhà đầu tư nhỏ bắt đầu chú ý đến việc XRP có thể kiếm lợi nhuận và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản thông qua Tài chính phi tập trung, thúc đẩy sự ra đời và phát triển của khái niệm "XRPFi".

Flare Network: Cơ sở hạ tầng chính của XRPFi

Trong sự phát triển hiện tại của XRPFi, Flare Network được coi là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng. XRP Ledger (XRPL) mặc dù có hiệu suất xuất sắc về tốc độ và độ ổn định, nhưng có những hạn chế tự nhiên về khả năng kết hợp và chức năng hợp đồng cần thiết cho DeFi. Do đó, Flare đã chọn cách cung cấp năng lượng cho XRP từ góc độ kỹ thuật, trở thành động cơ chính kết nối XRPL truyền thống với hệ sinh thái DeFi đa chuỗi hiện tại.

Flare là một chuỗi khối L1 tương thích với EVM, được thiết kế đặc biệt để thực hiện khả năng tương tác đa chuỗi. Giao thức FAssets của nó có thể ánh xạ tài sản không phải hợp đồng thông minh như XRP thành FXRP, giúp chúng có khả năng gọi hợp đồng, từ đó kết nối liền mạch với các giao thức cho vay, giao dịch và sản phẩm phái sinh phi tập trung. Nhờ vào cơ chế này, những người nắm giữ XRP có thể tham gia vào các hoạt động kiếm lợi nhuận trên chuỗi chính, bao gồm cả staking, khai thác thanh khoản và nhiều hoạt động khác.

Ngoài ra, Flare còn giới thiệu stablecoin USD₮0, được phát hành như một tài sản gốc theo tiêu chuẩn OFT (Token Fungible Omnichain) dựa trên LayerZero, có khả năng tương tác gốc xuyên chuỗi. Sau khi ghép cặp với XRP, USD₮0 không chỉ có thể được sử dụng để xây dựng các pool độ sâu giao dịch và tài sản thế chấp cho vay, mà còn kết nối với hệ sinh thái USDT có vốn hóa thị trường trên 1550 tỷ USD, cung cấp "nền tảng vốn" có tính thanh khoản cao cho hệ sinh thái XRPFi.

Theo dữ liệu chính thức, hệ sinh thái Flare gần đây đã có sự tăng trưởng đáng kể: tính đến ngày 10 tháng 6, TVL đã vượt mốc 157 triệu USD, chủ yếu nhờ vào sự ra mắt của USD₮0, hiện tại lượng cung của USD₮0 khoảng 92,1 triệu USD. Nếu nhìn dài hạn, trong khoảng thời gian từ tháng 2 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025, TVL của Flare dự kiến sẽ tăng hơn 400% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, Flare cũng đã tích hợp nhiều công cụ ví tương thích với XRPL, giúp giảm rào cản gia nhập cho người dùng.

Flare mô tả hệ thống XRPFi của mình là "mô hình flywheel": cung cấp nguồn vốn với USD₮0, FXRP thực hiện khả năng kết hợp hợp đồng, hai yếu tố này kết hợp mang lại tính thanh khoản, từ đó thúc đẩy nhiều ứng dụng Tài chính phi tập trung và các trường hợp thực tế, qua đó hồi phục giá trị sinh thái lâu dài của XRP.

Trong tương lai, Flare còn kế hoạch đưa các tài sản không hợp đồng thông minh khác vào nền tảng, mở rộng các trường hợp sử dụng của nó trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.

Doppler Finance: Xây dựng ma trận lợi nhuận XRPFi

Trong khi xây dựng khả năng tương thích trên chuỗi Flare, Doppler Finance đã thiết kế một bộ cơ chế lợi nhuận xung quanh XRP, cố gắng lấp đầy khoảng trống của XRP trong quá khứ về sinh lãi và sản phẩm tài chính. Tính đến ngày 8 tháng 6, nền tảng này đã thu hút hơn 30 triệu USD TVL, trở thành một trong những người tham gia quan trọng trong lĩnh vực XRPFi.

Doppler Finance cung cấp hai loại sản phẩm sinh lợi chính: lợi suất CeDeFi và chiến lược DeFi trên chuỗi. Loại trước chủ yếu quản lý tài sản thông qua lưu ký cấp tổ chức và hoạt động định lượng, trong khi loại sau khám phá các kịch bản sinh lợi trên chuỗi bao gồm cho vay, chiến lược stablecoin và staking.

Trong mô hình CeDeFi, người dùng sẽ gửi XRP vào địa chỉ riêng, tài sản sẽ được lưu giữ bởi bên giám sát, và được chuyển đến nền tảng giao dịch để thực hiện các chiến lược định lượng như chênh lệch giá, giao dịch cơ sở, v.v. Lợi nhuận sẽ được hoàn trả về tài khoản của người dùng sau khi được thanh toán ngoại tuyến.

Và về lợi nhuận trên chuỗi, Doppler đang tích cực kết nối với hệ sinh thái bên cạnh XRPL, bao gồm mạng tương thích EVM và các giao thức mới nổi. Chiến lược của nó bao gồm:

1. Cho vay XRP: Bằng cách gửi XRP vào các giao thức cho vay tuân thủ kiểm toán, bạn sẽ nhận được lãi suất hoặc phần thưởng gốc. Người vay sử dụng tài sản khác làm tài sản thế chấp, nền tảng tự động quản lý quy trình thanh lý, đảm bảo an toàn.
2. Chiến lược sinh lời từ stablecoin: Sử dụng XRP làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, sau đó triển khai vào các giao thức sinh lời từ stablecoin. Doppler áp dụng tỷ lệ LTV bảo thủ, điều chỉnh vị thế một cách linh hoạt để đạt được lợi nhuận rủi ro thấp.
3. Cơ chế stake thanh khoản và chiến lược đòn bẩy: Người dùng có thể thực hiện stake đòn bẩy một cách dễ dàng trong các pool LST nhất định, đặc biệt là xung quanh một số token sidechain. Cơ chế này đơn giản hóa quy trình thao tác phức tạp thông qua hợp đồng tự động, nâng cao trải nghiệm người dùng.

Để giảm thiểu rủi ro hơn nữa, Doppler Finance đang xây dựng một thị trường cho vay cách ly rủi ro, cho phép các bể tài sản khác nhau hoạt động độc lập, từ đó tránh việc các tài sản có độ biến động cao ảnh hưởng đến sự ổn định tổng thể của hệ thống. Ngoài bể cốt lõi bao gồm các tài sản chính như XRP, USDC, Doppler Finance còn dự định ra mắt nhiều thị trường cách ly khác, bao gồm bể LST được thiết kế đặc biệt cho nông nghiệp lợi nhuận đòn bẩy, cũng như thị trường cách ly chứa các mã thông báo trò chơi trong hệ sinh thái.

Do XRPFi liên quan đến việc chuyển tài sản giữa các chuỗi, lưu ký và thực hiện các chiến lược cao cấp, cơ chế bảo mật của nó trở thành một phần quan trọng trong thiết kế dự án. Hiện tại, Doppler Finance áp dụng cơ chế quản lý rủi ro đa lớp.

Trong lĩnh vực lưu ký tài sản, nền tảng lựa chọn nhà cung cấp dịch vụ hàng đầu trong ngành và đảm bảo an toàn tài sản thông qua việc quản lý ví lạnh, xác thực trên chuỗi, cách ly phá sản và các biện pháp khác. Về mặt giao dịch định lượng, nền tảng áp dụng mô hình hợp tác đa chiến lược, đa đội ngũ và thiết kế phần lớn các hoạt động theo "cấu trúc hợp đồng vay mượn", đảm bảo rằng vốn gốc có thể thu hồi trong các trường hợp không cực đoan.

Ngoài ra, theo thông tin từ chính thức, tất cả các bên hợp tác điều hành cần phải trải qua quá trình thẩm định nghiêm ngặt, bao gồm đánh giá về hiệu suất lịch sử, tính ổn định của chiến lược, quy mô AUM và rủi ro tài chính, để lựa chọn các tổ chức đủ tiêu chuẩn tham gia.

XRPFi: Lấp đầy khoảng trống thị trường Tài chính phi tập trung, vẫn đang ở giai đoạn đầu.

Với sự cạnh tranh trong hệ sinh thái DeFi của Ethereum, thị trường đang chuyển sự chú ý sang các tài sản có vốn hóa thị trường cao chưa được kích hoạt đầy đủ. Sự xuất hiện của XRPFi đang lấp đầy khoảng trống "vốn hóa thị trường cao, sử dụng chuỗi thấp" mà XRP đã tồn tại từ lâu. XRPFi thông qua các công nghệ như giao thức FAssets của mạng Flare, cho phép XRP, vốn thiếu khả năng hợp đồng thông minh, tham gia vào hệ sinh thái DeFi. Doppler Finance đang xây dựng một bộ cơ chế sinh lợi bền vững bao gồm lợi nhuận CeDeFi, staking thanh khoản và nhiều hơn nữa, không chỉ có con đường thực sự mà còn đầu tư tài nguyên để nâng cao độ an toàn và trải nghiệm người dùng.

Từ quan điểm logic, sự phát triển của XRPFi phản ánh nhu cầu cấp bách phát sinh từ việc kích hoạt XRP và sự phát triển của hệ sinh thái Ripple. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hệ sinh thái XRPFi hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu. Mặc dù lộ trình sản phẩm của Flare và Doppler khá rõ ràng, nhưng quy mô người dùng tổng thể, độ sâu thanh khoản và mức độ trưởng thành của giao thức vẫn cần được xác minh. Tài sản cũ gia nhập câu chuyện mới, triển vọng ra sao? Câu hỏi này cần thời gian để xác minh.