Cấu trúc thị trường stablecoin toàn cầu được định nghĩa lại: Quy định nghiêm ngặt và đổi mới đồng hành
Trong bối cảnh tình hình quản lý toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường vốn đã dấy lên một làn sóng mới về khái niệm Stablecoin. Theo dữ liệu thị trường, chỉ số liên quan đã tăng mạnh liên tiếp trong nhiều ngày vào giữa tháng Sáu. Dưới sự thịnh vượng này, một cuộc phân chia về hình thái cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo đang hình thành. Các gã khổng lồ công nghệ Internet của Trung Quốc bằng cách công bố công khai của lãnh đạo cấp cao, đã tham gia vào trò chơi toàn cầu này theo một cách độc đáo.
Một nhóm lãnh đạo cấp cao gần đây đã tuyên bố rõ ràng rằng mục tiêu của họ là xin giấy phép phát hành Stablecoin tại các quốc gia có đồng tiền chính trên toàn cầu, nhằm giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp toàn cầu và nâng cao hiệu quả xuống còn dưới 10 giây. Đằng sau tuyên bố này là một lộ trình lớn từ việc giải quyết các vấn đề của chính mình đến việc xây dựng mạng lưới tài chính toàn cầu.
Từ cơ sở hạ tầng địa phương đến bố cục tài chính toàn cầu
Cho đến gần đây, ban lãnh đạo công ty lần đầu tiên đưa chiến lược stablecoin vào trọng tâm của công ty, bên ngoài mới có thể nhìn thấy sơ lược về kế hoạch tài chính toàn cầu của họ. Khi đề cập đến chiến lược của công ty, ban lãnh đạo cho biết rằng hoạt động quốc tế của công ty không đi theo con đường thương mại điện tử xuyên biên giới, mà thay vào đó áp dụng mô hình thương mại điện tử địa phương, cơ sở hạ tầng địa phương, nhân viên địa phương, mua sắm địa phương và giao hàng địa phương, chỉ bán hàng hóa thương hiệu. Logic "địa phương hóa" này là chìa khóa để hiểu cách bố trí stablecoin của họ.
Để sao chép mô hình "địa phương hóa" trên thị trường toàn cầu, cần trang bị khả năng thanh toán địa phương cho từng nút. Ví dụ, để vận hành hiệu quả ở Nhật Bản cần có Stablecoin yên Nhật, và để triển khai ở châu Âu cần có Stablecoin euro. Nhu cầu tuân thủ nội tại của loại hình kinh doanh này đã thúc đẩy sự theo đuổi cứng nhắc đối với "giấy phép Stablecoin địa phương". Mục tiêu của giai đoạn đầu tiên của mạng lưới Stablecoin là tạo ra một hệ thống tài chính thống nhất và hiệu quả cho các doanh nghiệp toàn cầu phân phối.
Khi mạng lưới thanh toán B2B được kết nối, mục tiêu của giai đoạn hai là hướng tới thị trường C, hiện thực hóa tầm nhìn "Có một ngày mọi người có thể sử dụng stablecoin của công ty để thanh toán khi tiêu dùng trên toàn cầu". Thách thức cốt lõi trong việc đạt được trải nghiệm tiêu dùng xuyên biên giới này là ma sát ngoại hối truyền thống. Hiện tại, thị trường stablecoin phụ thuộc rất nhiều vào stablecoin đô la Mỹ, người dùng ở các khu vực không phải đô la Mỹ vẫn cần phải thường xuyên đổi tiền khi thanh toán, tốn kém và kém hiệu quả. Để giải quyết vấn đề này, hệ thống stablecoin đa tiền tệ được xây dựng trong giai đoạn một, được neo vào đồng tiền pháp định địa phương, sẽ trở thành chìa khóa để phá vỡ rào cản này. Khi mạng lưới trưởng thành, nó không chỉ là một công cụ thanh toán nội bộ, mà còn phát triển thành một "thị trường ngoại hối trên chuỗi" có thể lập trình và hiệu quả cao, cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho việc thanh toán liền mạch và đổi tiền ngay lập tức giữa các người dùng toàn cầu.
Chiến lược stablecoin của công ty tập trung vào thị trường thanh toán thương mại truyền thống, với "tuân thủ" là rào cản cốt lõi, tập trung phục vụ những doanh nghiệp toàn cầu có nhu cầu cứng về các giải pháp thanh toán minh bạch và hiệu quả. Chiến lược này phù hợp cao với bối cảnh của người đứng đầu công ty. Người này, một cựu chiến binh trong ngành đã tham gia sâu vào thiết kế một hệ thống thanh toán nổi tiếng, suốt sự nghiệp của mình luôn nỗ lực để tích hợp công nghệ thanh toán vào các tình huống công nghiệp thực tế, cũng khiến cho con đường "ưu tiên ngành" của công ty không chỉ thực tiễn mà còn có độ tin cậy cao.
Cuối cùng, khi mạng lưới tài chính được xây dựng có đủ tính thanh khoản và nền tảng tin cậy, chiến lược stablecoin của nó sẽ tiến hóa từ hệ thống thanh toán nội bộ của doanh nghiệp thành một "trung tâm thanh toán stablecoin quốc tế" mở ra bên ngoài.
Dự thảo luật Stablecoin của Mỹ: Hai mô hình trong ranh giới mơ hồ
Tuy nhiên, trong khi các ông lớn công nghệ châu Á tăng tốc triển khai mô hình "tích hợp dọc", Mỹ đang xây dựng một hệ thống quy tắc hoàn toàn khác. Dự luật stablecoin được chú ý - "GENIUS Act", gần đây đã được Thượng viện Mỹ thông qua với kết quả bỏ phiếu vượt trội 68-30 từ hai đảng.
Tuy nhiên, việc thông qua dự luật stablecoin tại Thượng viện chỉ là bước đầu tiên trong cuộc hành trình dài về quản lý. Được biết, dự luật này đã nhận được hơn 100 đề xuất sửa đổi, một "cuộc chiến giải thích" về chi tiết quy tắc mới chỉ vừa bắt đầu. Trong số đó, một điều khoản sửa đổi được quan tâm đặc biệt là điều khoản đề xuất: một công ty niêm yết không hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tài chính không được phát hành stablecoin kiểu thanh toán, trừ khi nhận được sự đồng thuận nhất trí từ một "ủy ban xem xét chứng nhận stablecoin". Quyền giải thích cuối cùng của điều khoản này và các quy định cụ thể sẽ được quyết định bởi các cơ quan quản lý như Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính trong những cuộc đấu tranh khốc liệt. Nếu các hạn chế được thực thi nghiêm ngặt, thì đối với một số gã khổng lồ công nghệ, con đường phía trước sẽ là hợp tác với các nhà phát hành có giấy phép, thay vì tự phát hành; trong khi đó, đối với những nhà phát hành hiện có đã đầu tư rất nhiều vào việc tuân thủ ở cấp tiểu bang, điều này không khác gì một "tường thành quy định" được củng cố bởi luật liên bang.
Đến đây, ngoài đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Trung-Mỹ trong việc khám phá các con đường phát triển tương lai của thị trường stablecoin toàn cầu, thể hiện hai mô hình dường như khác nhau: thứ nhất, là mô hình châu Á đại diện bởi một gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc: được thúc đẩy bởi các gã khổng lồ thương mại, tìm kiếm "tích hợp dọc". Thứ hai, là mô hình đại diện cho Mỹ: được thúc đẩy bởi quy định, xu hướng chính của nó là tìm kiếm "tách biệt phát hành và phân phối", nhưng sự mơ hồ cuối cùng của các quy tắc đã để lại cho thị trường một sự không chắc chắn lớn.
Cuộc chơi địa chính trị tài chính ngoài thanh toán
Tất cả những điều này diễn ra trong bối cảnh lớn của sự thay đổi trong hệ thống tiền tệ toàn cầu và sự phản ánh về sự phụ thuộc vào hệ thống SWIFT. Ý định chiến lược của một gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc đã vượt ra ngoài các yếu tố hiệu quả thương mại đơn thuần. Họ đã rõ ràng bày tỏ sự ủng hộ và thúc đẩy việc phát hành Stablecoin Nhân dân tệ offshore, nhưng liệu điều này có thể thành hiện thực hay không vẫn phụ thuộc vào sự quản lý từ đại lục. Một khi mạng lưới Stablecoin đa tiền tệ này được thiết lập, nó chính là một tầng thanh toán thương mại toàn cầu hiệu quả, không phụ thuộc vào sự thống trị của đô la.
Do đó, cách bố trí của công ty có thể được hiểu là một cuộc khám phá quốc tế hóa đồng nhân dân tệ từ dưới lên, được dẫn dắt bởi sức mạnh thị trường. Ánh mắt của thế giới đang tập trung vào đây, quan sát một cuộc đại chiến được thúc đẩy bởi quy định và thương mại, có thể quyết định hình thái cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ForkLibertarian
· 07-23 19:47
Quản lý làm gì, để coin tự do lưu thông không tốt sao?
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinOracle
· 07-21 22:27
các chỉ báo algo của tôi cho thấy sự thay đổi lớn đang đến... chênh lệch quy định + các gã khổng lồ công nghệ = sự tiến hóa tiếp theo trong các cơ chế stablecoin thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
SignatureAnxiety
· 07-21 15:11
Giấy phép có thật sự giải quyết được vấn đề không...
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 07-20 20:32
Hai ông lớn chia tay, xu hướng TVL đáng để theo dõi và phân tích
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityWizard
· 07-20 20:31
thật lòng mà nói, việc điều chỉnh quy định hiện nay có lợi về mặt thống kê... xác suất thành công ~78.4%
Cục diện mới của stablecoin toàn cầu: Quy định Trung-Mỹ phân tách, các ông lớn công nghệ lên xe
Cấu trúc thị trường stablecoin toàn cầu được định nghĩa lại: Quy định nghiêm ngặt và đổi mới đồng hành
Trong bối cảnh tình hình quản lý toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường vốn đã dấy lên một làn sóng mới về khái niệm Stablecoin. Theo dữ liệu thị trường, chỉ số liên quan đã tăng mạnh liên tiếp trong nhiều ngày vào giữa tháng Sáu. Dưới sự thịnh vượng này, một cuộc phân chia về hình thái cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo đang hình thành. Các gã khổng lồ công nghệ Internet của Trung Quốc bằng cách công bố công khai của lãnh đạo cấp cao, đã tham gia vào trò chơi toàn cầu này theo một cách độc đáo.
Một nhóm lãnh đạo cấp cao gần đây đã tuyên bố rõ ràng rằng mục tiêu của họ là xin giấy phép phát hành Stablecoin tại các quốc gia có đồng tiền chính trên toàn cầu, nhằm giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp toàn cầu và nâng cao hiệu quả xuống còn dưới 10 giây. Đằng sau tuyên bố này là một lộ trình lớn từ việc giải quyết các vấn đề của chính mình đến việc xây dựng mạng lưới tài chính toàn cầu.
Từ cơ sở hạ tầng địa phương đến bố cục tài chính toàn cầu
Cho đến gần đây, ban lãnh đạo công ty lần đầu tiên đưa chiến lược stablecoin vào trọng tâm của công ty, bên ngoài mới có thể nhìn thấy sơ lược về kế hoạch tài chính toàn cầu của họ. Khi đề cập đến chiến lược của công ty, ban lãnh đạo cho biết rằng hoạt động quốc tế của công ty không đi theo con đường thương mại điện tử xuyên biên giới, mà thay vào đó áp dụng mô hình thương mại điện tử địa phương, cơ sở hạ tầng địa phương, nhân viên địa phương, mua sắm địa phương và giao hàng địa phương, chỉ bán hàng hóa thương hiệu. Logic "địa phương hóa" này là chìa khóa để hiểu cách bố trí stablecoin của họ.
Để sao chép mô hình "địa phương hóa" trên thị trường toàn cầu, cần trang bị khả năng thanh toán địa phương cho từng nút. Ví dụ, để vận hành hiệu quả ở Nhật Bản cần có Stablecoin yên Nhật, và để triển khai ở châu Âu cần có Stablecoin euro. Nhu cầu tuân thủ nội tại của loại hình kinh doanh này đã thúc đẩy sự theo đuổi cứng nhắc đối với "giấy phép Stablecoin địa phương". Mục tiêu của giai đoạn đầu tiên của mạng lưới Stablecoin là tạo ra một hệ thống tài chính thống nhất và hiệu quả cho các doanh nghiệp toàn cầu phân phối.
Khi mạng lưới thanh toán B2B được kết nối, mục tiêu của giai đoạn hai là hướng tới thị trường C, hiện thực hóa tầm nhìn "Có một ngày mọi người có thể sử dụng stablecoin của công ty để thanh toán khi tiêu dùng trên toàn cầu". Thách thức cốt lõi trong việc đạt được trải nghiệm tiêu dùng xuyên biên giới này là ma sát ngoại hối truyền thống. Hiện tại, thị trường stablecoin phụ thuộc rất nhiều vào stablecoin đô la Mỹ, người dùng ở các khu vực không phải đô la Mỹ vẫn cần phải thường xuyên đổi tiền khi thanh toán, tốn kém và kém hiệu quả. Để giải quyết vấn đề này, hệ thống stablecoin đa tiền tệ được xây dựng trong giai đoạn một, được neo vào đồng tiền pháp định địa phương, sẽ trở thành chìa khóa để phá vỡ rào cản này. Khi mạng lưới trưởng thành, nó không chỉ là một công cụ thanh toán nội bộ, mà còn phát triển thành một "thị trường ngoại hối trên chuỗi" có thể lập trình và hiệu quả cao, cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho việc thanh toán liền mạch và đổi tiền ngay lập tức giữa các người dùng toàn cầu.
Chiến lược stablecoin của công ty tập trung vào thị trường thanh toán thương mại truyền thống, với "tuân thủ" là rào cản cốt lõi, tập trung phục vụ những doanh nghiệp toàn cầu có nhu cầu cứng về các giải pháp thanh toán minh bạch và hiệu quả. Chiến lược này phù hợp cao với bối cảnh của người đứng đầu công ty. Người này, một cựu chiến binh trong ngành đã tham gia sâu vào thiết kế một hệ thống thanh toán nổi tiếng, suốt sự nghiệp của mình luôn nỗ lực để tích hợp công nghệ thanh toán vào các tình huống công nghiệp thực tế, cũng khiến cho con đường "ưu tiên ngành" của công ty không chỉ thực tiễn mà còn có độ tin cậy cao.
Cuối cùng, khi mạng lưới tài chính được xây dựng có đủ tính thanh khoản và nền tảng tin cậy, chiến lược stablecoin của nó sẽ tiến hóa từ hệ thống thanh toán nội bộ của doanh nghiệp thành một "trung tâm thanh toán stablecoin quốc tế" mở ra bên ngoài.
Dự thảo luật Stablecoin của Mỹ: Hai mô hình trong ranh giới mơ hồ
Tuy nhiên, trong khi các ông lớn công nghệ châu Á tăng tốc triển khai mô hình "tích hợp dọc", Mỹ đang xây dựng một hệ thống quy tắc hoàn toàn khác. Dự luật stablecoin được chú ý - "GENIUS Act", gần đây đã được Thượng viện Mỹ thông qua với kết quả bỏ phiếu vượt trội 68-30 từ hai đảng.
Tuy nhiên, việc thông qua dự luật stablecoin tại Thượng viện chỉ là bước đầu tiên trong cuộc hành trình dài về quản lý. Được biết, dự luật này đã nhận được hơn 100 đề xuất sửa đổi, một "cuộc chiến giải thích" về chi tiết quy tắc mới chỉ vừa bắt đầu. Trong số đó, một điều khoản sửa đổi được quan tâm đặc biệt là điều khoản đề xuất: một công ty niêm yết không hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tài chính không được phát hành stablecoin kiểu thanh toán, trừ khi nhận được sự đồng thuận nhất trí từ một "ủy ban xem xét chứng nhận stablecoin". Quyền giải thích cuối cùng của điều khoản này và các quy định cụ thể sẽ được quyết định bởi các cơ quan quản lý như Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính trong những cuộc đấu tranh khốc liệt. Nếu các hạn chế được thực thi nghiêm ngặt, thì đối với một số gã khổng lồ công nghệ, con đường phía trước sẽ là hợp tác với các nhà phát hành có giấy phép, thay vì tự phát hành; trong khi đó, đối với những nhà phát hành hiện có đã đầu tư rất nhiều vào việc tuân thủ ở cấp tiểu bang, điều này không khác gì một "tường thành quy định" được củng cố bởi luật liên bang.
Đến đây, ngoài đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Trung-Mỹ trong việc khám phá các con đường phát triển tương lai của thị trường stablecoin toàn cầu, thể hiện hai mô hình dường như khác nhau: thứ nhất, là mô hình châu Á đại diện bởi một gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc: được thúc đẩy bởi các gã khổng lồ thương mại, tìm kiếm "tích hợp dọc". Thứ hai, là mô hình đại diện cho Mỹ: được thúc đẩy bởi quy định, xu hướng chính của nó là tìm kiếm "tách biệt phát hành và phân phối", nhưng sự mơ hồ cuối cùng của các quy tắc đã để lại cho thị trường một sự không chắc chắn lớn.
Cuộc chơi địa chính trị tài chính ngoài thanh toán
Tất cả những điều này diễn ra trong bối cảnh lớn của sự thay đổi trong hệ thống tiền tệ toàn cầu và sự phản ánh về sự phụ thuộc vào hệ thống SWIFT. Ý định chiến lược của một gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc đã vượt ra ngoài các yếu tố hiệu quả thương mại đơn thuần. Họ đã rõ ràng bày tỏ sự ủng hộ và thúc đẩy việc phát hành Stablecoin Nhân dân tệ offshore, nhưng liệu điều này có thể thành hiện thực hay không vẫn phụ thuộc vào sự quản lý từ đại lục. Một khi mạng lưới Stablecoin đa tiền tệ này được thiết lập, nó chính là một tầng thanh toán thương mại toàn cầu hiệu quả, không phụ thuộc vào sự thống trị của đô la.
Do đó, cách bố trí của công ty có thể được hiểu là một cuộc khám phá quốc tế hóa đồng nhân dân tệ từ dưới lên, được dẫn dắt bởi sức mạnh thị trường. Ánh mắt của thế giới đang tập trung vào đây, quan sát một cuộc đại chiến được thúc đẩy bởi quy định và thương mại, có thể quyết định hình thái cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.