tài sản kỹ thuật số tài chính: Hồng Kông nắm bắt cơ hội lịch sử

Kể từ khi công bố tuyên ngôn chính sách tài sản ảo vào cuối tháng 10 năm 2022, Hồng Kông đã nhanh chóng trở thành một trong những trung tâm tài chính quốc tế tích cực nhất trong việc đón nhận Web3 và tài sản kỹ thuật số. Từ cam kết chính sách rõ ràng của chính phủ đến sự hỗ trợ của các cơ quan quản lý, Hồng Kông đang bước những bước lớn hướng tới đổi mới tài chính tài sản kỹ thuật số.

Trong quá trình này, tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa trở thành một phần quan trọng trong chiến lược tài chính tài sản kỹ thuật số của Hồng Kông. Vào cuối tháng 8 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông chính thức khởi động kế hoạch hộp cát "Ensemble", tập trung nghiên cứu giao dịch tài sản mã hóa, đánh dấu sự chuẩn bị tiên phong của Hồng Kông trong lĩnh vực này. Sáng kiến này thể hiện quyết tâm của Hồng Kông trong việc trở thành trung tâm mã hóa RWA toàn cầu.

Hiện tại, quy mô thị trường RWA tổng đã vượt qua 13 tỷ USD. Dự đoán lạc quan hơn cho rằng, đến thập kỷ 2030, giá trị tài sản được mã hóa có thể đạt 10 nghìn tỷ USD, có nghĩa là trong 7 năm tới, tiềm năng tăng trưởng có thể lên tới hơn 75 lần. Không gian gia tăng khổng lồ như vậy đã đặt nền tảng thị trường vững chắc cho Hong Kong trở thành trung tâm mã hóa RWA toàn cầu.

Điều đáng chú ý là, trong thời gian gần đây tại Tuần lễ Công nghệ Tài chính Hồng Kông, một nền tảng giao dịch đã công bố hợp tác với nhiều công ty quỹ để triển khai dự án quỹ token hóa hướng tới các nhà đầu tư bán lẻ Hồng Kông trong khuôn khổ dự án Ensemble, và thực hiện xác minh khái niệm cho các sản phẩm tài chính phân phối trên chuỗi. Những động thái này cho thấy tiềm năng bố trí của Hồng Kông trong thị trường sản phẩm RWA cho bán lẻ.

Tầm nhìn về tiền mã hóa Hong Kong phía sau "Ensemble"

Dự án "Ensemble" là một chiến lược sâu rộng của Hồng Kông nhằm bố trí tài sản kỹ thuật số tài chính, củng cố vị trí trung tâm tài chính quốc tế. Ngay từ tháng 3 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã chính thức công bố dự án này, rõ ràng ủng hộ sự phát triển của thị trường token hóa tại Hồng Kông và sẽ tập trung vào việc token hóa tiền gửi trước tiên.

Chương trình sandbox này nhằm nghiên cứu và thử nghiệm các trường hợp sử dụng token hóa, bao gồm việc thanh toán cho tài sản thế giới thực được token hóa như trái phiếu xanh, lượng giảm phát tự nguyện, máy bay, trạm sạc xe điện, vận đơn điện tử và quản lý tài chính. Điều này hy vọng sẽ phát triển thành cơ sở hạ tầng thị trường tài chính mới, trở thành cầu nối giữa tài sản thế giới thực được token hóa và tiền tệ được token hóa trong giao dịch.

Sự ra mắt của dự án "Ensemble" đã thiết lập một hệ thống thử nghiệm hướng tới tuân thủ cho Hồng Kông, đồng thời cung cấp cơ hội thử nghiệm cho các doanh nghiệp đổi mới tài sản kỹ thuật số trong tương lai.

Việc mã hóa RWA chuyển đổi tài sản vật chất thành tài sản kỹ thuật số trên blockchain, có những lợi thế đáng kể:

1. Tăng cường tỷ lệ chi phí-hiệu quả: Loại bỏ các nhà môi giới trung gian, giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu suất.
2. Tăng cường khả năng tiếp cận: Thực hiện phân chia nhỏ tài sản truyền thống, nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận.

Điều này có nghĩa là RWA có khả năng trở thành động lực chính cho sự gia tăng tài sản kỹ thuật số trên chuỗi, giúp Web3 tiếp cận hiệu quả với khối tài sản khổng lồ từ thị trường truyền thống. Trong khuôn khổ token hóa, những tài sản vật chất này không chỉ có thể tham gia vào hệ sinh thái giao dịch trên chuỗi mà còn có thể thu được lợi nhuận DeFi thông qua cho vay và đặt cọc, mang lại tài sản hỗ trợ lợi nhuận thực cho thị trường tài sản kỹ thuật số, tăng cường cơ sở giá trị của nó.

Đến cuối tháng 10 năm 2024, tổng giá trị bị khóa trên chuỗi (TVL) đã đạt 88 tỷ USD. Tuy nhiên, so với quy mô hàng nghìn tỷ của tài sản RWA có thể mã hóa, con số này vẫn rất nhỏ bé. Do đó, việc mã hóa RWA chắc chắn sẽ mang lại động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho tài sản trên chuỗi.

Với sự phổ biến dần dần của việc token hóa RWA, thế giới trên chuỗi sẽ trải qua những biến đổi sâu sắc hơn. Ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số sẽ ngày càng mờ nhạt, hệ thống tài sản trên chuỗi không chỉ mở rộng quy mô lớn mà còn đạt được những bước tiến trong tính tuân thủ và tính minh bạch, mang đến nhiều lựa chọn đa dạng hơn cho các nhà đầu tư toàn cầu.

Dự án "Ensemble" chính là để khám phá tiên phong cho sự hòa nhập sâu sắc của hệ sinh thái tài chính tài sản kỹ thuật số này. Các sản phẩm và mô hình mới của nó sẽ trở thành "buổi diễn tập" cho hướng đổi mới tài sản kỹ thuật số giai đoạn tiếp theo của Hồng Kông, cung cấp động lực mạnh mẽ cho Hồng Kông trở thành trung tâm mã hóa RWA toàn cầu.

RWA token hóa: Cơ hội thời đại kỹ thuật số ở Hồng Kông

Nhu cầu về token hóa RWA của Hồng Kông xuất phát từ bối cảnh văn hóa tài chính sâu sắc của nó với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế. Token hóa RWA cung cấp cơ hội mới cho sự tích hợp giữa tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống, cho phép quỹ, trái phiếu, cổ phần và các tài sản khác được token hóa dưới dạng tài sản kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain, từ đó nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của tài sản.

Trong khi đó, lợi thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế hoàn toàn phù hợp với nhu cầu về các tài sản lớn và trưởng thành trong thị trường RWA. Ngành dịch vụ tài chính của Hồng Kông rất đa dạng, với nhiều năm tích lũy và kinh nghiệm phong phú, hệ thống quản lý rủi ro trưởng thành, cơ sở hạ tầng giao dịch hoàn thiện và số lượng khách hàng lớn. Những lợi thế này giúp Hồng Kông nhanh chóng đưa tài sản RWA lên chuỗi, cung cấp các giải pháp giao dịch hợp pháp và an toàn cho thị trường, trở thành cầu nối giữa Web2 và Web3.

Trong khuôn khổ dự án "Ensemble", Hồng Kông đã thiết lập bốn chủ đề chính cho thử nghiệm token hóa RWA: thu nhập cố định, quỹ đầu tư, chứng khoán hóa và tài trợ thương mại, trong đó thu nhập cố định và quỹ đầu tư được xem là trọng tâm thí nghiệm ban đầu.

Lấy ví dụ về việc một nền tảng giao dịch hợp tác với công ty quỹ để thực hiện kiểm chứng khái niệm sản phẩm quỹ mã hóa trong dự án Ensemble, cuộc khám phá này có khả năng thúc đẩy việc chuỗi hóa và minh bạch hóa các sản phẩm thu nhập cố định, mang lại những biến đổi đổi mới trong lĩnh vực quản lý tài sản:

1. Tính tuân thủ và an toàn: Dựa vào nền tảng kiểm tra tuân thủ của Cục Quản lý Tài chính Hồng Kông, đảm bảo quỹ token hóa đáp ứng các tiêu chuẩn quản lý, cung cấp cho nhà đầu tư toàn cầu kênh đầu tư an toàn và đáng tin cậy.
2. Tăng cường tính thanh khoản và minh bạch: Token hóa giúp các sản phẩm quỹ giao dịch minh bạch trên blockchain, tài sản có thể được chia nhỏ, tăng tính thanh khoản, mang lại cho nhà đầu tư lợi thế về tính thanh khoản và minh bạch của thị trường phi tập trung.
3. Nâng cao hiệu quả và tối ưu hóa chi phí: Việc token hóa đơn giản hóa quy trình quản lý quỹ truyền thống, giảm chi phí trung gian, giúp sản phẩm quỹ trở nên phổ biến hơn, từ đó thu hút một nhóm nhà đầu tư bán lẻ rộng rãi hơn.

Sự hợp tác này không chỉ có thể nâng cao tốc độ và hiệu quả thanh toán một cách đáng kể, mà còn thông qua việc cho phép đầu tư nhỏ giảm bớt rào cản gia nhập, mang lại nguồn thanh khoản mới cho thị trường, hứa hẹn sẽ thúc đẩy sự phát triển và phổ biến của thị trường RWA.

Theo dự đoán của một công ty tư vấn, đến năm 2026, các tổ chức và nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao dự kiến sẽ phân bổ 5,6% và 8,6% vào tài sản token hóa trong danh mục đầu tư. Điều này có nghĩa là trong vòng 3 năm kể từ năm nay, sự tăng trưởng gia tăng trong việc phân bổ đầu tư vào tài sản token hóa RWA của các tổ chức và nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao sẽ vượt quá 100%.

Sản phẩm bán lẻ: Điểm bùng nổ tiềm năng của RWA

Trong 5 năm qua, sản phẩm tài chính tài sản kỹ thuật số thành công nhất toàn cầu không gì khác ngoài stablecoin. Stablecoin có thuộc tính RWA, hướng tới người dùng bình thường đã trở thành một trong những trường hợp sử dụng được chấp nhận rộng rãi của tài sản kỹ thuật số. Chỉ riêng số lượng tài khoản trên chuỗi của một stablecoin đã vượt quá 40 triệu, thực sự khiến cho blockchain không còn chỉ là lễ hội của một số ít người, và mở rộng đáng kể cơ sở người dùng của Web3 và tài sản kỹ thuật số.

Nhiều tổ chức tài chính truyền thống lớn cũng đang tập trung vào các sản phẩm này, nhằm mở rộng hơn nữa việc áp dụng tài sản kỹ thuật số trong cuộc sống tài chính hàng ngày. Hiện tại, quy mô lưu thông do một số quỹ trái phiếu quốc gia mã hóa dẫn đầu đã gần 1 tỷ USD, tạo nền tảng vững chắc cho việc áp dụng sản phẩm RWA mã hóa trên thị trường bán lẻ.

Sản phẩm mã hóa RWA kiểu bán lẻ có lợi thế bao trùm thu hút nhiều nhà đầu tư thông thường tham gia: thông qua mã hóa RWA, các tài sản như trái phiếu chính phủ Mỹ, bất động sản hoặc cổ phiếu cao cấp trong thị trường tài chính truyền thống có thể được chia nhỏ thành các đơn vị giao dịch nhỏ hơn, từ đó giảm đáng kể rào cản đầu tư.

Hơn nữa, sản phẩm RWA kiểu bán lẻ đã tăng cường khả năng quản lý rủi ro thông qua đặc tính minh bạch của blockchain, mang lại cho các nhà đầu tư mức độ tin cậy cao hơn, thúc đẩy việc ứng dụng và phổ biến tài sản kỹ thuật số trong đời sống tài chính hàng ngày. Tại lĩnh vực token hóa RWA ở Hồng Kông, một loạt các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số đang thúc đẩy sự đổi mới và quảng bá RWA hợp pháp.

Một nền tảng giao dịch là nền tảng tài sản ảo được cấp phép đầu tiên ở Hồng Kông, đã đóng một vai trò quan trọng trong quá trình này. Nền tảng này hiểu rõ ý nghĩa chiến lược của các sản phẩm RWA cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Hồng Kông, vì vậy họ tích cực nỗ lực đưa tài sản được mã hóa vào thị trường đại chúng, bao gồm việc tận dụng lợi thế chính sách của mình với tư cách là một nền tảng tuân thủ, mở rộng hợp tác với các đối tác là các tổ chức tài chính truyền thống, nhằm cung cấp dịch vụ giao dịch RWA tuân thủ cho khách hàng.

Ưu điểm của nền tảng này bao gồm:

1. Nền tảng được cấp phép đầu tiên tại Hồng Kông, có kinh nghiệm phong phú: có hơn sáu năm kinh nghiệm phong phú trong ngành tài sản kỹ thuật số.
2. Hợp tác rộng rãi với các tổ chức tài chính truyền thống hàng đầu: Đã hợp tác với nhiều tổ chức tài chính quốc tế để thúc đẩy các dự án như ETF tài sản kỹ thuật số, mã hóa quỹ đầu tư.
3. Bảo đảm tuân thủ và bảo hiểm: Tuân thủ các yêu cầu quy định nghiêm ngặt, cung cấp môi trường hợp tác an toàn tuân thủ cho các đối tác tổ chức tài chính, đồng thời đã nhận được hạn mức bảo hiểm 1 tỷ USD lớn nhất toàn cầu.
4. Dòng sản phẩm đầy đủ và giấy phép dịch vụ toàn diện: Bắt đầu từ hoạt động giao dịch ngoại hối, hiện đã nhận được giấy phép hoàn chỉnh để cung cấp các dự án mã hóa, có thể cung cấp giải pháp toàn diện.

Về mô hình kinh doanh, RWA bao gồm nhiều khía cạnh từ cơ sở hạ tầng nền tảng đến DeFi cấp cao. Nền tảng này vừa có thể cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng nền tảng, chịu trách nhiệm về việc mã hóa tài sản vật chất và lưu trữ trên chuỗi; đồng thời cũng có thể triển khai dịch vụ trung gian, đưa lợi nhuận từ tài sản vào lĩnh vực DeFi, cung cấp nhiều cơ hội sinh lời hơn cho nhà đầu tư.

Kết luận

Đối với việc khám phá tài chính tài sản kỹ thuật số ở Hong Kong, việc mã hoá RWA thực sự là một "cuộc chuyển đổi kiểu mẫu" đáng mong đợi. Nếu có thể tìm ra một phương pháp hợp pháp để kết hợp tài sản kỹ thuật số trên chuỗi và tài sản thực tế, và được thử nghiệm quảng bá dưới hình thức bán lẻ, không loại trừ khả năng sẽ trở thành "điểm bùng nổ" tiếp theo của tài chính tài sản kỹ thuật số.

Hồng Kông có lợi thế độc đáo trong đổi mới tài chính tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông có nguồn lực tài chính truyền thống phong phú, bất kể là hệ thống quản lý rủi ro trưởng thành, cơ sở hạ tầng giao dịch hoàn thiện hay lượng khách hàng lớn, tất cả đều hỗ trợ việc đưa quỹ, cổ phiếu, vàng và các tài sản thực khác vào chuỗi dưới dạng RWA, khai thác tối đa tiềm năng thanh khoản của chúng.

Chúng ta có lý do để mong đợi những thành tựu đổi mới trong lĩnh vực tài chính tài sản kỹ thuật số của Hồng Kông sớm được hiện thực hóa, mang lại những biến đổi và cơ hội mới cho thị trường tài chính toàn cầu.