Thế chấp thanh khoản của cuộc cách mạng và sự đổi mới của Sanctum
Thế chấp thanh khoản đang định hình lại cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Bằng cách chuyển đổi tài sản thế chấp không lưu động thành các token có thể giao dịch, mô hình này cung cấp cho người dùng nhiều sự linh hoạt hơn. Người thế chấp có thể nhận được token thế chấp thanh khoản đại diện cho tài sản thế chấp và phần thưởng của họ (LST), từ đó tham gia các hoạt động DeFi mà không cần phải giải phóng thế chấp.
Trên mạng Ethereum, giao thức EigenLayer đã mở rộng thêm khái niệm này. Nó cho phép người dùng gửi LST vào hợp đồng thông minh để thế chấp lại, nhận được token thế chấp thanh khoản (LRT). Những token này không chỉ chứa giá trị của tài sản đã thế chấp ban đầu, mà còn thêm phần thưởng bổ sung, tạo ra nhiều cơ hội lợi nhuận hơn cho người dùng.
Lĩnh vực thế chấp thanh khoản đã đạt được sự tăng trưởng bùng nổ chỉ trong vài năm, tổng giá trị khóa (TVL) đã tăng từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD. Trong đó, một nền tảng chiếm khoảng 35 tỷ USD, trở thành một trong những người tham gia chính trong lĩnh vực này.
Dù vậy, tỷ lệ thế chấp giữa các mạng vẫn có sự khác biệt đáng kể. Chẳng hạn, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Tuy nhiên, LST chỉ chiếm 6% trong nguồn cung thế chấp của Solana, trong khi ở Ethereum thì vượt quá 40%. Khoảng cách này mang lại không gian phát triển lớn cho các dự án như Sanctum trong hệ sinh thái Solana.
Bằng cách giới thiệu một kế hoạch thế chấp lại đổi mới và tạo ra môi trường cạnh tranh tích cực, Sanctum có khả năng mang lại cho người thế chấp Solana nhiều lựa chọn hơn, thanh khoản cao hơn và lợi nhuận phong phú hơn. Điều này không chỉ phù hợp với xu hướng DeFi đang phát triển mà còn đáp ứng nhu cầu của thị trường về các giải pháp thế chấp hiệu quả và đa dạng hơn. Đồng thời, mô hình này giúp tránh cho Solana lặp lại sai lầm của Ethereum, ngăn chặn việc một giao thức thống trị toàn bộ hệ sinh thái thế chấp.
Phân tích các thành phần cốt lõi của Sanctum
Hồ bơi vô tận
Sanctum Infinity là một bể thanh khoản sáng tạo, nhằm đơn giản hóa quy trình giao dịch và thế chấp LST trên Solana. Nó có thể được so sánh như một bể vốn lớn linh hoạt, hỗ trợ việc trao đổi liền mạch các loại LST.
Khi người dùng mua LST bằng SOL, số lượng LST nhận được có thể thấp hơn một chút so với mong đợi. Điều này là do LST tích lũy phần thưởng thế chấp theo thời gian, làm cho giá trị của nó cao hơn SOL ban đầu. Ví dụ, một LST nào đó kể từ khi phát hành đã cho thấy tỷ suất hoàn vốn khoảng 11%, dẫn đến giá của nó cao hơn SOL.
Bể Infinity sử dụng dữ liệu từ bể thế chấp Solana để định giá chính xác, khắc phục vấn đề hiệu quả của AMM truyền thống khi có thanh khoản thấp hoặc giao dịch lớn. Khi người dùng gửi LST vào bể Infinity, họ sẽ nhận được token INF như một phần thưởng. Những token này không chỉ nhận được phần thưởng thế chấp từ tất cả LST trong bể mà còn có thêm lợi nhuận từ phí giao dịch.
Infinity duy trì sự cân bằng của các pool bằng cách điều chỉnh phí giao dịch một cách linh hoạt, khuyến khích các giao dịch có lợi cho việc duy trì sự đa dạng của LST. Chiến lược phân phối của nó cũng dành 20% không gian cho LST mới, mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 SOL để đầu tư ban đầu. 80% còn lại được sử dụng cho sự kết hợp giữa LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm đạt được sự đa dạng hóa lợi nhuận và khối lượng giao dịch cao.
Người xác thực LST
Token LST của người xác thực đại diện cho mối quan hệ thế chấp giữa người dùng và người xác thực cụ thể. Những token này tăng giá trị cùng với việc tích lũy phần thưởng thế chấp, cung cấp cho người dùng một cách thế chấp linh hoạt và hiệu quả.
Truyền thống thế chấp cần tạo và ủy thác tài khoản thế chấp, khi giải phóng thế chấp cần trải qua một khoảng thời gian làm mát. Trong chế độ thế chấp thanh khoản, người dùng có thể gửi SOL vào bể LST của người xác thực để nhận LST đại diện cho thế chấp, đơn giản hóa đáng kể quy trình thao tác.
Ưu điểm của LST xác thực bao gồm:
Giúp các nhà xác thực nổi bật bằng cách phát hành token riêng và cung cấp phần thưởng độc đáo.
Cho phép người thế chấp tham gia vào các hoạt động DeFi rộng rãi hơn, thu được lợi nhuận bổ sung
Giảm bớt rào cản để tạo ra các bể thanh khoản, giúp các nhà xác thực nhỏ có thể cạnh tranh với các nhà xác thực lớn.
Thúc đẩy sự phi tập trung và cạnh tranh của mạng lưới xác thực
Đơn giản hóa quá trình thế chấp, tránh thời gian chờ đợi lâu để giải phóng thế chấp trong cách truyền thống.
Dự trữ
Hồ bơi Sanctum cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả LST trên Solana, giải quyết những thách thức chính trong hệ sinh thái thế chấp.
Truyền thống, người dùng có hai cách để rút LST:
Ngừng sử dụng tài khoản thế chấp và chờ 2-4 ngày để nhận SOL
Giao dịch LST ngay lập tức trên DEX để nhận thanh khoản
Hồ chứa Sanctum đơn giản hóa quy trình này bằng cách cho phép người dùng ngay lập tức đổi LST lấy SOL. Hồ chứa sau đó vô hiệu hóa tài khoản thế chấp tương ứng, và sau thời gian làm mát, lấy lại SOL. Nó hoạt động bằng cách chấp nhận SOL đã thế chấp và hoàn trả SOL, và mở khóa SOL đã thế chấp vào cuối mỗi epoch để bổ sung hồ chứa.
Ngoài ra, bể dự trữ hỗ trợ nhiều giao thức DeFi chấp nhận bất kỳ LST nào làm tài sản thế chấp, tăng cường tính hữu dụng và tỷ lệ áp dụng của LST. Quan trọng hơn, bể dự trữ thông qua việc cung cấp nguồn thanh khoản chung, giúp các xác thực viên nhỏ dễ dàng cạnh tranh với các xác thực viên lớn, thúc đẩy sự phi tập trung của mạng. Điều này làm cho quá trình thế chấp trở nên dân chủ hơn, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn và lợi nhuận cao hơn.
Bộ định tuyến
Router của Sanctum là một công cụ được thiết kế để đơn giản hóa việc trao đổi giữa các LST khác nhau trên Solana.
Tài khoản thế chấp là một tài khoản SOL bị khóa, được người dùng ủy thác cho các xác thực viên. Khi người dùng thế chấp SOL hoặc gửi nó vào LST, một tài khoản thế chấp được quản lý bởi hồ bơi sẽ được tạo ra. Theo truyền thống, tính thanh khoản của LST bị giới hạn bởi quy mô của hồ bơi cụ thể của nó, điều này hạn chế tính hữu dụng của nó trong DeFi.
Bộ định tuyến của Sanctum thực hiện việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào thông qua việc di chuyển tài khoản thế chấp giữa các pool, từ đó thống nhất tính thanh khoản của tất cả các LST. Sanctum thu phí cố định 0,01% cho mỗi lần trao đổi LST sang SOL thông qua bộ định tuyến.
Đổi mới này đã mở khóa toàn bộ tiềm năng của thế chấp thanh khoản trên Solana, tăng cường tính thanh khoản và khả năng sử dụng của LST trong hệ sinh thái DeFi.
Sanctum VS các giao thức thế chấp chính khác
Sanctum so với Lido
Một giao thức thế chấp nổi tiếng đã trở thành lực lượng chủ đạo trong hệ sinh thái thế chấp Ethereum, kiểm soát khoảng 30% Ethereum thế chấp, tổng giá trị khóa đạt 35,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, sự tập trung này cũng đã dấy lên lo ngại về việc phân quyền của mạng lưới.
So với trước, Sanctum đã áp dụng một chiến lược khác trên Solana. Họ nhận ra rằng LST về bản chất là có thể thay thế cho nhau, chỉ là việc đóng gói tài khoản thế chấp. Dựa trên nhận thức này, Sanctum đã chuyển sang nuôi dưỡng môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp với các bể thế chấp khác.
Triết lý của Sanctum là hợp tác chứ không phải cạnh tranh, nhằm tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ nhiều loại LST khác nhau. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng thị trường thế chấp tổng thể thay vì theo đuổi vị thế thống trị, Sanctum hy vọng sẽ xây dựng một hệ sinh thái thế chấp thanh khoản phi tập trung và bao trùm hơn trên Solana.
Sanctum vs Jito
Jito là một giao thức gốc của Solana, nhanh chóng trở thành người dẫn đầu thị trường LST của Solana thông qua airdrop và tích hợp với các giao thức chính của Solana. LST của nó có APY, TVL và khối lượng giao dịch cao nhất trong một số kho thanh khoản.
Lợi ích của Jito bao gồm:
Hợp tác với nhiều giao thức DeFi hàng đầu
Tối đa hóa giá trị có thể rút ra thông qua khách hàng và động cơ blockchain sáng tạo (MEV)
Cung cấp phần thưởng thế chấp cao hơn và tối ưu hóa thứ tự giao dịch
Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của Jito cũng đã gây ra lo ngại về sức khỏe của hệ sinh thái Solana.
So với đó, Sanctum tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng vững chắc để đảm bảo sự ổn định và an toàn của hệ sinh thái Solana. Các tính năng chính của Sanctum bao gồm:
Infinity nhiều LST thế chấp thanh khoản, tăng cường thanh khoản và giảm rủi ro trượt giá
Hồ chứa dự trữ và bộ định tuyến, thúc đẩy dịch vụ giải phóng thế chấp ngay lập tức và trao đổi LST hiệu quả.
Triển vọng phát triển của Sanctum
Yếu tố thuận lợi
Giải pháp dự trữ và bộ định tuyến độc đáo của Sanctum cung cấp cho người dùng các kênh thanh khoản cao để đổi và rút LST, tăng cường tính thanh khoản và sức hấp dẫn.
Quỹ dự trữ có khoảng 30 triệu USD thanh khoản, đảm bảo rằng người nắm giữ LST có thể rút tiền ngay lập tức và giảm thiểu trượt giá.
Bằng cách giảm bớt rào cản để tạo ra LST, Sanctum cho phép các người xác thực nhỏ cũng có thể phát hành token của riêng mình, thúc đẩy sự phi tập trung và tăng cường cạnh tranh trong mạng.
TVL của Sanctum đã tăng lên hơn 700 triệu đô la, trở thành giao thức lớn thứ tư trên Solana, cho thấy sự công nhận mạnh mẽ từ thị trường.
Rủi ro tiềm ẩn
Sanctum đang đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các người chơi đã thành lập như Jito, những người đã chiếm lĩnh thị trường LST trên Solana.
Sự thành công của Sanctum gắn liền với sự phát triển của hệ sinh thái Solana, mà trước đây đã trải qua những biến động và thách thức cơ sở hạ tầng.
Mặc dù Solana hiện tại không thực hiện cắt giảm, nhưng trong tương lai có thể sẽ được áp dụng, điều này sẽ tạo ra rủi ro cho các validator và thế chấp.
Cơ chế đổi mới của Sanctum có thể gặp thách thức trong việc người dùng hiểu và áp dụng so với các giải pháp thế chấp đơn giản hơn.
Giống như tất cả các giao thức tiền điện tử, Sanctum cũng phải đối mặt với rủi ro kiểm tra quy định và thay đổi quy định tiềm ẩn.
Trong tương lai, chúng tôi sẽ phân tích sâu về các loại token thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Sanctum, so sánh rủi ro và tiềm năng lợi nhuận của chúng, và khám phá triển vọng phát triển lâu dài của dự án. Hãy theo dõi các bản cập nhật của chúng tôi để biết thêm thông tin chi tiết về Sanctum và những đổi mới của nó trong lĩnh vực blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GhostChainLoyalist
· 7giờ trước
Thế chấp đừng cuốn theo hàng ngày nữa nhé.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketSurvivor
· 07-21 20:59
Anh ta còn dám nói về cuộc cách mạng thế giới tiền điện tử? Bẫy thì xong.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkLibertarian
· 07-21 20:58
整天嗯卷 thế chấp
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainTherapist
· 07-21 20:58
Solana lại bắt đầu được ca ngợi lên tận mây xanh rồi sao?
Sanctum: Cơ sở hạ tầng đổi mới định hình lại thế chấp thanh khoản Solana
Thế chấp thanh khoản của cuộc cách mạng và sự đổi mới của Sanctum
Thế chấp thanh khoản đang định hình lại cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Bằng cách chuyển đổi tài sản thế chấp không lưu động thành các token có thể giao dịch, mô hình này cung cấp cho người dùng nhiều sự linh hoạt hơn. Người thế chấp có thể nhận được token thế chấp thanh khoản đại diện cho tài sản thế chấp và phần thưởng của họ (LST), từ đó tham gia các hoạt động DeFi mà không cần phải giải phóng thế chấp.
Trên mạng Ethereum, giao thức EigenLayer đã mở rộng thêm khái niệm này. Nó cho phép người dùng gửi LST vào hợp đồng thông minh để thế chấp lại, nhận được token thế chấp thanh khoản (LRT). Những token này không chỉ chứa giá trị của tài sản đã thế chấp ban đầu, mà còn thêm phần thưởng bổ sung, tạo ra nhiều cơ hội lợi nhuận hơn cho người dùng.
Lĩnh vực thế chấp thanh khoản đã đạt được sự tăng trưởng bùng nổ chỉ trong vài năm, tổng giá trị khóa (TVL) đã tăng từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD. Trong đó, một nền tảng chiếm khoảng 35 tỷ USD, trở thành một trong những người tham gia chính trong lĩnh vực này.
Dù vậy, tỷ lệ thế chấp giữa các mạng vẫn có sự khác biệt đáng kể. Chẳng hạn, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Tuy nhiên, LST chỉ chiếm 6% trong nguồn cung thế chấp của Solana, trong khi ở Ethereum thì vượt quá 40%. Khoảng cách này mang lại không gian phát triển lớn cho các dự án như Sanctum trong hệ sinh thái Solana.
Bằng cách giới thiệu một kế hoạch thế chấp lại đổi mới và tạo ra môi trường cạnh tranh tích cực, Sanctum có khả năng mang lại cho người thế chấp Solana nhiều lựa chọn hơn, thanh khoản cao hơn và lợi nhuận phong phú hơn. Điều này không chỉ phù hợp với xu hướng DeFi đang phát triển mà còn đáp ứng nhu cầu của thị trường về các giải pháp thế chấp hiệu quả và đa dạng hơn. Đồng thời, mô hình này giúp tránh cho Solana lặp lại sai lầm của Ethereum, ngăn chặn việc một giao thức thống trị toàn bộ hệ sinh thái thế chấp.
Phân tích các thành phần cốt lõi của Sanctum
Hồ bơi vô tận
Sanctum Infinity là một bể thanh khoản sáng tạo, nhằm đơn giản hóa quy trình giao dịch và thế chấp LST trên Solana. Nó có thể được so sánh như một bể vốn lớn linh hoạt, hỗ trợ việc trao đổi liền mạch các loại LST.
Khi người dùng mua LST bằng SOL, số lượng LST nhận được có thể thấp hơn một chút so với mong đợi. Điều này là do LST tích lũy phần thưởng thế chấp theo thời gian, làm cho giá trị của nó cao hơn SOL ban đầu. Ví dụ, một LST nào đó kể từ khi phát hành đã cho thấy tỷ suất hoàn vốn khoảng 11%, dẫn đến giá của nó cao hơn SOL.
Bể Infinity sử dụng dữ liệu từ bể thế chấp Solana để định giá chính xác, khắc phục vấn đề hiệu quả của AMM truyền thống khi có thanh khoản thấp hoặc giao dịch lớn. Khi người dùng gửi LST vào bể Infinity, họ sẽ nhận được token INF như một phần thưởng. Những token này không chỉ nhận được phần thưởng thế chấp từ tất cả LST trong bể mà còn có thêm lợi nhuận từ phí giao dịch.
Infinity duy trì sự cân bằng của các pool bằng cách điều chỉnh phí giao dịch một cách linh hoạt, khuyến khích các giao dịch có lợi cho việc duy trì sự đa dạng của LST. Chiến lược phân phối của nó cũng dành 20% không gian cho LST mới, mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 SOL để đầu tư ban đầu. 80% còn lại được sử dụng cho sự kết hợp giữa LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm đạt được sự đa dạng hóa lợi nhuận và khối lượng giao dịch cao.
Người xác thực LST
Token LST của người xác thực đại diện cho mối quan hệ thế chấp giữa người dùng và người xác thực cụ thể. Những token này tăng giá trị cùng với việc tích lũy phần thưởng thế chấp, cung cấp cho người dùng một cách thế chấp linh hoạt và hiệu quả.
Truyền thống thế chấp cần tạo và ủy thác tài khoản thế chấp, khi giải phóng thế chấp cần trải qua một khoảng thời gian làm mát. Trong chế độ thế chấp thanh khoản, người dùng có thể gửi SOL vào bể LST của người xác thực để nhận LST đại diện cho thế chấp, đơn giản hóa đáng kể quy trình thao tác.
Ưu điểm của LST xác thực bao gồm:
Dự trữ
Hồ bơi Sanctum cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả LST trên Solana, giải quyết những thách thức chính trong hệ sinh thái thế chấp.
Truyền thống, người dùng có hai cách để rút LST:
Hồ chứa Sanctum đơn giản hóa quy trình này bằng cách cho phép người dùng ngay lập tức đổi LST lấy SOL. Hồ chứa sau đó vô hiệu hóa tài khoản thế chấp tương ứng, và sau thời gian làm mát, lấy lại SOL. Nó hoạt động bằng cách chấp nhận SOL đã thế chấp và hoàn trả SOL, và mở khóa SOL đã thế chấp vào cuối mỗi epoch để bổ sung hồ chứa.
Ngoài ra, bể dự trữ hỗ trợ nhiều giao thức DeFi chấp nhận bất kỳ LST nào làm tài sản thế chấp, tăng cường tính hữu dụng và tỷ lệ áp dụng của LST. Quan trọng hơn, bể dự trữ thông qua việc cung cấp nguồn thanh khoản chung, giúp các xác thực viên nhỏ dễ dàng cạnh tranh với các xác thực viên lớn, thúc đẩy sự phi tập trung của mạng. Điều này làm cho quá trình thế chấp trở nên dân chủ hơn, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn và lợi nhuận cao hơn.
Bộ định tuyến
Router của Sanctum là một công cụ được thiết kế để đơn giản hóa việc trao đổi giữa các LST khác nhau trên Solana.
Tài khoản thế chấp là một tài khoản SOL bị khóa, được người dùng ủy thác cho các xác thực viên. Khi người dùng thế chấp SOL hoặc gửi nó vào LST, một tài khoản thế chấp được quản lý bởi hồ bơi sẽ được tạo ra. Theo truyền thống, tính thanh khoản của LST bị giới hạn bởi quy mô của hồ bơi cụ thể của nó, điều này hạn chế tính hữu dụng của nó trong DeFi.
Bộ định tuyến của Sanctum thực hiện việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào thông qua việc di chuyển tài khoản thế chấp giữa các pool, từ đó thống nhất tính thanh khoản của tất cả các LST. Sanctum thu phí cố định 0,01% cho mỗi lần trao đổi LST sang SOL thông qua bộ định tuyến.
Đổi mới này đã mở khóa toàn bộ tiềm năng của thế chấp thanh khoản trên Solana, tăng cường tính thanh khoản và khả năng sử dụng của LST trong hệ sinh thái DeFi.
Sanctum VS các giao thức thế chấp chính khác
Sanctum so với Lido
Một giao thức thế chấp nổi tiếng đã trở thành lực lượng chủ đạo trong hệ sinh thái thế chấp Ethereum, kiểm soát khoảng 30% Ethereum thế chấp, tổng giá trị khóa đạt 35,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, sự tập trung này cũng đã dấy lên lo ngại về việc phân quyền của mạng lưới.
So với trước, Sanctum đã áp dụng một chiến lược khác trên Solana. Họ nhận ra rằng LST về bản chất là có thể thay thế cho nhau, chỉ là việc đóng gói tài khoản thế chấp. Dựa trên nhận thức này, Sanctum đã chuyển sang nuôi dưỡng môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp với các bể thế chấp khác.
Triết lý của Sanctum là hợp tác chứ không phải cạnh tranh, nhằm tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ nhiều loại LST khác nhau. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng thị trường thế chấp tổng thể thay vì theo đuổi vị thế thống trị, Sanctum hy vọng sẽ xây dựng một hệ sinh thái thế chấp thanh khoản phi tập trung và bao trùm hơn trên Solana.
Sanctum vs Jito
Jito là một giao thức gốc của Solana, nhanh chóng trở thành người dẫn đầu thị trường LST của Solana thông qua airdrop và tích hợp với các giao thức chính của Solana. LST của nó có APY, TVL và khối lượng giao dịch cao nhất trong một số kho thanh khoản.
Lợi ích của Jito bao gồm:
Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của Jito cũng đã gây ra lo ngại về sức khỏe của hệ sinh thái Solana.
So với đó, Sanctum tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng vững chắc để đảm bảo sự ổn định và an toàn của hệ sinh thái Solana. Các tính năng chính của Sanctum bao gồm:
Triển vọng phát triển của Sanctum
Yếu tố thuận lợi
Rủi ro tiềm ẩn
Trong tương lai, chúng tôi sẽ phân tích sâu về các loại token thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Sanctum, so sánh rủi ro và tiềm năng lợi nhuận của chúng, và khám phá triển vọng phát triển lâu dài của dự án. Hãy theo dõi các bản cập nhật của chúng tôi để biết thêm thông tin chi tiết về Sanctum và những đổi mới của nó trong lĩnh vực blockchain.