Vào ngày 3 tháng 7, ETF thế chấp Solana đầu tiên chính thức được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Chicago, phản ứng của thị trường rất tích cực. Khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên của ETF đạt 33 triệu USD, dòng vốn vào là 12 triệu USD, vượt xa kỳ vọng của thị trường.
Sản phẩm ETF này không chỉ theo dõi giá Solana (SOL), mà còn cung cấp phần thưởng thế chấp gốc cho các nhà đầu tư. Nó được quản lý chung bởi hai công ty, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đã vượt quá ETF hợp đồng tương lai Solana và ETF hợp đồng tương lai XRP trước đó.
So với ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, sản phẩm này đổi mới cung cấp phần thưởng thế chấp biến đổi hàng tháng, hiện tại tỷ lệ cổ tức là 7.3%. Một nhà phân tích ETF đã nhận xét: "Đây là một khởi đầu giao dịch khỏe mạnh", khối lượng giao dịch đạt 8 triệu đô la chỉ trong 20 phút đầu tiên trước khi niêm yết.
Xem lại hiệu suất của các ETF liên quan đến Solana gần đây, khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên và hiệu suất sau đó của một số ETF tương lai được niêm yết vào tháng 3 không đạt kỳ vọng, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày duy trì ở mức thấp. Ngược lại, tổng giá trị giao dịch trong ngày đầu tiên của nhiều ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết vào tháng 1 năm nay lên tới 4,6 tỷ đô la.
ETF mới ra mắt của Solana được thiết kế để đáp ứng nhu cầu của nhiều loại nhà đầu tư, bao gồm các nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm sự tiếp xúc với tiền điện tử, các nhà đầu tư gốc blockchain hỗ trợ đổi mới blockchain, các cố vấn tài chính cần các phương thức thu nhập blockchain tuân thủ quy định, và các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm tính minh bạch của ETF.
ETF này sử dụng hình thức đăng ký "C công ty", điều này cho phép nó bỏ qua quy trình phê duyệt ETF truyền thống và niêm yết nhanh chóng. Nó chọn đăng ký theo "Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940" thay vì "Đạo luật Chứng khoán năm 1933", lựa chọn này mang lại một số lợi thế, chẳng hạn như quy tắc thuế đơn giản hóa.
Tuy nhiên, cấu trúc này cũng đối mặt với thách thức, đặc biệt là về thuế. Do phần thưởng thế chấp được coi là thu nhập thông thường, quỹ phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, còn nhà đầu tư phải chịu thuế cổ tức và thuế lợi tức vốn, dẫn đến gánh nặng thuế tổng thể cao.
Các cơ quan quản lý đang tỏ ra chần chừ đối với cấu trúc đổi mới này, điều này có thể mang lại sự không chắc chắn cho việc ra mắt các quỹ tương tự trong tương lai. Tuy nhiên, mô hình này có thể cung cấp tham khảo cho các ETF tài sản tiền điện tử khác, nhưng cũng có thể phải đối mặt với nhiều cuộc kiểm tra quy định hơn.
Cần lưu ý rằng giá của ETF này có thể không hoàn toàn phản ánh chính xác sự biến động giá của SOL. Theo tài liệu chính thức, hiệu suất của quỹ sẽ không hoàn toàn sao chép hiệu suất của tài sản tham chiếu, điều này là do các yếu tố như phần thưởng thế chấp, phí giao dịch, và các yếu tố khác.
Trong quá trình đăng ký, ETF này đã trải qua một số khó khăn. Vào cuối tháng 5, các cơ quan quản lý yêu cầu hoãn ngày có hiệu lực của tuyên bố đăng ký. Nhưng cuối cùng vào cuối tháng 6, các cơ quan quản lý đã tuyên bố "không có ý kiến gì thêm", điều này được coi là sự chấp thuận ngầm.
Quan điểm thị trường cho rằng, các cơ quan quản lý không cố gắng hoàn toàn chặn việc thế chấp, mà cần một khung pháp lý có thể xử lý lợi nhuận, thuế, lưu ký và tuân thủ theo cách hiểu của tài chính truyền thống. Hiện tại, nhiều công ty đang cạnh tranh để có cơ hội ra mắt ETF giao ngay Solana, các nhà phân tích dự đoán rằng những quỹ này có thể được phê duyệt trong vòng hai đến bốn tháng tới. Ngoài ra, còn rất nhiều đề xuất ETF tiền điện tử khác đang chờ xem xét từ cơ quan quản lý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Solana thế chấp ETF ngày đầu giao dịch 33 triệu USD Cấu trúc đổi mới gây tranh cãi về quy định
Solana thế chấp ETF上市表现良好，采用创新结构绕过传统监管
Vào ngày 3 tháng 7, ETF thế chấp Solana đầu tiên chính thức được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Chicago, phản ứng của thị trường rất tích cực. Khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên của ETF đạt 33 triệu USD, dòng vốn vào là 12 triệu USD, vượt xa kỳ vọng của thị trường.
Sản phẩm ETF này không chỉ theo dõi giá Solana (SOL), mà còn cung cấp phần thưởng thế chấp gốc cho các nhà đầu tư. Nó được quản lý chung bởi hai công ty, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đã vượt quá ETF hợp đồng tương lai Solana và ETF hợp đồng tương lai XRP trước đó.
So với ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, sản phẩm này đổi mới cung cấp phần thưởng thế chấp biến đổi hàng tháng, hiện tại tỷ lệ cổ tức là 7.3%. Một nhà phân tích ETF đã nhận xét: "Đây là một khởi đầu giao dịch khỏe mạnh", khối lượng giao dịch đạt 8 triệu đô la chỉ trong 20 phút đầu tiên trước khi niêm yết.
Xem lại hiệu suất của các ETF liên quan đến Solana gần đây, khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên và hiệu suất sau đó của một số ETF tương lai được niêm yết vào tháng 3 không đạt kỳ vọng, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày duy trì ở mức thấp. Ngược lại, tổng giá trị giao dịch trong ngày đầu tiên của nhiều ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết vào tháng 1 năm nay lên tới 4,6 tỷ đô la.
ETF mới ra mắt của Solana được thiết kế để đáp ứng nhu cầu của nhiều loại nhà đầu tư, bao gồm các nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm sự tiếp xúc với tiền điện tử, các nhà đầu tư gốc blockchain hỗ trợ đổi mới blockchain, các cố vấn tài chính cần các phương thức thu nhập blockchain tuân thủ quy định, và các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm tính minh bạch của ETF.
ETF này sử dụng hình thức đăng ký "C công ty", điều này cho phép nó bỏ qua quy trình phê duyệt ETF truyền thống và niêm yết nhanh chóng. Nó chọn đăng ký theo "Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940" thay vì "Đạo luật Chứng khoán năm 1933", lựa chọn này mang lại một số lợi thế, chẳng hạn như quy tắc thuế đơn giản hóa.
Tuy nhiên, cấu trúc này cũng đối mặt với thách thức, đặc biệt là về thuế. Do phần thưởng thế chấp được coi là thu nhập thông thường, quỹ phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, còn nhà đầu tư phải chịu thuế cổ tức và thuế lợi tức vốn, dẫn đến gánh nặng thuế tổng thể cao.
Các cơ quan quản lý đang tỏ ra chần chừ đối với cấu trúc đổi mới này, điều này có thể mang lại sự không chắc chắn cho việc ra mắt các quỹ tương tự trong tương lai. Tuy nhiên, mô hình này có thể cung cấp tham khảo cho các ETF tài sản tiền điện tử khác, nhưng cũng có thể phải đối mặt với nhiều cuộc kiểm tra quy định hơn.
Cần lưu ý rằng giá của ETF này có thể không hoàn toàn phản ánh chính xác sự biến động giá của SOL. Theo tài liệu chính thức, hiệu suất của quỹ sẽ không hoàn toàn sao chép hiệu suất của tài sản tham chiếu, điều này là do các yếu tố như phần thưởng thế chấp, phí giao dịch, và các yếu tố khác.
Trong quá trình đăng ký, ETF này đã trải qua một số khó khăn. Vào cuối tháng 5, các cơ quan quản lý yêu cầu hoãn ngày có hiệu lực của tuyên bố đăng ký. Nhưng cuối cùng vào cuối tháng 6, các cơ quan quản lý đã tuyên bố "không có ý kiến gì thêm", điều này được coi là sự chấp thuận ngầm.
Quan điểm thị trường cho rằng, các cơ quan quản lý không cố gắng hoàn toàn chặn việc thế chấp, mà cần một khung pháp lý có thể xử lý lợi nhuận, thuế, lưu ký và tuân thủ theo cách hiểu của tài chính truyền thống. Hiện tại, nhiều công ty đang cạnh tranh để có cơ hội ra mắt ETF giao ngay Solana, các nhà phân tích dự đoán rằng những quỹ này có thể được phê duyệt trong vòng hai đến bốn tháng tới. Ngoài ra, còn rất nhiều đề xuất ETF tiền điện tử khác đang chờ xem xét từ cơ quan quản lý.