Đó là tháng 7 năm 2025, và một nửa năm nữa đã trôi qua, điều này trong thời gian crypto tương đương với khoảng ba năm bình thường. Đây là thời điểm hoàn hảo để đánh giá tình hình của ngành và tự hỏi điều gì đang diễn ra.
Bạn có những khoảnh khắc tin tức lớn: sự thay đổi trong quản lý, tiến bộ quy định, Bitcoin (BTC) đạt mức cao nhất mọi thời đại, những vi phạm đáng lo ngại và các đợt IPO lớn. Bạn có những câu chuyện mới nổi lên trong hội nghị: các layer-1 mới đang cố gắng khẳng định vị thế của mình, các cuộc trò chuyện về cơ sở hạ tầng bị chi phối bởi L2, một hệ sinh thái DeFi đang phát triển và sự hội tụ gia tăng của AI và blockchain. Và trong bối cảnh đó, có một sự thay đổi tâm trạng đáng chú ý. Gần đây, một cảm giác bất ổn đã xuất hiện trên CT (aka Crypto Twitter), với các bình luận viên ghi nhận rằng những gì từng cảm thấy như một phong trào giờ đây, đối với nhiều người, đã biến thành một cuộc chạy đua, với các vụ lừa đảo và rug pulls chiếm lĩnh các tiêu đề. Họ đang kêu gọi một sự tái thiết lập, trở lại việc xây dựng các sản phẩm thực, giải quyết các vấn đề thực cho người dùng thực, và xây dựng lại niềm tin.
Tôi không phản đối những bình luận viên này. Và tôi, giống như nhiều người, thấy khó để hiểu được sự tiến bộ không ngừng nhưng gập ghềnh trong lĩnh vực tiền mã hóa. Tuy nhiên, tôi thấy dễ dàng hơn để hiểu về ngành công nghiệp này bằng cách nhận ra rằng cảnh quan tiền mã hóa không giống như bất kỳ lĩnh vực nào khác trong công nghệ. Nó tuân theo những quy tắc khác nhau và hoạt động dưới những động lực hoàn toàn khác.
Sau khi làm việc trong lĩnh vực blockchain từ năm 2017, tôi thường gặp khó khăn khi giải thích thế giới này cho bạn bè và gia đình. Nhưng tôi đã bắt đầu sử dụng phép ẩn dụ sau: Cảnh quan tiền điện tử hoạt động giống như các địa điểm hơn là sản phẩm. Và các blockchain không phải là công ty. Chúng là những thị trấn biên giới trong một vùng đất mới được phát hiện. Hãy cùng phân tích phép ẩn dụ bằng cách ánh xạ một số câu chuyện phổ biến:
L1s: Các khu định cư ở biên giới
Mỗi blockchain layer-1—Ethereum (ETH), Solana (SOL), Bitcoin—giống như một thị trấn biên giới được xây dựng trên một vùng đất hoang dã. Những thị trấn này ban đầu rất thô sơ: có thể có một quán rượu, một con phố chính đầy bụi, và một vài người đang xây dựng nhà cửa bằng chính đôi tay của họ. Những người định cư đầu tiên (nhà phát triển, nhà đầu tư, và các đội ngũ cơ sở hạ tầng) có mặt ở đó vì họ tin vào giá trị tiềm năng của vùng đất, mặc dù hiện tại nó có thể rủi ro, biến động, hoặc cằn cỗi.
Mỗi thị trấn L1 đều cạnh tranh để thu hút người định cư và vốn. Một số thị trấn được xây dựng xung quanh tài nguyên thiên nhiên (Bitcoin: tiền tệ ổn định), những thị trấn khác xung quanh đất đai màu mỡ (Ethereum: khả năng lập trình), hoặc vị trí chiến lược (Solana: hiệu suất). Nhưng trong mọi trường hợp, lời mời đều giống nhau: "Hãy đến xây dựng tương lai của bạn ở đây."
L2s: Đường bộ, đường sắt và tiện ích
Layer 2s—như Arbitrum (ARB), Optimism (OP), ZKsync (ZK)—là hạ tầng làm cho những thị trấn này có thể sinh sống được. Chúng là những con đường và đường sắt kết nối các vùng hẻo lánh với các mạng lưới thương mại, hoặc là hệ thống ống nước và điện năng cho phép bạn tắm và sạc thiết bị của mình. Nếu không có chúng, hầu hết mọi người sẽ không định cư ở đây—nó quá khắc nghiệt.
Rollups, công nghệ zk, cầu nối: những công nghệ này có thể không hào nhoáng, nhưng chúng rất cần thiết để làm phẳng địa hình của một L1 thô. Chúng giảm tắc nghẽn, cải thiện tốc độ, và giúp tưởng tượng rằng các thị trấn có thể trở thành thành phố. Về nhiều mặt, thời điểm hiện tại trong crypto là một cuộc đua để xây dựng hệ thống liên bang trong sự chuẩn bị cho một làn sóng các người định cư dự kiến ( mặc dù vẫn chưa có quyết định về những gì sẽ mang lại các người định cư đó ).
DeFi: Nền kinh tế thương mại
Các giao thức DeFi là cửa hàng tổng hợp, điểm giao dịch và ngân hàng của biên giới. Chúng cho phép mọi người trao đổi giá trị, vay tiền để xây dựng thêm cơ sở hạ tầng, và suy đoán về các thị trấn sẽ phát triển. Chúng có rủi ro - đôi khi bạn bị lừa gạt hoặc ngân hàng biến mất qua đêm - nhưng chúng là cần thiết để khởi động một nền kinh tế địa phương.
Blockchain x AI: Vàng dưới những ngọn núi
Với tốc độ phát triển AI nhanh chóng trong hai năm qua – và những lo ngại ngày càng gia tăng về quyền lực mà các công ty "Big AI" tập trung sẽ nắm giữ – không gian crypto có thể thực sự tìm thấy một trường hợp sử dụng tuyệt vời mà có ý nghĩa. Nếu các blockchain là những thị trấn, thì AI là vàng được chôn trong những ngọn đồi xung quanh.
Và điều đó có lý: các mô hình AI cần quản trị và nguồn gốc, dữ liệu cần phải được phi tập trung, và việc tính toán cần phải được chia sẻ. Blockchain cung cấp sổ cái, cấu trúc khuyến khích, và (có thể) cấu trúc đạo đức.
Nhiều dự án đang đấu thầu cho cơn sốt vàng trong nền kinh tế máy móc—bao gồm NEAR, Peaq và Akash—mặc dù vẫn chưa rõ liệu giá trị này có thể dễ dàng được khai thác ( như việc đãi vàng ), hay cần phải nghĩ lại hoàn toàn về địa hình ( như việc phá hủy cả một ngọn núi ).
Tại sao chính thống vẫn chưa tham gia
Tất cả các phép ẩn dụ đều có giới hạn của chúng - và chúng ta đang đến gần cuối của phép ẩn dụ này - nhưng nó vẫn cung cấp cho chúng ta trực giác về lý do tại sao tiền điện tử vẫn đang theo đuổi "sự chấp nhận đại chúng" khó nắm bắt đó.
Mỗi dự án tiền điện tử mà tôi đã làm việc với ( từ L1, đến L2, đến các giao thức DeFi) đều phải đối mặt với cùng một nhiệm vụ kép: 1) Kích thích sự quan tâm của các nhà đầu tư ( tức là, tạo ra nhận thức và thu hút thanh khoản) và 2) Tuyển dụng những người xây dựng và doanh nhân.
Điều này trở thành một vấn đề gà và trứng. Bạn muốn những nhà đầu tư tin rằng thị trấn của bạn đáng để họ mạo hiểm, và những nhà xây dựng tin rằng thời gian và công sức của họ sẽ được đền đáp. Và điều mà cả nhà đầu tư và nhà xây dựng muốn thấy là người sử dụng.
Nhưng người bình thường ( tức là, người dùng ) vẫn sống ở những thành phố đã được hình thành tốt. Họ có dịch vụ đáng tin cậy, các tổ chức dễ nhận biết và nền kinh tế hoạt động. Ranh giới thì lộn xộn. Ứng dụng lỗi, phí gas cao, trải nghiệm người dùng kém. Việc chuyển đến đây, đến vùng đất biên giới crypto, vẫn cần có niềm tin hoặc khả năng chấp nhận rủi ro cực cao.
Nhưng những người xây dựng những thị trấn này tin tưởng—mãnh liệt—rằng cuối cùng, cơ sở hạ tầng sẽ theo kịp. Hệ thống ống nước sẽ hoạt động. Vỉa hè sẽ được lát gạch. Và những lợi thế của chủ quyền, sự minh bạch và sự tham gia kinh tế sẽ quá hấp dẫn để có thể bị bỏ qua.
Ranh giới đang hình thành
Ẩn dụ biên giới giúp giải thích tại sao crypto cảm thấy vừa hỗn loạn vừa không thể tránh khỏi. Nó hoạt động giống như một sự mở rộng lãnh thổ hơn là một chu kỳ công nghệ. Và mặc dù đây không phải là lần đầu tiên crypto được so sánh với “miền tây hoang dã,” nhưng bằng cách đưa so sánh này đi xa hơn một vài bước, chúng ta có thể hiểu tại sao mỗi năm trong crypto lại cảm thấy như những bước tiến không đồng đều. Sự thật là, không phải mọi tiền đồn đều sẽ sống sót, và cuối cùng, cảnh quan sẽ bị rải rác với những thị trấn ma ( đã được gọi là “chuỗi ma” ). Nhưng với sự trưởng thành của danh mục này và sự hội tụ của các công nghệ như AI, cơn sốt vàng chắc chắn vẫn chưa kết thúc.
Carolyn Rogers
Carolyn Rogers là một giám đốc tiếp thị và chiến lược gia với chuyên môn sâu sắc trong ngành công nghiệp crypto và lĩnh vực công nghệ mới nổi rộng lớn hơn. Cô đã dẫn dắt các sáng kiến thương hiệu, nội dung và chiến lược ra thị trường cho các blockchain layer-1 hàng đầu, các startup web3 và các công ty công nghệ doanh nghiệp. Cô là một bình luận viên và đóng góp thường xuyên về các xu hướng công nghệ và gần đây nhất là Giám đốc Tiếp thị tại Blokhaus, nơi cô tư vấn cho các startup và dự án mới nổi về định vị và chiến lược tiếp thị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiền điện tử hoạt động giống như đất, không phải công nghệ, và đó là lý do tại sao nó lại kỳ lạ
Đó là tháng 7 năm 2025, và một nửa năm nữa đã trôi qua, điều này trong thời gian crypto tương đương với khoảng ba năm bình thường. Đây là thời điểm hoàn hảo để đánh giá tình hình của ngành và tự hỏi điều gì đang diễn ra.
Bạn có những khoảnh khắc tin tức lớn: sự thay đổi trong quản lý, tiến bộ quy định, Bitcoin (BTC) đạt mức cao nhất mọi thời đại, những vi phạm đáng lo ngại và các đợt IPO lớn. Bạn có những câu chuyện mới nổi lên trong hội nghị: các layer-1 mới đang cố gắng khẳng định vị thế của mình, các cuộc trò chuyện về cơ sở hạ tầng bị chi phối bởi L2, một hệ sinh thái DeFi đang phát triển và sự hội tụ gia tăng của AI và blockchain. Và trong bối cảnh đó, có một sự thay đổi tâm trạng đáng chú ý. Gần đây, một cảm giác bất ổn đã xuất hiện trên CT (aka Crypto Twitter), với các bình luận viên ghi nhận rằng những gì từng cảm thấy như một phong trào giờ đây, đối với nhiều người, đã biến thành một cuộc chạy đua, với các vụ lừa đảo và rug pulls chiếm lĩnh các tiêu đề. Họ đang kêu gọi một sự tái thiết lập, trở lại việc xây dựng các sản phẩm thực, giải quyết các vấn đề thực cho người dùng thực, và xây dựng lại niềm tin.
Tôi không phản đối những bình luận viên này. Và tôi, giống như nhiều người, thấy khó để hiểu được sự tiến bộ không ngừng nhưng gập ghềnh trong lĩnh vực tiền mã hóa. Tuy nhiên, tôi thấy dễ dàng hơn để hiểu về ngành công nghiệp này bằng cách nhận ra rằng cảnh quan tiền mã hóa không giống như bất kỳ lĩnh vực nào khác trong công nghệ. Nó tuân theo những quy tắc khác nhau và hoạt động dưới những động lực hoàn toàn khác.
Sau khi làm việc trong lĩnh vực blockchain từ năm 2017, tôi thường gặp khó khăn khi giải thích thế giới này cho bạn bè và gia đình. Nhưng tôi đã bắt đầu sử dụng phép ẩn dụ sau: Cảnh quan tiền điện tử hoạt động giống như các địa điểm hơn là sản phẩm. Và các blockchain không phải là công ty. Chúng là những thị trấn biên giới trong một vùng đất mới được phát hiện. Hãy cùng phân tích phép ẩn dụ bằng cách ánh xạ một số câu chuyện phổ biến:
L1s: Các khu định cư ở biên giới
Mỗi blockchain layer-1—Ethereum (ETH), Solana (SOL), Bitcoin—giống như một thị trấn biên giới được xây dựng trên một vùng đất hoang dã. Những thị trấn này ban đầu rất thô sơ: có thể có một quán rượu, một con phố chính đầy bụi, và một vài người đang xây dựng nhà cửa bằng chính đôi tay của họ. Những người định cư đầu tiên (nhà phát triển, nhà đầu tư, và các đội ngũ cơ sở hạ tầng) có mặt ở đó vì họ tin vào giá trị tiềm năng của vùng đất, mặc dù hiện tại nó có thể rủi ro, biến động, hoặc cằn cỗi.
Mỗi thị trấn L1 đều cạnh tranh để thu hút người định cư và vốn. Một số thị trấn được xây dựng xung quanh tài nguyên thiên nhiên (Bitcoin: tiền tệ ổn định), những thị trấn khác xung quanh đất đai màu mỡ (Ethereum: khả năng lập trình), hoặc vị trí chiến lược (Solana: hiệu suất). Nhưng trong mọi trường hợp, lời mời đều giống nhau: "Hãy đến xây dựng tương lai của bạn ở đây."
L2s: Đường bộ, đường sắt và tiện ích
Layer 2s—như Arbitrum (ARB), Optimism (OP), ZKsync (ZK)—là hạ tầng làm cho những thị trấn này có thể sinh sống được. Chúng là những con đường và đường sắt kết nối các vùng hẻo lánh với các mạng lưới thương mại, hoặc là hệ thống ống nước và điện năng cho phép bạn tắm và sạc thiết bị của mình. Nếu không có chúng, hầu hết mọi người sẽ không định cư ở đây—nó quá khắc nghiệt.
Rollups, công nghệ zk, cầu nối: những công nghệ này có thể không hào nhoáng, nhưng chúng rất cần thiết để làm phẳng địa hình của một L1 thô. Chúng giảm tắc nghẽn, cải thiện tốc độ, và giúp tưởng tượng rằng các thị trấn có thể trở thành thành phố. Về nhiều mặt, thời điểm hiện tại trong crypto là một cuộc đua để xây dựng hệ thống liên bang trong sự chuẩn bị cho một làn sóng các người định cư dự kiến ( mặc dù vẫn chưa có quyết định về những gì sẽ mang lại các người định cư đó ).
DeFi: Nền kinh tế thương mại
Các giao thức DeFi là cửa hàng tổng hợp, điểm giao dịch và ngân hàng của biên giới. Chúng cho phép mọi người trao đổi giá trị, vay tiền để xây dựng thêm cơ sở hạ tầng, và suy đoán về các thị trấn sẽ phát triển. Chúng có rủi ro - đôi khi bạn bị lừa gạt hoặc ngân hàng biến mất qua đêm - nhưng chúng là cần thiết để khởi động một nền kinh tế địa phương.
Blockchain x AI: Vàng dưới những ngọn núi
Với tốc độ phát triển AI nhanh chóng trong hai năm qua – và những lo ngại ngày càng gia tăng về quyền lực mà các công ty "Big AI" tập trung sẽ nắm giữ – không gian crypto có thể thực sự tìm thấy một trường hợp sử dụng tuyệt vời mà có ý nghĩa. Nếu các blockchain là những thị trấn, thì AI là vàng được chôn trong những ngọn đồi xung quanh.
Và điều đó có lý: các mô hình AI cần quản trị và nguồn gốc, dữ liệu cần phải được phi tập trung, và việc tính toán cần phải được chia sẻ. Blockchain cung cấp sổ cái, cấu trúc khuyến khích, và (có thể) cấu trúc đạo đức.
Nhiều dự án đang đấu thầu cho cơn sốt vàng trong nền kinh tế máy móc—bao gồm NEAR, Peaq và Akash—mặc dù vẫn chưa rõ liệu giá trị này có thể dễ dàng được khai thác ( như việc đãi vàng ), hay cần phải nghĩ lại hoàn toàn về địa hình ( như việc phá hủy cả một ngọn núi ).
Tại sao chính thống vẫn chưa tham gia
Tất cả các phép ẩn dụ đều có giới hạn của chúng - và chúng ta đang đến gần cuối của phép ẩn dụ này - nhưng nó vẫn cung cấp cho chúng ta trực giác về lý do tại sao tiền điện tử vẫn đang theo đuổi "sự chấp nhận đại chúng" khó nắm bắt đó.
Mỗi dự án tiền điện tử mà tôi đã làm việc với ( từ L1, đến L2, đến các giao thức DeFi) đều phải đối mặt với cùng một nhiệm vụ kép: 1) Kích thích sự quan tâm của các nhà đầu tư ( tức là, tạo ra nhận thức và thu hút thanh khoản) và 2) Tuyển dụng những người xây dựng và doanh nhân.
Điều này trở thành một vấn đề gà và trứng. Bạn muốn những nhà đầu tư tin rằng thị trấn của bạn đáng để họ mạo hiểm, và những nhà xây dựng tin rằng thời gian và công sức của họ sẽ được đền đáp. Và điều mà cả nhà đầu tư và nhà xây dựng muốn thấy là người sử dụng.
Nhưng người bình thường ( tức là, người dùng ) vẫn sống ở những thành phố đã được hình thành tốt. Họ có dịch vụ đáng tin cậy, các tổ chức dễ nhận biết và nền kinh tế hoạt động. Ranh giới thì lộn xộn. Ứng dụng lỗi, phí gas cao, trải nghiệm người dùng kém. Việc chuyển đến đây, đến vùng đất biên giới crypto, vẫn cần có niềm tin hoặc khả năng chấp nhận rủi ro cực cao.
Nhưng những người xây dựng những thị trấn này tin tưởng—mãnh liệt—rằng cuối cùng, cơ sở hạ tầng sẽ theo kịp. Hệ thống ống nước sẽ hoạt động. Vỉa hè sẽ được lát gạch. Và những lợi thế của chủ quyền, sự minh bạch và sự tham gia kinh tế sẽ quá hấp dẫn để có thể bị bỏ qua.
Ranh giới đang hình thành
Ẩn dụ biên giới giúp giải thích tại sao crypto cảm thấy vừa hỗn loạn vừa không thể tránh khỏi. Nó hoạt động giống như một sự mở rộng lãnh thổ hơn là một chu kỳ công nghệ. Và mặc dù đây không phải là lần đầu tiên crypto được so sánh với “miền tây hoang dã,” nhưng bằng cách đưa so sánh này đi xa hơn một vài bước, chúng ta có thể hiểu tại sao mỗi năm trong crypto lại cảm thấy như những bước tiến không đồng đều. Sự thật là, không phải mọi tiền đồn đều sẽ sống sót, và cuối cùng, cảnh quan sẽ bị rải rác với những thị trấn ma ( đã được gọi là “chuỗi ma” ). Nhưng với sự trưởng thành của danh mục này và sự hội tụ của các công nghệ như AI, cơn sốt vàng chắc chắn vẫn chưa kết thúc.
Carolyn Rogers
Carolyn Rogers là một giám đốc tiếp thị và chiến lược gia với chuyên môn sâu sắc trong ngành công nghiệp crypto và lĩnh vực công nghệ mới nổi rộng lớn hơn. Cô đã dẫn dắt các sáng kiến thương hiệu, nội dung và chiến lược ra thị trường cho các blockchain layer-1 hàng đầu, các startup web3 và các công ty công nghệ doanh nghiệp. Cô là một bình luận viên và đóng góp thường xuyên về các xu hướng công nghệ và gần đây nhất là Giám đốc Tiếp thị tại Blokhaus, nơi cô tư vấn cho các startup và dự án mới nổi về định vị và chiến lược tiếp thị.