Sự thay đổi trong cấu trúc tài sản toàn cầu: Tài sản mã hóa trở thành điểm cân bằng mới

Vào đầu tháng Tư, một chính sách thuế mới đã gây ra sự biến động mạnh mẽ của các tài sản toàn cầu. Tuy nhiên, sau đó, giọng điệu của chính sách đã dịu lại, cam kết sẽ giảm mạnh thuế và xác nhận sự ổn định của ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang. Những biện pháp này đã xoa dịu tâm lý của nhà đầu tư, kích thích một đợt ưa thích rủi ro mới, trong đó Bitcoin nổi bật hơn cả.

Từ dữ liệu kinh tế, các chỉ số kinh tế chính của Mỹ trong tháng Tư mặc dù chưa bị ảnh hưởng đáng kể, nhưng rủi ro đã rõ ràng gia tăng. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng Ba có kết quả tốt hơn một chút so với dự kiến, nhưng chính sách thuế mới đã dẫn đến chỉ số giá hàng nhập khẩu tăng vọt. Mặc dù có hiện tượng tiêu dùng vượt mức trong ngắn hạn, nhưng điều này trái ngược hoàn toàn với sự sụt giảm mạnh của chỉ số niềm tin người tiêu dùng. Đặc biệt đáng chú ý là, kỳ vọng lạm phát đã đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Nền kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với nhiều thách thức như lạm phát cao, tăng trưởng thấp và xung đột chính sách. Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là dự báo tốc độ tăng trưởng của Mỹ và khu vực đồng euro.

Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với những thách thức chính sách nghiêm trọng. Trong bối cảnh tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, Cục Dự trữ Liên bang đã chọn giữ nguyên lãi suất, cho thấy nhiều khó khăn mà họ đang phải đối mặt. Nhiều dự đoán từ bên ngoài cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu xem xét việc giảm lãi suất vào nửa đầu năm 2025.

Trong tháng Tư, tài sản đô la Mỹ chịu tác động kép từ sự không chắc chắn về chính sách và sự suy giảm kinh tế. Đầu tháng, chứng khoán Mỹ đã trải qua đợt giảm điểm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 3 năm 2020. Mặc dù vào cuối tháng có sự phục hồi đáng kể, nhưng các nhà phân tích phố Wall đều cho rằng điều này có thể chỉ là sự sửa chữa kỹ thuật ngắn hạn.

So với trước, hiệu suất của Bitcoin vượt xa mong đợi của thị trường. Vào giữa và cuối tháng 4, giá Bitcoin đã vượt qua 94.000 USD, đạt mức cao nhất trong năm. Xu hướng này phản ánh sự tăng giá của vàng, nhấn mạnh thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của nó. Sự ổn định của Bitcoin đã thu hút một lượng lớn vốn trung và dài hạn tham gia, đẩy tổng giá trị thị trường tiền mã hóa toàn cầu vượt qua 30.000 tỷ USD.

Dữ liệu cho thấy, tài sản của những người nắm giữ lâu dài đã tăng trưởng đáng kể. Sự tăng giá lần này của Bitcoin phù hợp với quy luật chu kỳ thị trường lịch sử, thường thì sau khi đạt đỉnh cao mới sẽ trải qua một đợt điều chỉnh, rồi sau đó phục hồi xu hướng tăng. Hiện tại, một lượng lớn Bitcoin đang trong trạng thái có lãi, hiện tượng này trong lịch sử thường báo hiệu sự xuất hiện của thị trường bò.

Nhờ sự tăng giá của Bitcoin, tổng giá trị thị trường mã hóa toàn cầu đã vượt qua 3 nghìn tỷ USD. Giá trị thị trường của Bitcoin đã vượt qua nhiều gã khổng lồ công nghệ toàn cầu, trở thành tài sản lớn thứ năm chỉ sau vàng, Apple, Microsoft và Nvidia. Đáng chú ý là sự liên kết lâu dài giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ đã xuất hiện "tách rời", thể hiện hiệu suất thị trường độc lập.

Mã hóa tài sản đang thay đổi logic cơ bản của việc định giá tài sản toàn cầu. Một số tổ chức đầu tư đã tăng mạnh mục tiêu giá dài hạn của Bitcoin, phản ánh mức độ chấp nhận ngày càng tăng đối với nó như "vàng kỹ thuật số".

Hiện tại, sự phục hồi của thị trường chủ yếu xuất phát từ việc tạm thời giảm bớt lo ngại về chính sách thuế quan và suy thoái kinh tế. Xu hướng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của chính sách thuế quan và hiệu suất kinh tế của Mỹ. Khi thị trường tài chính truyền thống đối mặt với sự không chắc chắn, tính độc lập và đặc tính kháng chu kỳ của tài sản mã hóa có thể thu hút nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm sự đa dạng hóa tài sản hơn.