Những ý tưởng đầu tư Web3 mới: từ việc theo đuổi động lực đến cấu trúc đầu tư
Gần đây, một câu hỏi có vẻ đơn giản đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng tiền điện tử: "Làm thế nào để 10 triệu đạt được lợi suất hàng năm 10%?" Câu hỏi này phản ánh tình hình thực tế của thị trường tiền điện tử hiện tại - các khoản thưởng khuyến khích dần dần giảm bớt, lợi suất ổn định ngày càng khan hiếm, và vốn bắt đầu xem xét lại cấu trúc lợi suất.
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, lợi suất hàng năm 10% thường có nghĩa là rủi ro cao, đòn bẩy cao hoặc tính thanh khoản thấp. Lợi suất cao mà Web3 từng cung cấp chủ yếu đến từ những lợi ích bong bóng do động lực thúc đẩy, chứ không phải từ sự thay đổi hiệu quả do cấu trúc cơ bản mang lại.
Với sự rút lui của "kinh tế cắt lông", lợi suất DeFi blue chip giảm xuống, khối lượng giao dịch trên chuỗi tiếp tục giảm, hiệu quả vốn dần trở thành giai điệu chính. Thách thức thực sự mà thị trường đang phải đối mặt là: Trong môi trường không có trợ cấp, không có thị trường bò, liệu Web3 có thể cung cấp các giải pháp lợi nhuận bền vững cho vốn ổn định hay không?
DeFi lợi nhuận giảm, vốn chuyển sang "sử dụng thực tế + tối ưu cấu trúc"
Hiện tại, hầu hết người dùng đã nhận thức được rằng chỉ dựa vào airdrop khó có thể duy trì lâu dài, vấn đề cấu trúc của thanh khoản trên chuỗi ngày càng nổi bật. Một mặt, mô hình khuyến khích khó có thể duy trì; mặt khác, cạnh tranh về thanh khoản giữa các giao thức DeFi ngày càng trở nên khốc liệt, nhưng cơ sở hạ tầng vẫn chưa đạt được bước nhảy vọt về chất. Phần lớn Rollup vẫn đang sao chép mô hình cũ của Ethereum, hiệu suất khớp lệnh trên chuỗi còn xa mới đáp ứng được nhu cầu giao dịch thực tế.
Trong bối cảnh này, vốn bắt đầu tìm kiếm cấu trúc lợi nhuận mới, cốt lõi không còn là "tài sản đầu cơ", mà là "cấu trúc đầu tư" - đầu tư vào những hệ thống có khả năng tạo ra dòng tiền thực trên chuỗi và nâng cao hiệu quả giao dịch.
Hai hướng bắt đầu nhận được sự chú ý của thị trường:
Hạ tầng giao dịch trên chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, tái cấu trúc hệ thống khớp lệnh.
Hướng tới nhà phát triển, cung cấp lớp dịch vụ có thể kết hợp với các mô-đun giao dịch tiêu chuẩn.
Hệ thống ghép nối trên chuỗi thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp
Một giao thức hợp đồng vĩnh viễn toàn chuỗi hoạt động trên chuỗi L1 tự phát triển. Dự án này hiện không có token, không có khuyến khích, nhưng độ sâu giao dịch của nó đã liên tục vào top ba toàn mạng trong vài tháng.
Điều này không phải ngẫu nhiên. Dự án đã định nghĩa lại tiêu chuẩn hiệu suất của hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, áp dụng thiết kế "trải nghiệm tập trung + thanh toán trên chuỗi", tạo ra một hệ thống gần gũi hơn với thói quen sử dụng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Chuỗi L1 tự phát triển của nó hỗ trợ khớp lệnh trong vòng dưới một giây, đồng thời đạt được độ trượt giá thấp và chi phí gas thấp, đủ để hỗ trợ giao dịch thường xuyên với khối lượng lớn.
Quan trọng hơn, dự án này không định vị mình là "nền tảng airdrop" hay "cửa ngõ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ", mà là một sản phẩm cấu trúc dành cho các nhà giao dịch tần suất cao. Trong hệ thống này, lợi nhuận đến từ độ sâu giao dịch thực tế, chứ không phải từ việc tích lũy các khuyến khích.
Đối với những khoản tiền như "10 triệu", đây chính là chiến lược tài chính mới trên chuỗi: không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn một lần, mà là tìm kiếm những người sử dụng thực sự tập trung, hiệu quả vốn cao, có cơ sở hạ tầng giao dịch sâu dài hạn.
Từ khớp trên chuỗi đến tiêu chuẩn hóa mô-đun giao dịch
So với việc tích hợp dọc các dự án đã đề cập, một mạng lưới cung cấp một "cơ sở hạ tầng giao dịch mô-đun". Nó không làm giao diện người dùng, không hướng dẫn người dùng, mà cung cấp cho các nhà phát triển một hệ thống giao dịch có thể kết hợp và cắm vào.
Nói một cách đơn giản, mạng lưới này hy vọng trở thành "nhà cung cấp dịch vụ đám mây" trong lĩnh vực giao dịch Web3, không tham gia vào bán lẻ, chỉ cung cấp công cụ phát triển và thành phần cơ bản.
Cấu trúc của mạng được chia thành bốn mô-đun cốt lõi:
Động cơ ghép nối
Khả năng kết nối trên chuỗi luôn là rào cản đối với các chiến lược giao dịch tần suất cao. Mạng này áp dụng phương pháp kết nối ngoài chuỗi và thanh toán trên chuỗi, vừa đảm bảo hiệu quả vừa đảm bảo tính minh bạch, hỗ trợ các lệnh giao dịch phức tạp hơn và tỷ lệ sử dụng vốn cao hơn.
Hệ thống quỹ
Khác với AMM, mạng lưới này giới thiệu mô hình quỹ thanh khoản gần gũi hơn với các sàn giao dịch truyền thống, cho phép các nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản theo nhu cầu, đồng thời đảm bảo độ sâu ổn định của sổ đặt hàng. Điều này cũng tạo cơ sở cho việc thực hiện nhiều chiến lược tạo lập thị trường sau này.
Hệ thống thanh toán rõ ràng
Việc thanh toán vốn dựa trên Layer1, quản lý tách biệt tài sản của người dùng, sẽ không bị rủi ro hệ thống do dự án phía trước hoặc lớp trung gian gây ra, nâng cao độ an toàn của vốn.
Hệ thống quản lý rủi ro
Mạng lưới này sẽ mô-đun hóa quản lý rủi ro ngoại tuyến, giúp các nhà phát triển tích hợp nhanh chóng và giảm bớt rào cản trong việc xây dựng dự án.
Ý nghĩa lớn nhất của giải pháp mô-đun này là: các nhà phát triển có thể nhanh chóng xây dựng sản phẩm giao dịch của riêng mình như lắp ghép Lego, mà không cần xây dựng từ đầu các hệ thống phức tạp như khớp lệnh, thanh toán và quản lý rủi ro.
Thực tế triển khai trên chuỗi hiệu suất cao
Mạng lưới này gần đây đã ứng dụng trên một blockchain hiệu suất cao, cung cấp một ví dụ rất điển hình.
Mặc dù chuỗi công khai hiệu suất cao này vượt xa hiệu suất cơ sở hạ tầng của Ethereum, nhưng cho đến gần đây mới xuất hiện một bộ "cơ sở hạ tầng sổ đặt hàng" có thể so sánh với hiệu suất của nó. Sự tích hợp trên mạng này đã thực hiện:
Động cơ khớp nối hoạt động ngoài chuỗi, cân bằng tốc độ và cảm giác kiểm soát của người dùng
Xử lý hàng nghìn yêu cầu đặt hàng mỗi giây, đáp ứng nhu cầu của robot và các nhà giao dịch chuyên nghiệp
Thanh toán chuỗi, đảm bảo tính khả thi của giao dịch
Điều này không chỉ giảm đáng kể chi phí giao dịch thực tế của người dùng, mà điều quan trọng hơn là nó thực sự chuyển đổi hiệu suất của chuỗi công khai hiệu suất cao này thành hiệu quả tài chính của người dùng.
Mạng lưới này do đó trở thành một trong số ít các giao thức ghép nối hiện tại hỗ trợ cả hệ thống Ethereum và chuỗi công khai hiệu suất cao này, có khả năng tương thích chuỗi chéo rất mạnh.
Mở khả năng sinh lời thực tế cho người dùng bình thường
Đối với hầu hết người dùng không thể giao dịch tần suất cao hoặc tự phát triển chiến lược, lợi nhuận từ việc ghép nối có cấu trúc không còn là điều khó đạt được. Một nền tảng lợi nhuận chính là đại diện tiêu biểu cho xu hướng này.
Là một nền tảng lợi nhuận một cửa, nền tảng này cho phép người dùng chỉ cần gửi USDC, vốn sẽ tự động tham gia vào hành vi tạo thị trường trên mạng lưới đã nêu, thực hiện các chiến lược trên nhiều thị trường chuỗi, từ đó đạt được lợi nhuận LP thực tế và có thể xác minh. Khác với nguồn lợi nhuận từ "mô phỏng khớp lệnh" hoặc "giao dịch nội bộ", lợi nhuận mà nền tảng này nắm bắt đến từ hành vi giao dịch thực tế của các đơn hàng khớp lệnh trên chuỗi, có tính bền vững và chống chu kỳ cao hơn.
Gần đây, một ví chính thống đã chính thức hỗ trợ kết nối với nền tảng này. Ví Web3 có khối lượng giao dịch toàn cầu lớn nhất này không chỉ mở ra cổng cho hàng trăm triệu người dùng, mà còn giải phóng khả năng thanh khoản lên đến hàng tỷ đô la. Hiện tại, TVL của nền tảng này đã gần đạt 7 triệu đô la, tỷ suất sinh lợi hàng năm ổn định tăng lên 30%, trở thành một trong số ít các cổng kết nối chuyển đổi "lợi nhuận giao dịch thực" thành "lợi nhuận thụ động cho người dùng".
Từ lợi nhuận khuyến khích đến lợi nhuận cấu trúc, mô hình thu nhập trên chuỗi mới đã xuất hiện hình hài
Dù là giao thức hợp đồng vĩnh cửu toàn chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, hay là mạng lưới cung cấp cơ sở hạ tầng mô-đun cho các nhà phát triển, cho đến nền tảng lợi nhuận mở ra khả năng thu nhập thực cho người dùng, chúng cùng nhau thể hiện một xu hướng: mô hình "lợi nhuận cao ổn định" mới trên chuỗi, không còn phụ thuộc vào trợ cấp và đầu cơ, mà dựa vào nhu cầu giao dịch thực tế và cấu trúc hiệu quả tài chính.
Trong vài năm qua, vốn Web3 đã luân chuyển giữa các câu chuyện như airdrop, làm thị trường, Restaking, nhưng hệ thống thực sự có khả năng vượt qua các chu kỳ chắc chắn phải được xây dựng trên cơ sở các tình huống sử dụng thực tế + khả năng tối ưu hóa cấu trúc.
10 triệu có thể đạt 10% lợi nhuận hàng năm, nhưng điều kiện là bạn phải đầu tư vào cấu trúc đúng, chứ không phải vào những điểm nóng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasGasGasBro
· 07-25 23:24
Tỉnh dậy đi, đừng mơ nữa, mọi người đều rất khổ.
Xem bản gốcTrả lời0
BearHugger
· 07-25 01:23
Nhàm chán, tiền đều bị chơi đùa với mọi người một cách trống rỗng.
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ProductManager
· 07-23 15:22
nhìn này, đang chạy một phân tích nhóm nhanh ở đây... những người dùng yield farming đang giảm mạnh thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
BakedCatFanboy
· 07-23 01:23
Cái bẫy này quá rắc rối không bằng Giao dịch tiền điện tử
Web3 đầu tư tư duy mới: từ việc theo đuổi động lực đến việc bố trí lợi tức cấu trúc
Những ý tưởng đầu tư Web3 mới: từ việc theo đuổi động lực đến cấu trúc đầu tư
Gần đây, một câu hỏi có vẻ đơn giản đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng tiền điện tử: "Làm thế nào để 10 triệu đạt được lợi suất hàng năm 10%?" Câu hỏi này phản ánh tình hình thực tế của thị trường tiền điện tử hiện tại - các khoản thưởng khuyến khích dần dần giảm bớt, lợi suất ổn định ngày càng khan hiếm, và vốn bắt đầu xem xét lại cấu trúc lợi suất.
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, lợi suất hàng năm 10% thường có nghĩa là rủi ro cao, đòn bẩy cao hoặc tính thanh khoản thấp. Lợi suất cao mà Web3 từng cung cấp chủ yếu đến từ những lợi ích bong bóng do động lực thúc đẩy, chứ không phải từ sự thay đổi hiệu quả do cấu trúc cơ bản mang lại.
Với sự rút lui của "kinh tế cắt lông", lợi suất DeFi blue chip giảm xuống, khối lượng giao dịch trên chuỗi tiếp tục giảm, hiệu quả vốn dần trở thành giai điệu chính. Thách thức thực sự mà thị trường đang phải đối mặt là: Trong môi trường không có trợ cấp, không có thị trường bò, liệu Web3 có thể cung cấp các giải pháp lợi nhuận bền vững cho vốn ổn định hay không?
DeFi lợi nhuận giảm, vốn chuyển sang "sử dụng thực tế + tối ưu cấu trúc"
Hiện tại, hầu hết người dùng đã nhận thức được rằng chỉ dựa vào airdrop khó có thể duy trì lâu dài, vấn đề cấu trúc của thanh khoản trên chuỗi ngày càng nổi bật. Một mặt, mô hình khuyến khích khó có thể duy trì; mặt khác, cạnh tranh về thanh khoản giữa các giao thức DeFi ngày càng trở nên khốc liệt, nhưng cơ sở hạ tầng vẫn chưa đạt được bước nhảy vọt về chất. Phần lớn Rollup vẫn đang sao chép mô hình cũ của Ethereum, hiệu suất khớp lệnh trên chuỗi còn xa mới đáp ứng được nhu cầu giao dịch thực tế.
Trong bối cảnh này, vốn bắt đầu tìm kiếm cấu trúc lợi nhuận mới, cốt lõi không còn là "tài sản đầu cơ", mà là "cấu trúc đầu tư" - đầu tư vào những hệ thống có khả năng tạo ra dòng tiền thực trên chuỗi và nâng cao hiệu quả giao dịch.
Hai hướng bắt đầu nhận được sự chú ý của thị trường:
Hệ thống ghép nối trên chuỗi thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp
Một giao thức hợp đồng vĩnh viễn toàn chuỗi hoạt động trên chuỗi L1 tự phát triển. Dự án này hiện không có token, không có khuyến khích, nhưng độ sâu giao dịch của nó đã liên tục vào top ba toàn mạng trong vài tháng.
Điều này không phải ngẫu nhiên. Dự án đã định nghĩa lại tiêu chuẩn hiệu suất của hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, áp dụng thiết kế "trải nghiệm tập trung + thanh toán trên chuỗi", tạo ra một hệ thống gần gũi hơn với thói quen sử dụng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Chuỗi L1 tự phát triển của nó hỗ trợ khớp lệnh trong vòng dưới một giây, đồng thời đạt được độ trượt giá thấp và chi phí gas thấp, đủ để hỗ trợ giao dịch thường xuyên với khối lượng lớn.
Quan trọng hơn, dự án này không định vị mình là "nền tảng airdrop" hay "cửa ngõ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ", mà là một sản phẩm cấu trúc dành cho các nhà giao dịch tần suất cao. Trong hệ thống này, lợi nhuận đến từ độ sâu giao dịch thực tế, chứ không phải từ việc tích lũy các khuyến khích.
Đối với những khoản tiền như "10 triệu", đây chính là chiến lược tài chính mới trên chuỗi: không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn một lần, mà là tìm kiếm những người sử dụng thực sự tập trung, hiệu quả vốn cao, có cơ sở hạ tầng giao dịch sâu dài hạn.
Từ khớp trên chuỗi đến tiêu chuẩn hóa mô-đun giao dịch
So với việc tích hợp dọc các dự án đã đề cập, một mạng lưới cung cấp một "cơ sở hạ tầng giao dịch mô-đun". Nó không làm giao diện người dùng, không hướng dẫn người dùng, mà cung cấp cho các nhà phát triển một hệ thống giao dịch có thể kết hợp và cắm vào.
Nói một cách đơn giản, mạng lưới này hy vọng trở thành "nhà cung cấp dịch vụ đám mây" trong lĩnh vực giao dịch Web3, không tham gia vào bán lẻ, chỉ cung cấp công cụ phát triển và thành phần cơ bản.
Cấu trúc của mạng được chia thành bốn mô-đun cốt lõi:
Khả năng kết nối trên chuỗi luôn là rào cản đối với các chiến lược giao dịch tần suất cao. Mạng này áp dụng phương pháp kết nối ngoài chuỗi và thanh toán trên chuỗi, vừa đảm bảo hiệu quả vừa đảm bảo tính minh bạch, hỗ trợ các lệnh giao dịch phức tạp hơn và tỷ lệ sử dụng vốn cao hơn.
Khác với AMM, mạng lưới này giới thiệu mô hình quỹ thanh khoản gần gũi hơn với các sàn giao dịch truyền thống, cho phép các nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản theo nhu cầu, đồng thời đảm bảo độ sâu ổn định của sổ đặt hàng. Điều này cũng tạo cơ sở cho việc thực hiện nhiều chiến lược tạo lập thị trường sau này.
Việc thanh toán vốn dựa trên Layer1, quản lý tách biệt tài sản của người dùng, sẽ không bị rủi ro hệ thống do dự án phía trước hoặc lớp trung gian gây ra, nâng cao độ an toàn của vốn.
Mạng lưới này sẽ mô-đun hóa quản lý rủi ro ngoại tuyến, giúp các nhà phát triển tích hợp nhanh chóng và giảm bớt rào cản trong việc xây dựng dự án.
Ý nghĩa lớn nhất của giải pháp mô-đun này là: các nhà phát triển có thể nhanh chóng xây dựng sản phẩm giao dịch của riêng mình như lắp ghép Lego, mà không cần xây dựng từ đầu các hệ thống phức tạp như khớp lệnh, thanh toán và quản lý rủi ro.
Thực tế triển khai trên chuỗi hiệu suất cao
Mạng lưới này gần đây đã ứng dụng trên một blockchain hiệu suất cao, cung cấp một ví dụ rất điển hình.
Mặc dù chuỗi công khai hiệu suất cao này vượt xa hiệu suất cơ sở hạ tầng của Ethereum, nhưng cho đến gần đây mới xuất hiện một bộ "cơ sở hạ tầng sổ đặt hàng" có thể so sánh với hiệu suất của nó. Sự tích hợp trên mạng này đã thực hiện:
Điều này không chỉ giảm đáng kể chi phí giao dịch thực tế của người dùng, mà điều quan trọng hơn là nó thực sự chuyển đổi hiệu suất của chuỗi công khai hiệu suất cao này thành hiệu quả tài chính của người dùng.
Mạng lưới này do đó trở thành một trong số ít các giao thức ghép nối hiện tại hỗ trợ cả hệ thống Ethereum và chuỗi công khai hiệu suất cao này, có khả năng tương thích chuỗi chéo rất mạnh.
Mở khả năng sinh lời thực tế cho người dùng bình thường
Đối với hầu hết người dùng không thể giao dịch tần suất cao hoặc tự phát triển chiến lược, lợi nhuận từ việc ghép nối có cấu trúc không còn là điều khó đạt được. Một nền tảng lợi nhuận chính là đại diện tiêu biểu cho xu hướng này.
Là một nền tảng lợi nhuận một cửa, nền tảng này cho phép người dùng chỉ cần gửi USDC, vốn sẽ tự động tham gia vào hành vi tạo thị trường trên mạng lưới đã nêu, thực hiện các chiến lược trên nhiều thị trường chuỗi, từ đó đạt được lợi nhuận LP thực tế và có thể xác minh. Khác với nguồn lợi nhuận từ "mô phỏng khớp lệnh" hoặc "giao dịch nội bộ", lợi nhuận mà nền tảng này nắm bắt đến từ hành vi giao dịch thực tế của các đơn hàng khớp lệnh trên chuỗi, có tính bền vững và chống chu kỳ cao hơn.
Gần đây, một ví chính thống đã chính thức hỗ trợ kết nối với nền tảng này. Ví Web3 có khối lượng giao dịch toàn cầu lớn nhất này không chỉ mở ra cổng cho hàng trăm triệu người dùng, mà còn giải phóng khả năng thanh khoản lên đến hàng tỷ đô la. Hiện tại, TVL của nền tảng này đã gần đạt 7 triệu đô la, tỷ suất sinh lợi hàng năm ổn định tăng lên 30%, trở thành một trong số ít các cổng kết nối chuyển đổi "lợi nhuận giao dịch thực" thành "lợi nhuận thụ động cho người dùng".
Từ lợi nhuận khuyến khích đến lợi nhuận cấu trúc, mô hình thu nhập trên chuỗi mới đã xuất hiện hình hài
Dù là giao thức hợp đồng vĩnh cửu toàn chuỗi được thiết kế cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, hay là mạng lưới cung cấp cơ sở hạ tầng mô-đun cho các nhà phát triển, cho đến nền tảng lợi nhuận mở ra khả năng thu nhập thực cho người dùng, chúng cùng nhau thể hiện một xu hướng: mô hình "lợi nhuận cao ổn định" mới trên chuỗi, không còn phụ thuộc vào trợ cấp và đầu cơ, mà dựa vào nhu cầu giao dịch thực tế và cấu trúc hiệu quả tài chính.
Trong vài năm qua, vốn Web3 đã luân chuyển giữa các câu chuyện như airdrop, làm thị trường, Restaking, nhưng hệ thống thực sự có khả năng vượt qua các chu kỳ chắc chắn phải được xây dựng trên cơ sở các tình huống sử dụng thực tế + khả năng tối ưu hóa cấu trúc.
10 triệu có thể đạt 10% lợi nhuận hàng năm, nhưng điều kiện là bạn phải đầu tư vào cấu trúc đúng, chứ không phải vào những điểm nóng.