BTC làm mới kỷ lục cao nhất, tạm chờ giảm lãi suất và bước tiến mới
Thị trường tháng 5 diễn ra mạnh mẽ, khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy ngạc nhiên, nghi ngờ liệu có bỏ lỡ thông tin quan trọng nào không. Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tiếp tục tăng sau khi phục hồi vào tháng 4, BTC thậm chí đạt mức cao kỷ lục.
Mặc dù "cuộc chiến thuế quan" đã phần nào giảm bớt, nhưng vẫn chưa đạt được bước đột phá thực sự. "Cuộc xung đột Nga-Ukraine" vẫn đang tiếp diễn. Tuy nhiên, dòng tiền lớn đang đổ vào thị trường, quỹ ETF BTC giao ngay đã thu hút hơn 2,7 tỷ đô la. Nhà đầu tư nắm giữ lâu dài gần đạt đỉnh, trong khi dự trữ BTC trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm, cho thấy mối quan hệ cung cầu mạnh mẽ.
Về mặt chính sách cũng có những tiến triển tích cực. Một số bang của Mỹ đã thông qua dự luật dự trữ BTC, đây là một bước đột phá lịch sử. Các dự luật liên quan đến stablecoin cũng đã được thông qua tại Thượng viện.
Dữ liệu việc làm của Mỹ thể hiện sự mạnh mẽ, lạm phát tiếp tục giảm, dự báo GDP bắt đầu được điều chỉnh tăng. Đây có thể là những nguyên nhân cơ bản thúc đẩy thị trường tăng trưởng. Tuy nhiên, tranh chấp thuế quan vẫn chưa được giải quyết, và nỗi lo ngại về vấn đề nợ vẫn tồn tại. Trong tháng này, mức tăng của thị trường chứng khoán Mỹ và BTC đã phản ánh những kỳ vọng lạc quan nhất, trong tương lai có thể sẽ thông qua sự dao động để tiêu hóa sự không chắc chắn, chờ đợi khả năng giảm lãi suất trong quý ba.
Tài chính vĩ mô: Ảnh hưởng của tranh chấp thuế quan có thể dẫn đến suy thoái nhẹ của nền kinh tế Mỹ
Vào tháng 4, chúng tôi đã chỉ ra rằng thời kỳ khó khăn nhất đã qua, một khi chính phủ và ngân hàng trung ương phục hồi lý trí, thị trường sẽ trở lại quỹ đạo bình thường. Thực tế đã chứng minh rằng cuộc chơi địa chính trị toàn cầu và sức mạnh của chế độ dân chủ Mỹ đã đánh bại các chính sách cực đoan, kỳ vọng của thị trường cuối cùng trở lại lý trí, chào đón một sự phục hồi liên tục và đạt đến mức giá lạc quan nhất.
Trước đó, sự sụp đổ của "cổ phiếu, trái phiếu và ngoại hối" đã gây ra sự hỗn loạn trên thị trường tài chính, cùng với sự phản đối mạnh mẽ từ giới doanh nghiệp, buộc chính phủ phải nhượng bộ trong vấn đề thuế quan. Vào tháng 5, Mỹ và Trung Quốc đã tiến hành vòng đàm phán thương mại đầu tiên tại Thụy Sĩ, tạm thời làm dịu bớt căng thẳng trong cuộc chiến thuế quan. Hai bên cam kết sẽ giảm thuế quan lẫn nhau trong vòng 90 ngày và tiếp tục thương thảo về quan hệ kinh tế thương mại. Tin tức này đã thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng mạnh 3,26% trong ngày hôm đó.
Vào đầu tháng 4, với chính sách thuế quan được nới lỏng, thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu phục hồi, cơ bản đã lấy lại mức giảm trước đó. Trong tháng 5, cùng với việc các cuộc đàm phán chính thức bắt đầu, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng trưởng. Tính đến cuối tháng, chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones lần lượt ghi nhận mức tăng 9,56%, 6,15% và 3,94% hàng tháng.
Sự phục hồi vào tháng 4 có thể được xem là phản ứng đối với sự suy giảm cảm giác hoảng loạn và sự nới lỏng chính sách, là sự định giá nhanh chóng sau khi kết thúc giai đoạn đầu của cuộc chiến thuế quan. Sự tăng trưởng vào tháng 5 phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường đối với giai đoạn đàm phán. Theo thông tin công khai hiện tại, sự định giá này đã đầy đủ và lạc quan. Trước khi có tiến triển mới trong các cuộc đàm phán thuế quan, việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất hoặc tình hình Nga-Ukraina cải thiện, việc tiếp tục tăng mạnh có thể không thận trọng.
Mức giá của tháng 5 đã bao gồm sự thể hiện tương đối mạnh mẽ của nền kinh tế và việc làm Mỹ. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ GDP hàng năm của Mỹ trong quý đầu tiên giảm 0,2%, tốt hơn một chút so với giá trị ban đầu, nhưng vẫn cho thấy nền kinh tế gặp phải một số cú sốc vào đầu năm. Dữ liệu dự đoán GDP đã hồi phục về mức dương vào cuối tháng 4, đạt 3,8% vào cuối tháng 5, phản ánh tâm lý lạc quan sau khi tranh chấp thuế quan được làm dịu.
Dữ liệu lạm phát tiếp tục giảm, tỷ lệ PCE hàng năm giảm liên tiếp 3 tháng xuống 2.15%, PCE cơ bản giảm xuống 2.52%, là mức thấp nhất kể từ khi đại dịch xảy ra, đang dần tiến gần đến mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dữ liệu việc làm vượt quá mong đợi, trong tháng 4 có thêm 177,000 việc làm phi nông nghiệp, cao hơn mức dự kiến là 138,000.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giữ lãi suất không đổi trong 3 tháng liên tiếp, nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn do thuế quan có thể dẫn đến sự phục hồi của lạm phát. Thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12 năm nay. Dự đoán này thực tế đã hạn chế không gian để thanh khoản thúc đẩy tài sản tăng vọt hơn nữa.
Theo tình hình hiện tại, chúng tôi dự đoán rằng trong 2 tháng tới, thị trường chứng khoán Mỹ và BTC có thể duy trì sự dao động, cho đến khi kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 8 có thể thúc đẩy tạo ra các mức cao mới. Đánh giá này bao gồm kết quả lạc quan của tranh chấp thuế quan, cũng như suy thoái kinh tế Mỹ tương đối nhẹ.
Tài sản tiền điện tử: Dòng vốn mạnh mẽ thúc đẩy BTC đạt đỉnh cao mới
Vào tháng 5, BTC đã tăng từ 94.182 đô la lên 104645 đô la, tăng hàng tháng là 11,11% và biên độ là 19,79%, và khối lượng giao dịch giảm trong hai tháng liên tiếp.
Giá BTC đã trở lại khoảng 90.000 đến 110.000 USD, đạt mức cao mới là 112.000 USD và tăng lên trên đường xu hướng tăng đầu tiên của thị trường bò. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa hình thành lực mua quyết định, số địa chỉ mới hàng ngày vẫn ở mức thấp.
Quỹ tổ chức trở thành lực lượng thúc đẩy. Các công ty niêm yết lớn liên tục tăng cường nắm giữ BTC, kể từ năm 2025 đã tăng thêm 13.385 nghìn đồng, tổng số nắm giữ đạt 58.025 nghìn đồng.
Kể từ khi phê duyệt ETF BTC giao ngay vào năm 2024, tài sản tiền điện tử đã dần trở thành chủ đạo ở Mỹ. Vào tháng 3 năm 2025, Mỹ thành lập "Dự trữ Bitcoin Chiến lược", sử dụng khoảng 200.000 BTC do chính phủ nắm giữ làm tài sản dự trữ quốc gia.
Vào tháng 5, bang New Hampshire trở thành bang đầu tiên đưa tiền điện tử vào dự trữ chiến lược. Các dự luật liên quan ở bang Texas và Arizona cũng đã được Thượng viện thông qua. Dự luật quy định về stablecoin đã được Thượng viện thông qua theo thủ tục. Hồng Kông cũng đã thông qua hệ thống cấp giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin.
Nhiều ngân hàng lớn của Mỹ đang xem xét việc phát hành một loại stablecoin liên minh. Stablecoin có quy mô phát hành vượt quá 2400 tỷ USD sẽ bước vào giai đoạn phát triển tuân thủ, hứa hẹn trở thành ứng dụng đầu tiên trong lĩnh vực Web3 vượt mốc 1 tỷ người dùng.
Sau khi tuân thủ quy định, BTC và blockchain đang trở thành những công nghệ quan trọng mà Mỹ phải chiếm lĩnh. Xu hướng này đã kích thích sự quan tâm đầu tư, nhiều công ty đang khởi động kế hoạch tích trữ BTC và các tài sản tiền điện tử khác.
Nhu cầu mua sắm được kích thích bởi sự mở rộng trường hợp sử dụng và những đột phá trong quy định đã trở thành động lực cơ bản cho sự tăng giá của BTC và các tài sản tiền điện tử khác.
Vốn: Định giá lạc quan và mở rộng dòng tiền
Quỹ ETF BTC giao ngay đã lần lượt thu hút 605 triệu và 2,775 triệu USD trong tháng 4-5, thúc đẩy BTC phục hồi mức giảm và đạt đỉnh mới. Stablecoin cũng đã tăng lên, lần lượt thu hút 5,375 triệu và 5,567 triệu USD trong tháng 4-5.
Quyền định giá BTC đã được chuyển từ quỹ trong nước sang kênh ETF và nhà đầu tư tổ chức. Những tổ chức này thể hiện đặc điểm dài hạn tích cực, xuất phát từ việc BTC liên tục đạt được những đột phá ở cấp độ chính sách tại Mỹ. Đây là lý do BTC có thể phục hồi nhanh chóng từ tháng 4 đến tháng 5 và dẫn đầu trong việc đạt mức cao mới, cũng như là sự hỗ trợ logic cho triển vọng dài hạn.
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ đã định giá cực kỳ lạc quan đối với tranh chấp thuế quan và có thể ngầm hiểu rằng nền kinh tế sẽ không suy thoái mạnh. Thị trường chứng khoán Mỹ khó có thể vượt qua mức cao mới, sự dao động là điều không thể tránh khỏi. Mặc dù có dòng tiền liên tục vào, nhưng BTC hiện tại ETF khó có thể thoát khỏi diễn biến độc lập với chỉ số Nasdaq, do đó kỳ vọng BTC đạt mức cao mới trong thời gian ngắn có thể là quá lạc quan.
Cấu trúc chip: Dự trữ BTC trên sàn giao dịch tiếp tục giảm
Trong giai đoạn giảm giá từ tháng 3 đến tháng 4, các nhà đầu tư dài hạn đã tiếp tục tăng cường nắm giữ, góp phần giảm áp lực bán trên thị trường. Đến cuối tháng 5, quy mô nắm giữ dài hạn đạt 14,419,900 đồng, gần đạt mức cao lịch sử. Ngược lại, dự trữ BTC tại các sàn giao dịch tập trung tiếp tục giảm, hiện chỉ còn 2,988,200 đồng, gần bằng mức cuối tháng 11 năm 2020.
Khác với những lần trước, sau đợt "xả hàng lần hai" này, thị trường tiếp tục tăng, có thể là do sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức vào cơ cấu các nhà đầu tư nắm giữ lâu dài, dẫn đến sự thay đổi trong xu hướng thị trường. Liệu sự thay đổi này có bền vững hay không vẫn cần được quan sát thêm.
Kết luận
Việc mở rộng các trường hợp sử dụng của BTC và xu hướng dài hạn đáng lạc quan, nhưng xu hướng giá trong ngắn hạn mạnh mẽ hơn mong đợi. Điều này xuất phát từ sự lạc quan thái quá của thị trường rủi ro và làn sóng đầu tư do việc mở rộng các trường hợp sử dụng của BTC tại Mỹ.
Chúng tôi đầy niềm tin vào triển vọng phát triển của BTC tại Mỹ, nhưng thị trường có thể đang quá lạc quan về giá cả liên quan đến cuộc tranh chấp thuế quan, và có thể sẽ còn nhiều khúc mắc ở giữa. Cân nhắc các yếu tố không chắc chắn và kỳ vọng về tính thanh khoản bị trì hoãn, trong hai tháng tới BTC có thể dao động cùng với thị trường chứng khoán Mỹ, xác suất đạt mức cao kỷ lục là rất nhỏ.
Nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ, có thể phải chờ đến quý ba để BTC tiếp tục đạt được những bước tiến mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ConsensusDissenter
· 07-23 02:08
Thị trường tăng lên như không có não vậy
Xem bản gốcTrả lời0
TradFiRefugee
· 07-23 02:08
Thị trường Bear mua đáy bull điên cuồng! Mới chỉ bắt đầu thôi.
BTC đạt đỉnh cao mới, thị trường chờ đợi hạ lãi suất và đột phá mới.
BTC làm mới kỷ lục cao nhất, tạm chờ giảm lãi suất và bước tiến mới
Thị trường tháng 5 diễn ra mạnh mẽ, khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy ngạc nhiên, nghi ngờ liệu có bỏ lỡ thông tin quan trọng nào không. Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tiếp tục tăng sau khi phục hồi vào tháng 4, BTC thậm chí đạt mức cao kỷ lục.
Mặc dù "cuộc chiến thuế quan" đã phần nào giảm bớt, nhưng vẫn chưa đạt được bước đột phá thực sự. "Cuộc xung đột Nga-Ukraine" vẫn đang tiếp diễn. Tuy nhiên, dòng tiền lớn đang đổ vào thị trường, quỹ ETF BTC giao ngay đã thu hút hơn 2,7 tỷ đô la. Nhà đầu tư nắm giữ lâu dài gần đạt đỉnh, trong khi dự trữ BTC trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm, cho thấy mối quan hệ cung cầu mạnh mẽ.
Về mặt chính sách cũng có những tiến triển tích cực. Một số bang của Mỹ đã thông qua dự luật dự trữ BTC, đây là một bước đột phá lịch sử. Các dự luật liên quan đến stablecoin cũng đã được thông qua tại Thượng viện.
Dữ liệu việc làm của Mỹ thể hiện sự mạnh mẽ, lạm phát tiếp tục giảm, dự báo GDP bắt đầu được điều chỉnh tăng. Đây có thể là những nguyên nhân cơ bản thúc đẩy thị trường tăng trưởng. Tuy nhiên, tranh chấp thuế quan vẫn chưa được giải quyết, và nỗi lo ngại về vấn đề nợ vẫn tồn tại. Trong tháng này, mức tăng của thị trường chứng khoán Mỹ và BTC đã phản ánh những kỳ vọng lạc quan nhất, trong tương lai có thể sẽ thông qua sự dao động để tiêu hóa sự không chắc chắn, chờ đợi khả năng giảm lãi suất trong quý ba.
Tài chính vĩ mô: Ảnh hưởng của tranh chấp thuế quan có thể dẫn đến suy thoái nhẹ của nền kinh tế Mỹ
Vào tháng 4, chúng tôi đã chỉ ra rằng thời kỳ khó khăn nhất đã qua, một khi chính phủ và ngân hàng trung ương phục hồi lý trí, thị trường sẽ trở lại quỹ đạo bình thường. Thực tế đã chứng minh rằng cuộc chơi địa chính trị toàn cầu và sức mạnh của chế độ dân chủ Mỹ đã đánh bại các chính sách cực đoan, kỳ vọng của thị trường cuối cùng trở lại lý trí, chào đón một sự phục hồi liên tục và đạt đến mức giá lạc quan nhất.
Trước đó, sự sụp đổ của "cổ phiếu, trái phiếu và ngoại hối" đã gây ra sự hỗn loạn trên thị trường tài chính, cùng với sự phản đối mạnh mẽ từ giới doanh nghiệp, buộc chính phủ phải nhượng bộ trong vấn đề thuế quan. Vào tháng 5, Mỹ và Trung Quốc đã tiến hành vòng đàm phán thương mại đầu tiên tại Thụy Sĩ, tạm thời làm dịu bớt căng thẳng trong cuộc chiến thuế quan. Hai bên cam kết sẽ giảm thuế quan lẫn nhau trong vòng 90 ngày và tiếp tục thương thảo về quan hệ kinh tế thương mại. Tin tức này đã thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng mạnh 3,26% trong ngày hôm đó.
Vào đầu tháng 4, với chính sách thuế quan được nới lỏng, thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu phục hồi, cơ bản đã lấy lại mức giảm trước đó. Trong tháng 5, cùng với việc các cuộc đàm phán chính thức bắt đầu, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng trưởng. Tính đến cuối tháng, chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones lần lượt ghi nhận mức tăng 9,56%, 6,15% và 3,94% hàng tháng.
Sự phục hồi vào tháng 4 có thể được xem là phản ứng đối với sự suy giảm cảm giác hoảng loạn và sự nới lỏng chính sách, là sự định giá nhanh chóng sau khi kết thúc giai đoạn đầu của cuộc chiến thuế quan. Sự tăng trưởng vào tháng 5 phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường đối với giai đoạn đàm phán. Theo thông tin công khai hiện tại, sự định giá này đã đầy đủ và lạc quan. Trước khi có tiến triển mới trong các cuộc đàm phán thuế quan, việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất hoặc tình hình Nga-Ukraina cải thiện, việc tiếp tục tăng mạnh có thể không thận trọng.
Mức giá của tháng 5 đã bao gồm sự thể hiện tương đối mạnh mẽ của nền kinh tế và việc làm Mỹ. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ GDP hàng năm của Mỹ trong quý đầu tiên giảm 0,2%, tốt hơn một chút so với giá trị ban đầu, nhưng vẫn cho thấy nền kinh tế gặp phải một số cú sốc vào đầu năm. Dữ liệu dự đoán GDP đã hồi phục về mức dương vào cuối tháng 4, đạt 3,8% vào cuối tháng 5, phản ánh tâm lý lạc quan sau khi tranh chấp thuế quan được làm dịu.
Dữ liệu lạm phát tiếp tục giảm, tỷ lệ PCE hàng năm giảm liên tiếp 3 tháng xuống 2.15%, PCE cơ bản giảm xuống 2.52%, là mức thấp nhất kể từ khi đại dịch xảy ra, đang dần tiến gần đến mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dữ liệu việc làm vượt quá mong đợi, trong tháng 4 có thêm 177,000 việc làm phi nông nghiệp, cao hơn mức dự kiến là 138,000.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giữ lãi suất không đổi trong 3 tháng liên tiếp, nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn do thuế quan có thể dẫn đến sự phục hồi của lạm phát. Thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12 năm nay. Dự đoán này thực tế đã hạn chế không gian để thanh khoản thúc đẩy tài sản tăng vọt hơn nữa.
Theo tình hình hiện tại, chúng tôi dự đoán rằng trong 2 tháng tới, thị trường chứng khoán Mỹ và BTC có thể duy trì sự dao động, cho đến khi kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 8 có thể thúc đẩy tạo ra các mức cao mới. Đánh giá này bao gồm kết quả lạc quan của tranh chấp thuế quan, cũng như suy thoái kinh tế Mỹ tương đối nhẹ.
Tài sản tiền điện tử: Dòng vốn mạnh mẽ thúc đẩy BTC đạt đỉnh cao mới
Vào tháng 5, BTC đã tăng từ 94.182 đô la lên 104645 đô la, tăng hàng tháng là 11,11% và biên độ là 19,79%, và khối lượng giao dịch giảm trong hai tháng liên tiếp.
Giá BTC đã trở lại khoảng 90.000 đến 110.000 USD, đạt mức cao mới là 112.000 USD và tăng lên trên đường xu hướng tăng đầu tiên của thị trường bò. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa hình thành lực mua quyết định, số địa chỉ mới hàng ngày vẫn ở mức thấp.
Quỹ tổ chức trở thành lực lượng thúc đẩy. Các công ty niêm yết lớn liên tục tăng cường nắm giữ BTC, kể từ năm 2025 đã tăng thêm 13.385 nghìn đồng, tổng số nắm giữ đạt 58.025 nghìn đồng.
Kể từ khi phê duyệt ETF BTC giao ngay vào năm 2024, tài sản tiền điện tử đã dần trở thành chủ đạo ở Mỹ. Vào tháng 3 năm 2025, Mỹ thành lập "Dự trữ Bitcoin Chiến lược", sử dụng khoảng 200.000 BTC do chính phủ nắm giữ làm tài sản dự trữ quốc gia.
Vào tháng 5, bang New Hampshire trở thành bang đầu tiên đưa tiền điện tử vào dự trữ chiến lược. Các dự luật liên quan ở bang Texas và Arizona cũng đã được Thượng viện thông qua. Dự luật quy định về stablecoin đã được Thượng viện thông qua theo thủ tục. Hồng Kông cũng đã thông qua hệ thống cấp giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin.
Nhiều ngân hàng lớn của Mỹ đang xem xét việc phát hành một loại stablecoin liên minh. Stablecoin có quy mô phát hành vượt quá 2400 tỷ USD sẽ bước vào giai đoạn phát triển tuân thủ, hứa hẹn trở thành ứng dụng đầu tiên trong lĩnh vực Web3 vượt mốc 1 tỷ người dùng.
Sau khi tuân thủ quy định, BTC và blockchain đang trở thành những công nghệ quan trọng mà Mỹ phải chiếm lĩnh. Xu hướng này đã kích thích sự quan tâm đầu tư, nhiều công ty đang khởi động kế hoạch tích trữ BTC và các tài sản tiền điện tử khác.
Nhu cầu mua sắm được kích thích bởi sự mở rộng trường hợp sử dụng và những đột phá trong quy định đã trở thành động lực cơ bản cho sự tăng giá của BTC và các tài sản tiền điện tử khác.
Vốn: Định giá lạc quan và mở rộng dòng tiền
Quỹ ETF BTC giao ngay đã lần lượt thu hút 605 triệu và 2,775 triệu USD trong tháng 4-5, thúc đẩy BTC phục hồi mức giảm và đạt đỉnh mới. Stablecoin cũng đã tăng lên, lần lượt thu hút 5,375 triệu và 5,567 triệu USD trong tháng 4-5.
Quyền định giá BTC đã được chuyển từ quỹ trong nước sang kênh ETF và nhà đầu tư tổ chức. Những tổ chức này thể hiện đặc điểm dài hạn tích cực, xuất phát từ việc BTC liên tục đạt được những đột phá ở cấp độ chính sách tại Mỹ. Đây là lý do BTC có thể phục hồi nhanh chóng từ tháng 4 đến tháng 5 và dẫn đầu trong việc đạt mức cao mới, cũng như là sự hỗ trợ logic cho triển vọng dài hạn.
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ đã định giá cực kỳ lạc quan đối với tranh chấp thuế quan và có thể ngầm hiểu rằng nền kinh tế sẽ không suy thoái mạnh. Thị trường chứng khoán Mỹ khó có thể vượt qua mức cao mới, sự dao động là điều không thể tránh khỏi. Mặc dù có dòng tiền liên tục vào, nhưng BTC hiện tại ETF khó có thể thoát khỏi diễn biến độc lập với chỉ số Nasdaq, do đó kỳ vọng BTC đạt mức cao mới trong thời gian ngắn có thể là quá lạc quan.
Cấu trúc chip: Dự trữ BTC trên sàn giao dịch tiếp tục giảm
Trong giai đoạn giảm giá từ tháng 3 đến tháng 4, các nhà đầu tư dài hạn đã tiếp tục tăng cường nắm giữ, góp phần giảm áp lực bán trên thị trường. Đến cuối tháng 5, quy mô nắm giữ dài hạn đạt 14,419,900 đồng, gần đạt mức cao lịch sử. Ngược lại, dự trữ BTC tại các sàn giao dịch tập trung tiếp tục giảm, hiện chỉ còn 2,988,200 đồng, gần bằng mức cuối tháng 11 năm 2020.
Khác với những lần trước, sau đợt "xả hàng lần hai" này, thị trường tiếp tục tăng, có thể là do sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức vào cơ cấu các nhà đầu tư nắm giữ lâu dài, dẫn đến sự thay đổi trong xu hướng thị trường. Liệu sự thay đổi này có bền vững hay không vẫn cần được quan sát thêm.
Kết luận
Việc mở rộng các trường hợp sử dụng của BTC và xu hướng dài hạn đáng lạc quan, nhưng xu hướng giá trong ngắn hạn mạnh mẽ hơn mong đợi. Điều này xuất phát từ sự lạc quan thái quá của thị trường rủi ro và làn sóng đầu tư do việc mở rộng các trường hợp sử dụng của BTC tại Mỹ.
Chúng tôi đầy niềm tin vào triển vọng phát triển của BTC tại Mỹ, nhưng thị trường có thể đang quá lạc quan về giá cả liên quan đến cuộc tranh chấp thuế quan, và có thể sẽ còn nhiều khúc mắc ở giữa. Cân nhắc các yếu tố không chắc chắn và kỳ vọng về tính thanh khoản bị trì hoãn, trong hai tháng tới BTC có thể dao động cùng với thị trường chứng khoán Mỹ, xác suất đạt mức cao kỷ lục là rất nhỏ.
Nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ, có thể phải chờ đến quý ba để BTC tiếp tục đạt được những bước tiến mới.